半年报落幕 上市公司净利增长 22.3%

上市公司 2011 年半年报披露今日结束。根据统计，沪深两市共有 2244 家上市公司披露半年报，这些公司共实现营业收入 10.13 万亿元，同比增长 25.78% ；实现归属于上市公司股东的净利润 9943.30 亿元，同比增长 22.31% ；每股收益达 0.28 元。

【点评】上市公司半年报落幕，总体净利增长逾两成，业绩相对乐观，利好 A 股整体市场。

55 公司大股东 8 月增持 1.01 亿股 七成被机构加仓

8 月市场行情交易即将结束，数据统计显示，本月共有 55 家公司大股东增持，累计增持股份数 1.01 亿股，所耗资金约 11.82 亿元，较上月减少 8.73 亿元，下降幅度为 42.48% 。另外，有 18 只大股东增持股本月逆市上涨，逾七成公司股票被机构投资者加仓。

【点评】大股东及机构的增持利好相关个股的走势。

央票量减价稳对冲存准补缴 年内提准加息概率降低

央行 8 月 30 日以价格招标方式发行了 10 亿元 1 年期央票，价格为 96.54 元，参考收益率持平于 3.584% 。央行当日未开展正回购操作。业界专家称，在存准补缴新政的影响下，公开市场将在一段时间内维持低量发行，并持续向市场投放资金，以对冲调控新政给市场带来的冲击。

【点评】存准补缴与央行公开市场回笼资金在功能上有替代作用，年内提准或已无必要，至于是否会加息则需看 8 月份 CPI 数据，如出现回落则加息的概率也会大幅降低。  

盈利能力出现下滑 创业板公司成长性面临考验

今年上半年， 256 家创业板公司合计实现营业收入 580.35 亿元，同比增长 32.65% ；归属母公司股东的净利润 89.85 亿元，同比增长 22.85% 。然而，平均毛利率、净资产收益率等重要指标均出现下滑；其中，平均毛利率为 35.04% ，同比下降 1.75 个百分点；净资产收益率由 5.64% 降至 3.76% ，下滑 1.88 个百分点。

【点评】在宏观经济波动加剧的背景下，经营业绩两极分化的现象愈发明显，以成长性为标签的创业板面临严峻考验，一定程度上增加了创业板的投资风险。

人民币连续两日创汇改新高

尽管人民币对美元汇率中间价连续第二日创新高，但美元反弹令即期市场汇价的涨幅收窄。来自中国外汇交易中心的最新数据显示， 8 月 30 日人民币对美元汇率中间价报 6.3849 ，较前一交易日上行 34 个基点，连续第二个交易日创下汇改以来新高。

【点评】人民币将持续升值的预期给了热钱持续流入充分的理由，利好航空等人民币升值概念股。

业界预测 8 月信贷或创新低 M2 增速下降

7 月的新增信贷规模为今年来最低点 4926 亿元，同比下降 7.55% ，环比下降 22.29% ，收紧流动性的效果明显。即使如此，紧缩步伐仍不放松。业内预测 8 月的新增贷款规模平稳回落，规模在 4900 亿元左右。

【点评】从 7 月的新增贷款数据来看，紧缩政策正在发挥作用。信贷降低及 M2 增速下降有利于缓解通胀。

财政部：资金支出将向水利倾斜

财政部部长助理胡静林 30 日在全国农业财政工作会议上表示，要切实加大对水利改革发展的支持力度，公共财政预算、政府性基金预算支出都要向水利倾斜。胡静林指出，要认真落实“从土地出让收益中提取 10% 用于农田水利建设”的政策，确保“十二五”期间财政性资金对水利投入的总量、增幅逐年明显提高。

【点评】 2010 年我国水利投资是 2000 亿元，这意味着未来 10 年的水利投资将达到 4 万亿元，利好水利建设板块。

全国猪肉价格连续三天微幅上涨

7 月上旬以来，全国猪肉价格结束持续上涨行情，价格逐渐企稳。但最近一周以来，猪肉价格再次出现小幅上涨走势。监测数据显示， 8 月 28 日至 8 月 30 日，全国猪肉价格连续三天上涨。与前一日相比， 8 月 30 日，禽蛋、奶类价格上涨；肉类、食用油价格以涨为主；成品粮、蔬菜、水果、水产品价格微幅波动。

【点评】国内通胀压力高企，人工成本以及作物种植成本都在提高，农产品价格有望继续稳步上行，利好农业板块。

三大白酒企业半年报集体飘红 净利润率均超 35%

今日，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等国内三大白酒企业的半年报已全部出炉。三大企业均实现业绩飘红，净利润率均超 35% ，其中贵州茅台最高，同比增幅近 60% 。从上个月初开始，白酒板块已反弹约 20% 。

【点评】毛利率的回调或将使白酒企业提早调价时间，调价幅度也将上调，酿酒板块或将延续强势行情。

社保基金今年第三次减持工行

香港交易所昨日最新数据显示，中国工商银行 (601398.SH ， 1398.HK) 在上周五 (8 月 26 日 ) 遭全国社会保障基金 ( 社保基金 ) 以平均每股 4.92 港元减持 900 万股 H 股，涉及资金 4428 万港元；此次减持令社保基金在工行 H 股持股量由 16.01% 降至 16.00% 。这已是社保基金第三度申报减持工行。

【点评】相关减持或说明社保基金并不看好银行股，短期银行板块或将承压。

LED 产能过剩端倪已现

受多重因素影响， LED 芯片、封装、应用价格自年初来连续下跌，前七个月的平均跌幅超过 20% 。在昨日举行的 2011 年高工 LED 精品展暨产业高峰论坛上，对于产能过剩的隐忧已成为企业家最关心的话题。高工 LED 产业研究院院长张小飞指出， LED 产业链阶段性严重投资过热已经显现。

【点评】随着下半年产能的释放，企业将会面临更严峻的价格挑战，短期产能将进一步过剩，利空 LED 相关概念股。

两融交易回暖融资客竞相做多银行股

融资融券规模在经过一段时间的低迷之后，开始回暖。截至 8 月 29 日，两市融资融券余额共计 339.12 亿元，较上一交易日的 334.18 亿元增加了 4.94 亿元，增幅 1.47% 。其中，沪市两融规模达到 206.34 亿元，深市两融规模达到 132.78 亿元。此外，当日两市融资余额为 336.12 亿元。

【点评】融资客竞相买入估值位于历史最低点的银行板块个股，利好银行板块。

两融交易回暖融资客竞相做多银行股

融资融券规模在经过一段时间的低迷之后，开始回暖。截至 8 月 29 日，两市融资融券余额共计 339.12 亿元，较上一交易日的 334.18 亿元增加了 4.94 亿元，增幅 1.47% 。其中，沪市两融规模达到 206.34 亿元，深市两融规模达到 132.78 亿元。此外，当日两市融资余额为 336.12 亿元。

【点评】融资客竞相买入估值位于历史最低点的银行板块个股，利好银行板块。

综述：道指收高 0.18% 纳指上涨 0.55%

美东时间 8 月 30 日 16:00( 北京时间 8 月 31 日 04:00) ，道琼斯工业平均指数上涨 20.70 点，收于 11,559.95 点，涨幅 0.18% ；纳斯达克综合指数上涨 14.00 点，收于 2,576.11 点，涨幅 0.55% ；标准普尔 500 指数上涨 2.84 点，收于 1,212.92 点，涨幅 0.23% 。

【点评】美国股市持续企稳走高，外围市场对 A 股利空影响已基本消失，利好 A 股市场。