绿城没有破产，但可能要改姓吴了。受尽资金困扰的绿城中国 (03900) 再觅得新「水源」！该公司宣布，透过向九仓 (00004) 配售新股及可换股证券，筹集近51亿元，配股及行使全部可换股证券后，九仓将持绿城逾35%，成为最大股东。联想到前期2222吴生的出局，不禁心生一丝怜意。绿城的房子的品质在其客户口中评价极高，本人无缘一试，但看过北京的御园，确是结构合理，用料精良，当然，价格也很高昂。如果中国房地产市场环境正常，高端物业自有其市场，物以稀为贵的常识，在限购政策的打压下变成了绿城的恶梦。相反，在同样的政策环境下，恒大以三、四线城市为基地，以低价薄利快销策略迎合初次置业者需求，反而做得风生水起，按销售额计算已经超过万科成为中国地产老大，实为本轮楼市打压政策下的最大赢家。细析其策略，2011年恒大平均售楼价为6590元每平，再扣除装修成本1500元，毛坏楼价仅5000左右一平，满足了大量的初次置业者所需，而这批客户是不受限购政策影响的；反观绿城的楼盘以核心城市高端楼盘为主，换楼客受政策所限无可能接手其新盘，导致销售受阻，负债比率高企，以致于最后要以项目出售及股权出售来换得一线生机。不论投资还是做实业，顺势而为是多么重要啊。

    在经济日趋冰冷之时，央行终于降息了。非对称降息的初衷，应该是引导资金流向实业，但我看到最直接的两个结果，一是打压了银行业的获利空间，二是为地产股的起动打开了空间。地产企业的融资成本下降，置业者的成本降低促进需求，地方政府迫于财政压力暗降限购门槛，无疑都有利于地产股提高赢利能力，而在限购政策未最终放松前，最受益的仍是恒大，而未来的新政策出台，也都将是利好（进一步降息降准、地方政府补贴、公积金贷款利率降低等仍然可期）。虽然央行降息的目的不是促进楼市发展，但在客观上仍是最受惠的产业。

    近期除地产股外，另一进入上升通道较明显的是电力板块。本来在市场煤、计划电的格局下本人是不看电力股的，但在业内多次哭闹下年内已加电价两次，适逢金融危机扩大，全球经济不景，国际商品跌市造成油价、国际煤价的下跌，加之美国致力于开发页岩气资源，煤价大幅下跌并大量出口，直接拖低了中国内地煤价。（按上次看到的资料，美国进口同质煤之到岸价较内地煤价仍便宜15%），电厂当然转向进口煤并导致国内煤炭积压，价格将进一步下跌。火电厂的利润回升当属常识，而以火电占比最大的华能受惠程度应为最高。从K线上看，902也较1071、991、2380先步入上升通道，如电力板块走势持续，902为龙头之势可期。

    三年河东，三年河西，长衰的地产电力股也许到了表现一把的时候了。本来降息买保险股亦是常识，但国内寿险股进入增长瓶颈并将面临银行所办保险公司的强力竞争，让我对这一板块仍心存担忧。毕竟股市未牛，还是小心挑选确定性较高之类别操作为佳。