全球期货市场崩跌 大宗商品拐点临近

在经历了一年大宗商品的牛市后，如今这个市场已经走到了一个重要的关口。截至目前，按从高点回落计算，伦铜调整逾10%，伦锌调整逾18%，棉花调整逾33%，白糖调整近30%。近一周以来，伦敦和纽约市场的商品期货价格更是出现了大幅暴跌，以白银为首的跳水已呈现出连锁反应，而持仓量的减少也明确说明了多方正在离场。  

【点评】利空A股。市场短期内的利空因素越来越多。尤其是作为大宗商品主要消费国之一的中国，目前货币政策紧缩预期成为常态，导致股市和期市都在进行调整。而“中国因素”也直接会让隔夜外盘出现下跌。

 

今日焦点 ：

调价窗口已经打开 5月成品油价或再上涨

在4月7日我国成品油价格上调之后，国际油价上涨速度依然不减，中国证券报记者了解到，尽管未到国家发改委规定的22个工作日这个“必要条件”，但国际油价的变化幅度却早就超过了4%的调价“红线”。

【点评】炼油企业的亏损已经较为严重，三大石油巨头一季报均显示炼油板块亏损，而一些中小型炼油企业更是呈现“开工难”。分析人士指出，5月份我国油价或将再次上调。若油价上调，利好石油板块。

 

银监会否认将首套房贷款首付比例提至五成

针对部分媒体报道，首套房贷首付款比例可能提升至五成，银监会有关负责人5日晚间回应，目前贷款购买首套房首付款比例不低于三成，贷款购买二套房首付款比例不低于六成、贷款利率不低于基准利率的1.1倍的监管要求没有改变。下一步，银监会将继续督促银行业金融机构贯彻房地产宏观调控政策，有效防范房地产信贷风险。

【点评】银监会辟谣，稳定投资者情绪，间接利好地产板块。

 

社科院：年内预计出台更严厉楼市政策

昨天，中国社会科学院发布2011年房地产蓝皮书《中国房地产发展报告No.8》。蓝皮书称，2011年房地产市场将出现结构分化，中高端商品房仍有价格上涨可能，低档商品房则存在价格下调可能。报告预测，年内可能出台更多严厉调控政策，以防止随时可能出现的楼市反弹。建议快速在全国推广房产税等政策，以从持有环节打击楼市投机。

【点评】更严厉楼市政策是近期市场所关注的焦点，该类政策可谓人民欢呼，股民担忧，地产板块受该预期的打压，近期难有表现。

 

新三板年内扩容无悬念 权威人士称规则将陆续发布

新三板在今年扩容基本已没有悬念，根据证监会的规划，场外交易市场建设将分步推进：一是鉴于国家级高新技术产业开发区相关基础准备工作相对成熟，将首先允许国家级高新技术产业开发区内具备条件的未上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份公开转让，进一步探索场外交易系统运行规律和管理经验；二是在制度体系和工作机制基本形成并稳定运行后，将市场服务范围扩大到全国具备条件的股份有限公司。

【点评】苏州高新、中关村、张江高科等新三板概念将受其利好。

 

上周A股新增开户数环比降5%

中登公司最新披露的数据显示，上周新增开户数环比小幅减少，终结连续两周的升势。持仓帐户数亦随之下降。数据显示，2011年4月25日-4月29日当周，新增A股开户数为24.85万户，较前一周下降5%；新增B股开户数为660户，较前一周大降17.29%。

【点评】A股新增开户数预示着市场景气程度，上周A股新增开户数环比降5%，该数据影响偏负面。

 

三月央票意外缩量 调整准备金率预期升温

今天，央行在公开市场仅发行60亿元三月央行票据，发行规模比上周减少了近一半。与周二公开市场一年央票扩大发行规模相比，三月央行票据减量发行颇令市场有些意外。同时，昨天银行间回购市场成交状况显示，目前资金面仍处在宽松状态，供给踊跃，隔夜资金价格小幅度下行。并且，在二级市场上，三月央票的需求仍然旺盛，收益率处在2.9%附近，略低于一级市场发行水平。

【点评】业内人士猜测，公开市场回笼速度突然放慢，或与准备金率将在短期内调整有关。按照三月央票发行规模推测，本周公开市场有可能为净投放流动性，以免造成短期流动性压力过大。

 

资源税改革后税率最高为10% 全国推广或推迟

去年6月开始在新疆启动试点的资源税改革到现在为止已近一年。随着试点效果逐步显现，下一步的改革方向正受到各界高度关注。本报记者近日在一份修订后的《中华人民共和国资源税暂行条例》(下称《条例》)中发现，未来油气资源税的改革力度将加大，煤炭资源税征收的力度则较业内预料的要小。

【点评】去年实施资源税改革试点的时机比较成熟，原因是当时通胀还不明显。但如今中央决心抑制通胀，不太会继续向资源加税，否则肯定会造成成本向下游转嫁，继而使通胀更难控制。

 

国际板法律框架拟以证券法为基础

权威人士日前向中国证券报记者透露，国际板法律框架已初步确定，适用法律为《证券法》。在股东权利保护方面，不要求“逐字逐句”符合我国监管要求，但股东权利保护水平不能低于境内水平。

【点评】国际板何时推出引人关注。行业关注

 

国家将出台行业标准 规范医药物流业发展

我国医药流通成本高、效率低的局面有望得到较大改观。在昨天发布的《全国药品流通行业发展规划纲要(2011-2015)》(简称《规划纲要》)中，发展现代医药物流、提高药品流通效率被放在重要位置。商务部相关人士表示，接下来，将着力推动医药物流规范发展，《医药物流服务规范》和《药品现代物流企业标准》等相关细则，将在今年抓紧制订出台。

【点评】国家鼓励大的医药商业企业在该领域做大做强将，该政策利好医药物流业上市公司。

 

医药流通业十二五规划今发布 兼并重组提速

酝酿一年半的医药流通行业“十二五”规划终于发布。坚持市场化是这次文件的最大亮点。虽然几易其稿，但坚持市场化资源配置的主导思想是从一开始就明确的，必须用更加开放、更加市场竞争的手段，才能推动行业的发展。

【点评】利好上海医药、九州通等相关上市公司。

 

传言服装出口退税率下调至11% 纺织企业再陷恐慌

受出口退税调整传闻等影响，第109届广交会行情阴晴不定。“如果下调5%，我们真的没利润了。”5月3日，浙江省土产畜产进出口集团董事长高秉学向本报表示，4月以来市场传言，国家将对“高污染、高能耗、资源性”的“两高一资”行业下调出口退税，其中纺织服装出口退税率将从16%下调至11%。

【点评】若传言属实，纺织服装类出口企业将遭受打击。

 

资金流向：

 

社保基金一季度三大重仓品种各有亮点

随着上市公司2011年一季报全部披露完毕，社保基金今年的最新重仓股也浮出水面。统计数据显示，在社保基金一季度大力增持的个股中，除了银行、有色、钢铁这些周期股外，其他个股都是各具看点，如受益政策东风的敦煌种业、产业链完整、成长性确定的南山铝业，以及成长性和资源整合预期并存的永太科技等。

【点评】社保基金等机构投资者的选股思路值得借鉴，但切记不可追高。

 

投资风格渐变 QFII一季度围猎重组类白马股

经过近年来的稳步发展，QFII渐已成为A股市场一股不可忽视的投资力量。而由于QFII投资者来自于世界各地，因此各家机构的投资操作方式也略有不同。细心的投资者不难发现，QFII此前在2010年一季度时的投资思路大多是凭借一己之力去押宝“大牛股”，彼时无论是题材概念股、重组预期股，还是绩优股、高送转股，在当时股价大幅飙涨的上述“牛股”中，其前十大流通股东中均可见QFII的身影。

【点评】QFII的投资思路是：关注一些重组、整合预期明朗化的上市公司，在经过自己的研究调研后再结合市场走势择机买入。

 

全球市场 ：

 

综述：道指收跌1.1% 纳指下滑0.48%

美东时间5月5日16:00(北京时间5月6日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌139.41点，收于12,584.17点，跌幅1.10%；纳斯达克综合指数下跌13.51点，收于2,814.72点，跌幅0.48%；标准普尔500指数下跌12.25点，收于1,335.07点，跌幅0.91%。

【点评】美国股市大幅收跌，利空A股。上周首次申请失业救济人数意外大幅攀升，使美国经济增长前景蒙上阴影，令股市与大宗商品期货市场承受了沉重的下行压力。

 

纽约黄金期货收盘跌破1500美元 期银大跌8%

纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格下跌33.90美元，报收于每盎司1481.40美元，跌幅为2.2%，创下主力黄金期货合约自4月14日以来的最低收盘价，单日百分比跌幅则创下自3月中旬以来的最高水平。

【点评】纽约黄金期货价格周四下跌，报收于每盎司1500美元下方，连续第四个交易日遭遇沉重卖盘打压，原因是美国各大金属交易所屡次调高期银交易的保证金要求，从而引发了贵金属及其他商品期货的卖盘。

 

纽约原油期货收低近9% 跌破100美元大关

纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的轻质原油期货价格下跌9.44美元，报收于每桶99.80美元，跌幅为8.6%，创下自3月16日以来的最低收盘价，单日跌幅则创下自2009年4月20日以来的最高水平。在昨天的交易中，6月份合约下跌了1.6%，过去4个交易日中的跌幅达到了12%；但与去年同期相比，纽约原油期货价格仍旧上涨了25%。

【点评】下跌原因是据政府报告显示，美国就业市场仍旧处于疲弱状况，促使交易商担心原油需求将会下降。与此同时，贵金属市场遭遇沉重卖盘打压，从而带动整个商品市场走软。