夯实底部待时日 横刀立马应有时              强者 2007.12.7 星期五 凌晨2:40        市场上许多分析人士将此次区间性大彻调归咎于中石油的上市高开后的一路下跌.是的,没错,但是根本的原因不在这里.让我们设想一下,如果没有中石油的上市,难道市场就不区间性大彻调了吗?        这次大调整的实质是市场资产价格高估向合理价值中枢回归,中石油起了一个导火索的引爆作用.特别是社保的大幅减仓,市场的区间性大彻调就无法避免了.        价值投资理论告诉我们,当价格偏离价值达到一定的程度时,价格向价值回归就无法避免了.无论是向上回归,还是向下回归都是必然的,是不可阻挡的! 曾记得在几年的熊市中,以宝钢为首的钢铁股,以长安汽车为首的汽车股,以民生银行为首的金融股都曾顽强的,百折不挠的向上价值回归;近阶段中石油,云南铜业等蓝筹股义无反顾的向下价值回归,其力度之大令不少人大呼上当,引来尖叫一片!      其实道理很简单,高估向中枢回归是必然的.关键是什么时候引发而已.刚好来了我们的中石油,这下妥了,回归起来就没完没了.这就是所谓的"厚积偶发"了.偶然中蕴含了必然,必然由偶然引发!        这次区间性大彻调是充分的,是足够的.修正了市场的高估状态.对市场是有益的,我们的市场接受了健康的洗礼.        现在关键的问题是,上市公司的整体业绩还能支撑牛市走多远? 我们这个新兴加转轨的新兴资本市场的估值标准该怎样形成? 这两个基本考量不弄明白,不解决好.又好又快的向前发展就成了一句空话.忽左忽右,忽高忽低就只能依靠政策与行政性市场调节手段来"夹板式"调控了.        现阶段市场仍然不能阶段性上扬,一旦阶段性上扬,估值高企的问题又将显现出来.怎么办? 市场惟一正确的选择就是在相对的低位上继续震荡.轮涨轮跌互现,交替进行是允许的,是可以接受的.        市场健康的阶段性上涨,业绩的支撑原则上是不可或缺的.只要我国的实体经济在健康的较快的向前发展,经济高增长的成果就应该,也必然会体现在晴雨表中.08年的整体业绩增长据合理估计应在30%以上.这就为市场的稳步上行提供了足够的业绩支撑.再加之市场自身的运行规律与运行节奏,明年创新高是意料之中的.        笔者的观点是明年的大趋势是"两头高中间低".        综上所述,夯实底部待时日,横刀立马应有时!