亲爱的朋友，

  今天两市成交量达到600多亿，全线涨停。市场动能是否恢复？其实，还是令人担心。因为，实质性的利好，可说还没出现。印花税的单边征收，仅是交易成本的降低。

  真正的利好，应该是交易环境的健全。让A股市场，真正走向透明化、国际化。让多空双方、长短线、内外资都有相对公平、健全的游戏环境。

   今天是个惊喜，但是希望不要只是昙花一现。以下是心灵小狗的全球投资周记专栏：

   我大学的时候，曾经参加一部台湾实验电影的拍摄，担任男二号。那时，认识的一位助理导演，最近出了大名。这位导演魏德圣，拍摄的电影“海角七号”，谈南台湾一群社会边缘人，组小乐团而成功的诙谐故事，意外大受欢迎，票房超过9000万新台币（约2000万人民币）。

  在冷飕飕的台湾电影市场，能够小兵立大功。全因为多年的坚持（当时拍片至今已经16年），和反向的思维。不是像“木乃伊三”等好莱坞大片，才有畅销空间，只要抓住观众口味，还是会有出乎意外的佳绩。

  这部片先是得到台北电影节的百万大奖，接着又得到东京海洋电影节大奖，免费得到了很好的宣传。男主角范逸臣许愿，票房破2000万新台币，要裸泳庆祝，也形成有趣的话题（目前已经订了时间表）。魏德圣为了拍摄此片，负债1500万新台币（约330万人民币），一度亲友求助无门，现在不仅债还清了，还赢得新锐导演的盛名。

  反其道而行，回想投资哲学，也是如此。如果不能忍住熊熊的寒冬，怎能迎接和煦的春日。

  巴菲特说，“当退潮的时候，才知道谁在裸泳。”这句话，在当今A股股市，正在上演。很多投机的股民，尝到了资产缩水到十分之一的窘境，另外，很多价值投资人，正在欣喜这股寒流，来得又急又猛。

  中国有世界最高的GDP成长，却产生了世界股市最大的跌幅。很多人不知所措，在问询“为什么？”。

  这就是投资。过度追捧疯狂及过度悲观，都会在几个季度、一年之间，很快转折递换。唯有反向思维，不断坚持价值投资，才能得到最终桂冠。

  半途溺水的有之，继续坚持游泳的有之。总之，一场精彩的投资大戏，才要开场。

  积极的人认为，不断的底部测试，两市只有200亿的地量（本来交易量，一度是台北股市的5倍，现在居然比也在猛跌的台北股市，每日成交量还少），应该是可以进场的时机。外资QFII几日增仓7亿多。

  消极的人则认为，还会再跌，2000点以下甚至1200点，都有悲观的人预测出来。

  根据彼得林奇的理论，如果你身边有8成的人，看坏股市，就代表你可以买进了。如今到底是不是时间点？

  这波A股高达6成多的崩跌，从主力作手角度来看，是一群年轻的基金经理领军杀跌，保险公司为了护本，则随之起舞，股民的信心，溃不成军。

  从经济根本面来看，十分吊诡。宏观调控顺遂，除了房地产商受到影响较大，以及中小企业资金吃紧，其他绩优龙头公司都在稳定获利。8月份CPI回落，企业资产投资投入、出口量不受人民币升值影响，都还成长了20%。

  所以，信心溃堤是股市制度，面临长考。股指期货要推不推，融资融券只闻楼梯响，几次

大小非的解决方案，治标不治本。在在都让投资人心灰意冷。

  总结来看，是年轻的基金经理，为了跑在排行前面，不理性杀跌，遇上国际次贷的萧条氛围，外资资金吃紧，加上背靠，A股制度尚不健全的背景，让股市无量下跌，超出预期。

  底不见底的投资氛围，一旦形成，除非有具体的政策出台，可稍稍挽救颓势，不然反转需要较长的时间。

  A股目前形同“残奥会”。首先制度不够健全，这制度包含信息透明、监督面、国际开放度及工具健全（融资融券、T+0、股指期货等），在加上机构不够健全，基金、社保、保险等大机构，如同一言堂，没有投资的创见和多元发展。30多名股民去法院告ST九发信息披露作假，就是股市的一个长年缩影，股民的心声谁来听？

  如此的A股“残奥会”，自然乏人问津。选手都是受限的、观众只有凑热闹的，大家不兴奋期待有任何破世界纪录的体育表现。

  我曾写过A股制度面的四颗还魂丹，主要是让金融制度，朝向公平正义、国际化路线来走，这样就算不能马上救市，却能日积月累恢复信心，给股民耳目一新的投资环境。

  但如果政策出台，缺乏魄力和配套机制，也只会利多几日，甚至效果提前夭折。例如，据传融资融券要出台，证券股只涨了2天，现在基本恢复原貌。台北股市本周四，宣布证券交易税减半，台湾加权指数却依然猛跌了200多点。

  很简单，股民要看的是经济政策的实际利好，和制度的公平正义。外资券商反手大卖台股，他们说，对于马英九政府的经济政策，缺乏信心。最近，韩国总统李明博，为了韩元大跌、经济不振，电视上公开向全国人民鞠躬道歉，就是一种公务员服务负责态度的良好展现。

  政府有了改善金融环境制度的决心和努力，股民就更能放心的在地量出现、市场萧条的时候，买入被低估的股票，获得像魏德胜导演的最终桂冠。