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从某种意义上来说，券商现在盈利模式就是一边收取这过路费，一边放着高利贷。自己还能炒着股，做着市，承销IPO。这是券商盈利的本质。这些本质是我们必须要看清楚的，目前做市的东西是新三板和个股期权，这是未来券商很大的赢利点。自营盘在未来几年业务也会起来，因为市场起来是本质。承销IPO因为注册制的出现，也是一个利润爆发点，前些年库存的项目将会一步步的释放。这是券商赚钱的未来潜力。

回到当前，我们看到的是券商的经纪业务和融资融券业务。经纪业务一般是占了券商收入比重的30%。这一块随着市场的放开，成交量和客户的存量都会不断的创新高。所以，根本不用担心。

周五的时候，监管层对于券商实施了当头棒喝的举动，使得很多人开始看空券商，在这里宣继游第一时间发声音，这并不是一个利空。为什么？

因为这一次的斥责仅仅是监管层希望市场要更加的规范，更加的长久，这是一件好事，中信和海通以及国泰君安的暂停融资融券新开户事实上并不能影响券商盈利的根本，也就是说，从本质上来说，券商的高利贷业务还是会继续进行，市场仅仅是更加规范了。这种规范，今天不来以后也会出现。如果真的到了高度风险的级别再去整改可能会更加的痛苦。

券商的本质上就是一般收着过路费，一边放着高利贷。现在暂停三家，通报了15家。上市券商占比并不大，所以从普遍意义上来讲，我们并不能认定这就是券商行业的灾难。07年没有融资融券的没有沪港通、没有个股期权、没有注册制的时候券商依旧辉煌。现在有了这些之后券商会更加的辉煌，散户只喜欢看眼前的蝇头小利，从而忘了自己一开始追逐的价值。所以这就是为什么散户很难赚钱的原因。

从投资的逻辑来说，只要一个事物的本质没有发生改变，在这个事物运行的过程中，出现一些更加良性的改变，这是必然的一种程序，生物本身就具备自我优化的过程。所以当券商现在本质没有改变的时候，我们看到的是监管层开始对券商的规范更加的注重，这并不能减少券商的利润，并不是改变券商在现在到未来几年的高速发展的势头，或者说这种规范可能会使得券商更加的长远，我们何乐而不为呢？

好比我们去注射疫苗的时候，针头刺进皮肤的时候，确实会疼一下，但是事实上你从此就具备了对于某种病毒的抗体，这到底是好事还是坏事？我相信大家心里都清楚。

今天写这篇文章就是要告诉大家，事物的本质，比我们表面看到的更加重要，投资学的最深层次是逻辑转向哲学再升华到信仰。我们只要看透事物的本质就足够了，本质没有改变的时候，一切都是臆测，是没有意义的，是会误导我们真正的投资思维的。未来两年中券商的辉煌不敢说是两市最牛的，但是一定是两市总涨幅排名前三的产物，这种主流我们不去追逐，难道就顺从追涨杀跌的逻辑吗？

宣继游这个时候告诉大家这些东西，仅仅是希望心中还有价值需求的人，擦亮眼睛看清楚本质，仅此而已，而对于一些天生就不懂得本质和逻辑的人，我觉得，我这些东西，你看不上。

宣继游于2015年1月18日     上海