产业转型带来的市场机会

              武汉新兰德   首席投资策略师    刘 理

    近日，由八部委联合组成的国务院清理高耗能和高污染专项检查小组结束该项工作，陆续返京。此次检查的范围是高耗能高污染行业，重点是钢铁、铜、铝、铅锌、水泥、电力、电石、焦炭、铁合金等行业和区域性较强的其他高耗能高污染行业。由于去年我国单位GDP能耗同比仅下降了1。23%，表明今后4年的节能压力将进一步加大，作为节能降耗的重点的电力行业存在重大的产业转型机会。 
 
    由于电力行业的70%是火力发电，每年消耗全国煤炭总耗量的一半以上，其行业的节能方向主要是加速行业的结构性转型。一方面今年开始以超越去年7倍的速度关停小火电及燃油机组约1000万千瓦。另一方面是大力发展水能，风能，核能，地热能和太阳能等可再生能源，相应缩小火电的占比幅度。  

    而通过转型带来的市场机会主要有：
 
1。脱硫设备仍有相当市场
   刚刚印发的国家发改委联合环保总局《现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划》，有利于进一步加强新建电厂的脱硫设备安装。但由于受新建电厂数量减少以及市场竞争饱和因素的制约，发展趋势减缓。重点关注：凯迪电力0000939，龙净环保600388，菲达环保600526。

2。高压变频器处于发展初期
   近几年随着国家电网的铺设，每年以30%的高速发展。特别是电动机系统节能工程是发改委启动的“十一五”国家十大重点节能工程之一，发展空间巨大。重点关注：荣信股份002123，动力源600405，国电南自600268。

3。可再生能源是转型的方向
    我们更看好风能。目前风力发电是技术最成熟，成本也最低。有关预测认为，我国风力发电在三十年后发电装机可能超过核电，成为第三大发电电源，2050年后可能超过水电，成为第二大主力发电电源，形成3.5亿千瓦的装机能力。

可再生能源经营的相关上市公司：
 
代码 简称         项目情况 
风能   
000539 粤电力A         广东石牌山以及湛江的风力发电   
600396 金山股份 辽宁康平和彰武风力发电   
600578 京能热电 为国华能源第二大股东，间接参与风能建设   
000862 银星能源 风力发电设备以及宁夏风力发电经营   
000690 宝新能源 陆丰市甲湖风电场工程   
600310 桂东电力 外资西班牙公司为国际风力发电运营商   
000975 S科学城  合资开发山西小五台、神池风力发电项目   
000720 鲁能泰山 合资组建莱州鲁能风力发电公司   
600098 广州控股 子公司在惠东进行风力发电项目   
600642 申能股份 成立申能新能源投资公司参与海上风电场和金山海

岸线风能建设   
600605 轻工机械 大股东将400平方公里风电成资产注入   
600795 国电电力 组建赤峰新胜风力发电公司在辽宁、河南经营风能

发电 

水能
600900  长江电力   依托三峡由外延收购式向自身循环增长发展
600236  桂冠电力   大股东大唐集团承诺资产注入

地热能
600578  京能热电   北京是世界六大地热资源城市之一

   当然，目前风能项目的短期赢利能力还不高。存在收益的仅银星能源和金山股份，而且大部依赖CDM。设备投入及生产周期等因素导致目前发电成本为0。50元/度，是水电的五倍，火电的两倍。但后期的政策扶持力度，销售价格的提升空间，CDM的补贴收入是今后发展的保障。

4。设备供应商
   风电设备股有望成为我国风电发展的最先受益者。到2010年，我国风电装机容量将达到500万千瓦；2015年达到1000万千瓦；2020年达到3000万千瓦。按照目前每千瓦时装机容量投资7000元来计算，到那时需投入的风电设备市场规模将超过2000亿元。目前国内风电设备70%以上的市场由国外占领。为鼓励国内风能产业的发展，国家发展改革委要求所有风电项目采用的机组本地化率达到70%，否则不予核准。因此存在巨大的机会。

风电设备上市公司：

主要设备        相关公司
叶片            002009天奇股份，002080中材科技
电机            600089特变电工 ，600192长城电工
电控            600406国电南瑞，600627上电股份
整机制造        600290 华仪电气，600550天威保变，600580卧龙电气，600112长征电器，600416湘电股份，600875东方电机，000862银星能源