长城证券 康崇利

作为五一小长假前的最后一个交易周，按照历史惯例，早已预见到成交将会低迷，不利于股指的上涨，再加之年报、季报行情的收尾，市场此周不容乐观的判断已有心理准备，但如此猛烈的调整，我相信是绝大多数人未曾预料到的。创业板指数创出今年一月份以来新低，中小板指数也已破位，深成指跌破近几个月的平台低点，按照技术测算箱体等量调整空间，将与前低支撑吻合，空间仍较大，而沪指跌破2900点前未有明显的抵抗动作，如果节后未有利多利空因素干扰，银行权重能够继续保持护盘动作，在连续超跌后技术指标背离较多的条件下，则多空双方短期围绕沪指2900点一带震荡的概率较大，若银行股也加入到砸盘阵营，则杀跌将进入后半场，但也是最猛烈的阶段，沪指将探寻2790点一带的支撑。

相信很多仓位未降至3成以下的投资者心情会较为沉闷，但如果换个角度考虑问题，也许大家的心态就能好转些，当前不是牛市的初级阶段这是大家的共识，所以今年一路单边上涨也是不可期的，沪指3200点上方的层层阻力投资者也是有目共睹，那么如果在一季度单边上涨后，二季度仍然延续，那么下半年留给投资者的操作空间也不大了。等待二季度股指调下来后的再次进场机会，如果你够幸运的再次淘到黑马，时间上有个3、4个月的操作期，那么你今年的投资收益就基本可以锁定了，当前泥沙俱下，很多股票跌下来反而是机会，而一些品种可能下去就较难在短时间内翻身了，所以寻找挖坑行情中的好品种，才是当前的重点。

4月30日，股神 巴菲特 的旗舰企业—伯克希尔哈撒韦公司将在奥马哈举行一年一度的股东大会。这个时间点上恰逢A股暴跌，股神的年会会否给我们一些启示呢，我们来简单分析一下，这个81岁的老人相信中国股民再熟悉不过了，因为他是目前市场当中价值投资派的鼻祖，他在1965年至2006年的42年里，他领导的伯克希尔公司净资产年均增长率达21.4%，一年有这个数字的收益可能很多人都觉得不算什么，自己也可以做到翻番的战绩，而年年如此，累计增长361156%，这个数字相信谁都会望而却步了。所以说，股神是当之无愧的，而股神看好的品种，是不是我们也应去追寻呢，我相信答案不是定论，中国的证券市场与美国毕竟仍有所不同。

此次股东大会的会议主题定在了“飞机、铁路、汽车”上，这“三大件”在中国会否有个好的投资前景？首先看下飞机，今年3月初，伯克希尔旗下的奈特捷公司斥资67亿美元，订购了最多120架庞巴迪公务机，创下通用航空史上订购飞机的最大一单。另据报道，巴菲特还对美国湾流公司等商务飞机行业领头羊颇感兴趣。简评：发展中的国家目标当然是剑指发达国家，航空领域的扩张显而易见，相关领域的成长空间较为可期，飞机制造的相关子行业以及航空运输均具备较好的基本面，所以股神的这个观点应值得吸取。

再看下铁路，2009年11月，巴菲特宣布以340亿美元的总价收购全美第二大铁路运营商北伯林顿铁路公司，这也是巴菲特有史以来进行的最大一宗并购交易。巴菲特当时称，收购北伯林顿铁路公司不仅是出于对该公司管理层的信心，更是对“美国经济未来的豪赌”。简评：中国投资者对这个板块的细分领域“高铁”可能更为熟悉，因为从去年4季度“高铁”就一路上涨，到今年的一季度被市场广泛认同，基本面上配合国家对于行业投资政策及资金的支持，现在处于阶段性调整中，幅度已经超过20%，机构给予的判断更多的继续看好后期表现，且还有一些真正意义上的铁路股还未曾启动，估值及形态均较低，所以股神的这个观点也有望得到认同。

而最后这个汽车主题也正是中国的企业“比亚迪“公司，巴菲特对自己2008年开始买入的比亚迪也是情有独钟。去年9月，他和搭档芒格以及好友盖茨专程来华，奔赴深圳、北京和长沙出席一系列商业活动，为比亚迪不遗余力地进行推广。简评：比亚迪相信国人最熟悉不过了，身边生活的细节对投资也同样有很大帮助，我就不细阐述了。虽然汽车产业是在房地产受到打压后最有可能拉动经济的产业，但同样一些政策调控也在一定程度上对该产业有所限制，而新能源汽车的推广在发达国家也步履艰难，这种传统产业大踏步的走出国门才是长远之计，既然股神帮助推广，在全球范围内给予宣传，那我们也可以拭目以待，但当前这个主题的安全性从国内机构评级上看未有明显的机会。

简评过后我更想说的是，投资里面最难的就是卖点，尤其是当前下跌趋势中，卖与不卖，割肉还是换股的是投资者最头疼的问题，如果你的技术够好，那么做出卖出的操作或者在超跌后择机换股可能会是最佳选择。而如果你的心态够好，那么也许长期持股不但能规避风险，也会带来不菲的投资收益，就像我们的股神巴菲特一样，这里的言辞不做指导意义，仅作为“宽慰“未能在下跌中及时减仓的投资者使用。