央行上调存款准备金率0.5个百分点

国家统计局发布5月份CPI同比涨幅达5.5%，创下最近34个月来新高。下午，中国人民银行随即宣布，从6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第六次上调存款准备金率，也是自去年以来的第十二次上调。此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达到21.5%的高位，可一次性冻结银行资金3700多亿元。

【点评】再次“提准”意味着央行对外汇占款很关注，会对股市有一定负面影响。一般利用存款准备金率对冲一次能收回3000亿资金，股市可以感受到资金面紧张的情况。同时也感受到了紧缩政策的坚决性，流动性管理的预期加大。利空银行板块。

央行重申货币政策更加突出稳价格

央行14日发布的《2011年中国金融稳定报告》中指出，当前我国面临通货膨胀压力上升的风险。这与5月份CPI同比增速达5.5%的高位不谋而合。央行指出，货币政策要把稳定价格总水平放在更加突出的位置，同时进一步落实好差别准备金动态调整措施， 为稳定价格总水平、管理通货膨胀预期和房地产市场调控创造良好的货币环境。

【点评】央行金融报告中可以看出，央行制定货币政策主要考虑的依然是治理通胀，意味着货币政策暂时不会向股市倾斜，目前A股走势不佳，而通胀未止，政策难言见底。

电企长期亏损陷资金困境 负债率超100%不在少数

一方面电荒蔓延，另一方面亏损之下电力企业的开工热情持续黯淡。“在华中地区，不少中小型发电厂正因为无钱买煤或是承受不了亏损而停止发电，这将使得今年夏天的用电形势进一步严峻。”国家电网湖南电力公司一位人士告诉记者。面对如此窘局，6月13日，国家能源局电力司司长许永盛表示：“国家正在制定办法，将采取注入资本金等方式解决电力企业资金问题。同时促进一批电力项目在用电高峰期投产，从而力保我国用电需求。”

【点评】国电电力等电力企业经营存在困难，纷纷通过再融资解决资金难题。近期关注电力板块走势。

前5月房地产投资同比增长34.6%保持高位

国家统计局昨天公布的数据显示，1-5月份全国房地产开发投资18737亿元，同比增长34.6%。其中，住宅投资13290亿元，增长37.8%。另外，5月份全国房地产开发景气指数为103.20，高于前三个月，说明全国房地产开发投资依然保持高位。

【点评】调控政策重压之下，房地产交易市场虽有冷却，但房地产开发依然如火如荼，昨日地产板块大涨或是一个暗示，该数据利好地产板块。

A股86家上市公司中报预亏 粉饰业绩现象或凸显

截至6月13日，两市共有766家上市公司公布了今年中报的预告。业绩预告向好的(包括预增、续盈、略增和扭亏)共有593家，占比77.4%，不过仍有 86家上市公司中报预亏。而相比去年中期业绩预告，上市公司今年上半年的盈利情况似乎存有隐忧。其中，不少上市公司因“非主营业务收益”一项出现较大变化而致业绩猛增；另外，房企业绩堪忧也是不争的事实，已公布中期预告的37家房企中，20家业绩出现下降。

【点评】中报预亏的上市公司需暂时回避，另外，中报存在隐患的上市公司需提防其风险。房企业绩回落应引起关注。

股基仓位年内首度跌破八成

在市场连续下跌的情况下，对于手握大量资金的基金经理而言，加仓还是减仓是个考验。德圣基金研究中心最新测算数据显示，此前一直大呼“现在市场处于筑底阶段”的基金经理，上周再次主动减仓。

【点评】基金仓位一直以来都是投资者揣摩市场的风向标，基金仓位下降说明机构对股市后市不看好。投资者需提防系统风险。

逾五成私募称六月将重仓操作

尽管公募基金上周的主动减仓势头有所加剧，但私募对6月份操作变得较为积极。私募排排网研究中心最近对60家国内顶尖私募基金管理人的调查结果显示，仅有21.05%的私募看涨6月，而看跌的比例与看涨相当，占26.32%，过半的私募基金管理人认为横盘的可能性会较大。

【点评】公募基金与私募基金后市观点存在分歧，操作思路也有不同，激进的投资者可适当跟进市场热点，保守的投资者建议回避风险。

央行：银行业中长期信贷风险管控压力或加大

中国央行在14日晚间公布的《中国金融稳定报告》中指出，中国银行业资产质量持续改善，但中长期信贷风险管控压力可能加大，“贷大、贷长、贷集中”问题进一步加剧。央行称，2010年，有关部门加强对地方政府融资平台债务清理；对房地产贷款实施差别化信贷政策，开展压力测试，严厉查处零首付、假按揭等违规行为。

【点评】银行业中长期信贷风险管控压力加大，该消息或影响银行股走势，昨日银行股表现弱于大盘，今日应对该板块持续关注。

房地产企业将遇资金紧张 经营将下滑

中国央行在14日晚公布的《中国金融稳定报告2011》中指出，2011年部分企业将难以通过提高销售价格来覆盖成本上升，并预计小企业、房地产企业等将面临资金紧张，房地产开发及住房消费相关企业生产经营状况将出现下滑。2010年第四季度央行对内地企业家的问卷调查结果显示，原材料购进价格指数出现明显上升， 多数企业预期2011年原材料价格仍将震荡趋升，但涨幅可能趋小。

【点评】资金问题一向是房地产企业最为关注问题，若资金链断裂，房企经营将陷入困境，此消息利空地产板块。

资金悄然回流 5月住户存款增加713亿

央行13日公布的统计数据显示，5月人民币存款增加1.11万亿元，同比多增195亿元。其中，在住户存款方面，“存款搬家”的现象有所改善，5月金融机构住户存款增加713亿元——4月为负增长4678亿元。业内人士分析，在股市持续下跌和楼市遭遇调控的情况下，部分避险资金正悄然回流。

【点评】5月住户存款增加713亿，其中多多少少会有从股市撤出的资金，说明部分投资者不看好未来市场，将资金转入存款避险。目前，A股走势尚不明朗，投资者可适当降低仓位。

美股：道指收高1.03% 纳指上扬1.48%

美东时间6月14日16:00(北京时间6月15日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨123.14点，收于12,076.11点，涨幅1.03%；纳斯达克综合指数上涨39.03点，收于2,678.72点，涨幅1.48%；标准普尔500指数上涨16.04点，收于1,287.87点，涨幅1.26%。

【点评】三大股指迎来6月来表现最好的一个交易日。美国5月零售收入与中国工业产值数据好于预期，减轻了市场对全球经济增速可能放缓的担心情绪。美股收高利好A股。