南方大米价格普涨 旱情未解施压5月CPI

商务部商务预报网的数据显示，自今年1月以来，全国小包装大米的零售价格已上涨了7%左右。业内人士对称，目前大部分地区早稻已进入返青分蘖期，如湖北、湖南、安徽、江西等稻米主产区旱情进一步加剧，相比于小麦、玉米及食品涨价，大米涨价将对市场带来更大影响。

【点评】在干旱的持续加剧的背景下，大米的上涨预期亦给5月CPI造成压力，有机构昨日预测，5月CPI将维持高位，同比增长在5%以上，更有研究员表示，这一数据将达5.5%，创出新高。CPI走高或是监管层出台调控措施，利空A股。

资本项目顺差居高不下 防范热钱压力不减

国家外汇局24日公布的一季度国际收支平衡表初步数据显示，今年一季度我国经常项目顺差出现回落，国际收支状况进一步改善。但是资本和金融项目(含净误差与遗漏)顺差有1114亿美元，仍处于高位，显示了国际资本净流入的压力巨大，隐藏其间的“热钱”令人担忧。

【点评】中国银行国际金融研究所高级分析师王家强表示，资本项下顺差同比扩大，说明跨境资金进入中国的压力依然不减，在他看来，中国与国际主要发达经济体的利差和人民币升值预期是资金流入的主因。

今年160家公司预计募资4091亿 再融资监管或将趋紧

再融资狂潮再次来临。今年初至今，已经有160家公司发布了增发预案，预计募集资金4091亿元，是去年同期(836亿元)的近5倍，接近去年全年增发预案中募集资金总额4931亿元。上市公司今年再融资规模急剧扩大，主要归因于货币政策紧缩，连续加息和上调存款准备金率，致使上市公司通过银行贷款难度加大、成本抬高。

【点评】今年随着贷款利率提高，公司一季度的财务费用增加了1000万元。这对于一个年净利润不到1亿元的公司来说，是极大的负担。因而，上市公司希望通过资本市场获得低成本资金也就在情理之中。分析人士认为，监管部门对再融资规模审核趋严。

银监会杠杆率约束 深发展等3家银行或需再融资

中国银监会于本月20日晚间发布了《商业银行杠杆率管理办法(征求意见稿)》(以下简称 《办法》)，其中明确指出商业银行表内外杠杆率不得低于4%。各大券商研究机构都表示，杠杆率旨在约束表外扩张。

【点评】中信证券多位银行业分析师认为，银行业监管经历了“简单杠杆率—风险加权资本比例—基于模型的资本比例”的演变阶段。资本充足率目前已作为资本监管的国际标准。再融资猛于虎，利空A股。

上周股票新增开户数20.29万户 环比增6.50%

来自中登公司的最新统计数据显示，上周(5月16日-5月20日)，深沪两交易所新增股票开户数20.29万户，相比前一周增加1.24万户，增幅6.50%。上周A股新增账户20.23万户，比前一周增加1.23万户；参与交易的A股账户数为1230.86万户，环比前一周减少49.80 万户，降幅3.88%；上周末持仓A股账户数为5722.16万户，环比前一周增加17.35万户；期末有效账户数13420.17万户，环比前一周增加 20.07万户。

【点评】股票新增开户数及股票持仓账户数，能够反映出投资者入市和参与投资的热情，以及是否有新增资金入场。该数据环比上涨间接利好股市。

国际板脚步已近 又到配置券商股时

中国证监会主席尚福林(专栏)在2011陆家嘴论坛上明确表示“距离推出国际板市场已越来越近”。国际板准备已经充分，将对市场和证券行业带来深远影响。尚福林还表示，大力发展债券市场，简化发展审批程序，提高审批效率，显著增加债券融资规模。债券业务将成为证券公司长期的收入增长点。

【点评】试图成为国际板第一股的汇丰银行，其融资金额就达到50亿美元（折合320亿元人民币以上）。再融资和扩容压力来袭，从此方面考虑，国际板临近利空A股。

十二五水利投资超7000亿元 将着力构建四大体系

水利部部长陈雷23日在此间举行的全国水利建设与管理工作会议上说，今年的中央一号文件明确提出把水利作为国家基础设施建设的优先领域，今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出1倍，从根本上扭转水利建设明显滞后的局面。完成大规模的水利建设任务，必须践行可持续发展治水思路，紧紧围绕民生水利着力构建水利建设与管理四大体系。  

【点评】国家加大水利投资，十二五水利投资超7000亿元。葛洲坝等相关公司受其利好。

长江中下游粮食产区旱情推升粮价上涨预期

长江中下游粮食产区的旱情仍未有效缓解，对于粮食减产的担忧加剧了市场短期内对粮价上涨的预期。不过业内人士称，对于国内粮食生产不必有太多的担忧；在关注国内天气的同时，还应关注国际粮食炒作对国内市场产生的叠加效应。

【点评】粮价或将上涨，金健米业等相关上市公司受其利好。

资金持续流出 转好尚需踏板

沪指周二最低2744.78点，探出了自今年4月18日调整以来的最低点。日K线报收一颗长下影十字星，下行速度有减缓迹象。不过，昨日沪深两市大盘资金净流出27.65亿元，显示自周一长阴下跌之后，恐慌心理仍未平复，主流资金继续流出市场。

【点评】有分析认为，市场整体转好至少需要两个基本条件：一是要有资金主动入场，主要板块出现大幅的资金净流入；二是技术面上要有一块强有力的踏板，其支撑力度足够大盘全面转好、起跳。市场中的资金，总是选择向阻力最小的方向移动。

综述：道指收跌0.2% 纳指下滑0.46%

美东时间5月24日16:00(北京时间5月25日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌25.05点，收于12,356.21点，跌幅0.20%；纳斯达克综合指数下跌12.74点，收于2,746.16点，跌幅0.46%；标准普尔500指数下跌1.09点，收于1,316.28点，跌幅0.08%。

【点评】周二公布的里士满联储制造业指数继续下滑，表明美国制造行业仍在继续萎缩。股市进入了通常意义上的夏季低迷期，而且第二轮定量宽松政策也将在下个月结束，这使得股市受到了双重压力。

纽约原油期货收盘上涨1.9% 报每桶99.59美元

纽约商业交易所(NYMEX)7月份交割的轻质原油期货价格上涨1.89美元，报收于每桶99.59美元，涨幅为1.9%，创下自5月18日以来的最高收盘价。在过去一年时间里，纽约原油期货价格上涨了42%。

【点评】纽约原油期货价格周二收盘上涨，主要由于美元走软，且高盛集团(GS)和摩根士丹利(MS)调高了对原油价格的预期。

纽约黄金期货收盘上涨0.5% 报1523.30美元

纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨7.90美元，报收于每盎司1523.30美元，涨幅为0.5%，创下自5月3日以来的最高收盘价。纽约商品交易所7月份交割的期银价格上涨1.22美元，报收于每盎司36.13美元，涨幅为3.5%。

【点评】纽约黄金期货价格周二收盘上涨，连续第三个交易日报收于每盎司1500美元上方，主要由于美元走软，且市场对欧元区的主权债务危机感到担心，从而促使投资者买入黄金期货来规避风险。