钢材期货上马  寻找三类受惠个股

    近日中国证监会批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易，在各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后，证监会将尽快批准上期所挂牌其期货合约。钢材期货交易会对相关上市公司造成何种影响、是否存在投资机会？

　　五大因素影响

　　我国本次即将推出的钢材期货品种主要涉及螺纹钢和线材两个品种，投资者所关注的要点有下面五种。

　　一是钢铁上市公司套保受惠：商品期货最主要作用不外乎是套期保值和价格发现功能，这对于钢铁上市公司规避钢材价格波动造成的风险无疑形成利好。

　　二是钢铁上市公司供货受惠：可交易的品种必须是交易所指定的注册钢厂或品牌的产品，有机会获得注册的钢企显然得到更多的额外订单。

　　三是钢铁股股价问题：钢材期货是否直接作用于股价有待验证。我们选择国内期货锌上市和相关上市股价作出对比，商品锌上市前后相关锌的上市公司股价明显上涨，但由于当时正处牛市，股价的上涨是否由期货上市推动无法考证。

　　四是期货交易量与隐性需求增加：一般来说，新上品种期货一般会经历成长期和成熟期。在成长期成交数量由小逐渐放大，对现货市场的影响逐渐扩大，而成熟期随着市场规范，交易量基本保持稳定。这一过程一般要经过1-2年时间。

　　五是螺线期货交割仓库设置机会：一个期货品种的交割仓库一般要选择在该品种现货交易活跃的地区，如果偏离主要市场将直接导致市场的成交数量的萎缩。据我们了解目前上期所钢铁期货交割仓库选择在华东和华南市场，这两地也是中国的螺线交易和消费最活跃的地区，这将增强企业个人的参与意愿。

　　三类投资机会

　　综合分析，相应的投资机会汇总如下：套保受惠型：理论上大部分的长材类钢铁公司均受益，但影响最明显的无疑是钢铁贸易类公司，典型代表是五矿发展，公司年均钢材销量超过1100万吨，折合每股钢材销量约0.01吨，如果能够能从期货市场获取100元/吨(目前螺纹钢价为3600元/吨)的空间，便将增加1元的EPS。

　　注册受惠型：获得注册的钢铁上市公司将获得额外的订单需求，我们认为线材及螺纹钢生产的前几大钢企均可能获得注册，如八一钢铁、莱钢股份、首钢股份、马钢股份、唐钢股份等。

　　仓储受惠型：目前还未确认相关上市公司。