北京时间 4月18日夜间，标普公司下调美国政府主权信用评级展望至负面，虽然维持了美国AAA 的信用评级，但是将未来展望从“稳定”调降为“负面”，受此影响，美股全面收低，道指蒙受了3月16日以来最大单日跌幅。

美国债务问题的判断已是市场所共知的，没新意。金融危机期间，美国政府不得不扩大赤字、增加政府支出刺激经济。美国国债总额也出现爆发性增长，目前达到14.31万亿美元，占GDP比重97%。如果美国不能有效地削减财政赤字和降低债务水平，美国国债问题将是影响全球经济的系统性风险。笔者认为负面的展望评级转化为国债评级的真正下调的可能性并不是很大，美国国债的定价并不依赖于信用评级机构的评级，而是更多地取决于市场上的供求关系。作为世界上规模最大和流动性最好的市场之一，美国国债市场的信息充分透明，参与者广泛，短期内投资者的情绪和供求关系才是决定性的因素。与此对应的是十年期美国国债价格反而出现上涨。

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经济复苏降低美国债务风险。目前看来，美国经济复苏势头相当明显，制造业与服务业的PMI 处在60 以上的高位，表明经济扩张非常强劲；非农就业人数上月增加21万人，全面超出市场预期，失业率也持续回落8.8%。在经济强有力的支撑下，美国政府的融资能力依然是世界上各种盈利和非盈利组织中最强的，如果未来出现个别债务集体到期的情况，政府也有能力通过再融资的手段来解决该问题，而不会像爱尔兰等欧盟小国被市场倒逼，陷入困境。笔者要提醒大家，标普下调的只是信用评级的展望，而非信用评级本身，美国仍然具有世界最高的AAA的信用评级

标普公司本次下调信用评级展望的核心问题并不是偿债问题，而是政治僵局的问题。上周民主党的白宫提出的削减财政赤字的计划在共和党控制的国会受到较大挑战；投资者普遍认为下调事件可能会成为民主共和两党在赤字问题上相互妥协的催化剂。对于金融市场来说，短期或是个干扰因素，中期来看，笔者依旧看好美国的经济复苏趋势。