急跌，在牛市中是很常见的，也是被主力利用来清洗筹码的主要手段。正如昨日所述，急跌释放了连续上涨的风险，清洗了大量的获利筹码。尽管外围美股市场调整，但由于年报行情的深入、板块的轮番走强，指数今日低开高走，强势收复失地。A股市场正继续走出属于自己的独立行情，主力的诱空陷阱起到了恐吓获利游资的作用，振荡不改中期向好格局。

    今日中小板个股非常活跃，市场似乎有重回“八二”的迹象，但今日量能的萎缩，说明主流板块都在选择缩量观望、等候时机。无论从轮动还是博弈的角度来讲，主流蓝筹蕴涵着较高安全边际下的投资机会。建议密切关注房地产、金融、钢铁等品种——例如部分地产龙头股已具备中线绝佳的投资机会。

    房地产最近是冰火两重天，一面是年报纷纷报喜，给今年的业绩增长提供了保障；另一面，针对房地产的政策调控接踵而来，1月3日国务院又下发《关于节约集约用地的通知》，加大闲置土地清理力度。笔者认为，调控的实质意义在于抑制房价上涨过快的同时，又不会导致房价大幅度下跌。因此，在不否认调控将在短期对房价有抑制作用的同时，政策影响更集中体现为竞争格局的微观影响。

    首先，行业资源集中度加快，整合机会增加。由于资金和规模的劣势，中小地产公司受到调控的冲击最大，一旦融资渠道和屯地无方，将面临着巨大的财务危机。目前只有两个解决途径：一是政府按政策收回处理。二是把地和项目公司股权转让给具有资金、管理优势的大中型开发商，转让价格肯定比政府收回价格有优势，这样就导致行业资源兼并整合机会增加。

    其次，行业的竞争已从土地储备转为资金优势的竞争。如果说07年地产公司的竞争集中体现为土地优势的竞争，08年地产公司的竞争则将集中体现为资金优势的竞争。万科老总王石敢于直言看淡房市，也是仗着其资金的优势。从紧的贷款资金和股市再融资紧缩导致资金竞争加剧，这将使得大中型公司在资金竞争上处于有利的地位，导致行业的兼并和整合加速。

    再次，行业整体超跌带来局部性机会。出于对调控的非理性理解，许多地产股已经跌至半年线的位置。而龙头个股万科、保利等在低位走稳，呈现“进二退一”的脉冲式走势，这恰恰是实力资金介入的特征。笔者估计，在经过吸纳后，估计地产股将有一定程度的调整，而这次调整将是绝好的介入机会。

    综合而言，地产股中的投资机会更多的体现在具备资源、现金优势的龙头公司。利用自下而上的选股方式，建议关注两类品种：一是主导完成行业兼并整合、集中度提高的一线强势龙头企业。主要是房产股中的万科、保利地产、金地集团等；二是业绩增长明确的区域龙头。例如万业企业、天房发展、冠城大通等等。