直面罕见股灾  理性沉着应对

           强者  2008.3.31   星期一  16:09

      一.当前局势的思考

      1.从美国积极,世界经济的大局上讲,全球经济已经进入了经济减速周期,这已经是不争的事实了.

      2.国内经济内忧外患

      先从外患上讲,世界经济减速,对中国产品的需求大幅下降,宏观经济的出口拉动将进一步受到重创,负面影响将逐步显现.加之本币大幅升值的负面效应也会进一步显现.以及贸易顺差的居高不下,贸易摩擦不断等等.出口这一块是确定无疑的进入下滑阶段了.

     投资拉动这一块.在防过热的政策下,这一块一是在政策上受到宏观调控,二是需求疲软担忧.这对我们的周期性基础产业无疑也是重大的不确定性.这极大的动摇了资本市场的投资基础与投资信心.市场主流资金投资信心不足,投资底气不足就不难理解了.

     最后就剩下内需拉动这一块了.内需拉动我们年年讲,月月讲,天天讲.多少年来就是如此.然而内需究竟应该怎样拉动,似乎我们还没有找到正确的途径.住房改革,国企改革,教育改革,医疗改革,以及股改等等,无疑是取得了突破性成果.经济转型与科学发展观的进一步落实,无疑将刺激经济焕发出强大的生机.这是令人欣慰的.

    从事物的另一方面上讲,我们应该预见与防范事物的负面影响,将其减小到最低的程度.其他的不讲,就说大小非减持,就足以搅乱与颠覆现有市场的估值标准与估值体系.是否将市场的估值体系再次推倒从来,我们不得而知.但可以肯定的是,这势必对现有市场造成巨大的冲击与破坏.

     估值理论与估值标准是股市的基础理论.这个真正的市场基石一旦受到冲击与颠覆,市场不发生股灾才是真正的怪事!我们对此预见到了吗? 我们对此引起了足够的,高度的重视与警惕了吗? 我们对此有应急方案与应对措施了吗? 我想说的是我们不仅要懂经济,我们也应该懂市场. 这是两个既有联系,又有极大区别的事物.切不可头痛医头,脚痛医脚,顾此失彼.不同的事物应该区别对待,事物自有其自身的运行规律,一旦熊市程序启动,就会有一个熊市进程.这是笔者一再强调的.现在谈救市就只能是亡羊补牢了.我坚持认为现在救市为时已晚了,我也认为"早救市早主动,晚救市晚主动",但我同时也赞同:救市总比不救市好.而且,救市必须是组合拳,要一鼓作气! 彻底打赢这一仗! 这对市场各方都是至关重要的!

     有一种观点很有意思,认为现在还不到出手救市的时候,现在出手救市效果不好.说什么:"4000点救市,一旦市场反弹,投资者大量卖出,谁来买单? 3800点救市,一旦市场反弹,投资者大量抛售,谁来买单? 3500点救市,一旦市场反弹,投资者趁反弹出局,谁来买单?" 为什么说这个观点很有意思呢? 因为这个观点是真理! 是永远不会错的.3000点救市,一旦市场反弹,投资者大量出货,谁来买单? 2500点救市,一旦市场反弹,投资者卖出,谁来买单? 2000点救市,一旦反弹,谁来买单? 此观点的意思是说,市场要跌到反弹出现后,投资者由于套牢太深,已经无法卖出手中的股票了.就没有"谁来买单"的问题了!!! 此观点,高,实在是高!

     二.现阶段的操作策略

      当前,有一点是可以肯定的,在世界罕见的大股灾的低位,卖出被市场错杀的成长性蓝筹股是指定错误的! 这一点是勿容置疑的.

     从我们的GDP从十几降到8,也仍然是新兴经济体的高增长.市场的经济中枢虽然有所下降,但我们要防止经济从减速演变成经济衰退.那么我们的周期性行业的反弹就是可以确定的.市场只好"三个自然转向"了.也就只能千军万马炒"主题投资"了.新兴蓝筹即成长性蓝筹,与"主题投资"就将是市场惟一的选择了.

     那么,我们就应该顺应市场的"三个自然转向",调整好资产配置.在反弹行情中把握好投资机会,拿捏好反弹行情的力度级别.做好投资者应该做的.不能"听见拉拉蝈叫,就不种庄稼了"!