2007.09.03  19.00元买1/4舱位

理由：

1.中报主业业绩大增，10月份产能增加1倍，从9万多吨增加10万吨，明年5月再增10万吨；

2.PVC市场供求预计明后年还能维持，不会导致供求失衡，不过自己对这个行业不怎么了解，还是感到一定不确定性，但总体问题不大；

3.公司产业链比较完整，电力和原材料电石能自给，这样成本低，行业内优势明显；

4.股本小只有不到1.4亿，扩张能力强，高成长小盘股，给予30倍PE不成问题，明年即使市道很差，只给20倍PE，预计08年EPS很保守的估计有1.2元，那么1年之后很保守的目标是24元，目前20元位置买入可基本保证不亏本；

5.有定向增发和资产注入的可能意外惊喜收获；

 

产能扩大,成本可以更摊低.

产业链完整使得成本优势十分明显.

 

问题：

1.负债比较高

2.PVC是低门槛的化工业,不能作为比较长期的投资,看好的主要是1年内产能的翻2倍和2010年产能到50万吨的扩张目标,另外预估1-2年市场供求还能平衡.

 

09.24

 毛利率行业第一，22%多，行业平均毛利率13%多，优势明显
 产能规模扩大后，成本应该更能降低
 国际原油价格继续攀升

 

 主要跟踪观察点：
  1.每周、每月的PVC价格变化情况。
  2.每季度财务报表
  3.原油价格变动

 

PVC价格相关网址
http://info.china.alibaba.com/news/community/c19.html
http://www.21cp.net/
http://www.ccfei.com/plastic/PVC.aspx
http://info.chemnet.com/tag/d----11--2.html