思路决定出路

昨天我说过，利空因素对牛皮市具有放大效应，今天的下跌就是由于某些舆论利用“越南股灾”夸大事实，认为：越南正面临一场“货币危机”，这场危机与泰铢1997年时的情况类似。越南盾可能面临类似泰铢当年下跌的风险。它的贬值可能在东南亚地区传染、扩散。

而据我掌握的资料来看，越南股灾是指：

去年年末，越南股市出现逆转，持续下跌；

5月28日，越南交易所因电脑故障休市3天；

5月30日，越南股市复牌后继续下跌1.52%；

 至此，越南股市自去年11月以来已经累计下跌    55%，成为全球表现最差的股市之一。

而当时越南的宏观经济背景是：

随着原油和粮食价格飙升，越南通货膨胀进一步恶化。5月份越南按年率计算的通胀率飙升至25.2%的水平，为13年来最高。

2006年，越南股市主要股指涨幅达145%，2007年头两个月又上涨51%，推动越南股市总市值从2006年初的不足10亿美元猛增到150亿美元。

2007年1月底，越南20家最大上市公司市盈率已达73倍，大大高于普通新兴市场的估值水平。

目前A股市场无论是宏观经济方面，还是市场自身的运行，都不会对A股造成太大的影响。首先，越南股市规模较小，对亚洲市场影响微乎其微。其次，中国A股市场经过前期的持续下跌，泡沫已基本被挤掉，现在市场市盈率为21倍，估值水平合理，向下的空间不会太大。最后，最近一周商务部和农业部关于食品价格数据显示5月份食品价格环比下降明显，再加上5月份的翘尾因素减小，据此测算，5月份的CPI可能降至7.5%附近。

在这样的市场中，我们应该以权威媒体为准，不能混淆视听，引起市场混乱。

从市场来看，牛市皮的盘整格局依旧在延续，在农业，创投等热点板块均束手无策的情况下，地产板块的“招宝万金”异军突起，挽大厦于将倾。最终深圳市场仅仅下跌0.18%。

尽管今天沪综指的走势比较恐怖，但如果你坚持“卖涨不卖跌”的原则，那明天很可能将你账面的浮亏抹平。目前仍是牛皮市(仍在上周范围内运行)。受地量影响对次日预判难度加大,但最简单的办法就是"反复",下去了上来,上去了回跌,故认为明天拉回的可能较大。

在热点板块上演昙花一现行情时，有资金在暗度陈仓，偷偷吸纳。这个板块也是我们近期研究的重点。600648开盘封死涨停，是因为它要定向增发。短短20天，

上海广电集团(广电电子定向增发)；

上海水产集团（借壳华立科技）；

上汽集团（注资巴士股份）；

上海华谊集团（三爱富筹划重大资产重组）；

上海外高桥集团（外高桥定向增发）。

宣布将优质资产注入相关上市公司，预示着上海国资整合正悄然提速。

联系到停牌的600900，近期热炒的电信重组，以及一航，二航的整合，我们有理由相信，今后的机会将在其中产生。

在近期的操作上，仍然要坚持：“卖涨不卖跌”，“仓位控制最多半仓”等原则（详见前文"牛皮市操作原则）。

我也会将今后有关央企整合的资料都放在博客上，供大家参考。