港股999两年十倍世人皆知,羡鱼不如结网,重新审视香港消费概念股,挑中了慕詩（HK0130）.

一、

本地零售前景美好

香港7月零售業總銷貨價值達272億元，按年升18.9%，勝預期，升幅更勝6月的15.2%，多間大行經濟師昨日發表報告，看好本地零售業前景。花旗集團指，7月本港零售增長加快，主要動力來自7月訪港旅客增加（按月增19.7%），衣履銷售按月增36.8%、百貨公司銷售按月增11.9%，珠寶鐘錶銷售按月升11.3%。花旗指，第三季零售增長應該會保持堅挺。瑞信料第三季本港零售增長持續。摩通表示，勞動就業市場持續改善，助推動消費，預期未來數個月本港零售業仍存在利好條件。今年首7個月，本港整體零售業增長18.0%，當中珠寶、鐘錶及名貴禮品增長最快，增37.2%，是此輪消費熱的大贏家。

二、

內需概念看高一綫

不少本地零售商近年在內地開拓業務，業務比例日漸上升。因此，若股份內地業務發展佳，或會令市場重新為股份估值。現時，不少內地零售股的預測PE均在20倍以上，擁內需概念的本地零售股，估值有機會追及該水平。慕詩內地業務比重高，慕詩在內地營業額佔比已達40%。公司現時於內地設有60間MOISELLE店舖、12間mademoiselle店舖及6間imaroon店舖。公司表示，去年度於上海開設多間新店舖，未來一年，將開設更多歐洲品牌店舖。

 三、同业估值相对较低。

慕詩於內地營業額佔比較同業高，估值上仍不貴。慕詩現價歷史PE及息率為12.2倍及5.3厘，假設預期盈利增20%（主席年报后拟提价20--30%单件产品），預測PE已降至10倍以下。因此，估計慕詩的估值仍有上調空間。

四、目标。博主在2元下已介入，以往绩15X之3元为第一目标，未来视其业务发展状况再行调整。

（部分内容贴自香港经济日报，呵呵，简繁转化不了，凑合看吧，内容第一！）