董少鹏:说MSCI影响A股趋势太牵强，不要放大
              2016年06月15日 16:00 来源：中国经济网

  　摩根士丹利资本国际公司（MSCI）14日表示，延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。MSCI表示，大多数投资者强调，QFII（合格境外机构投资者）额度分配和资本流动限制的相关制度进展以及股票停复牌新规的执行效果仍需观察。评审结果说，MSCI继续将中国A股保留在2017年纳入其新兴市场指数的审核名单上。同时不排除在年度市场分类评审的例行周期之外提前公布纳入A股的可能性。
    有分析认为，加入MCSI，如果不从法制上完成股市治理，不会对中国股市有太多帮助，反而是与狼共舞；不加入MSCI，股市将是大利空，因为过去一段时间将加入MSCI渲染得太过，俨然救市主，一旦被否决，自然是大失望，大利空。
　　其实A股市场早已给出了这一结果的预设，连续几日的下跌，已对这一风险进行了释放，瑞银证券表示，MSCI未纳入A股让人意外，而在后市表现方面，和一年前相比，上证综指已经下跌了44%，所以虽然中国股市可能因为该决定而下跌，但下行的空间要有限得多。

　　对此，中国经济网评论员董少鹏在《我财经》节目中表示，“我非常不同意把MSCI是否将A股纳入，作为影响中国股市运行趋势的一个理由，应该说这个理由对于A股整体运行趋势的决定性作用是没有的，只是一个附带的影响因素，因为中国股市自身的法制化、规范化、市场化的建设是既定目标，而且25年不断取得新进展，即使没有任何外部的参与，我们也会积极的加强市场化、法制化、规范化的进程。”

　　董少鹏认为，目前来看，即使纳入MSCI，初期也只有5%的份额，就像我们当初加入国际货币基金组织一样，最初是加入，随后会加强相应的比重和参与度，因此加入MSCI指数，只是我们国际化进程当中一个因素，而不能把这个因素放大影响中国股市的运行趋势，所以是否加入MSCI决定中国股市涨跌和趋势的分析，是没有道理的。

   董少鹏表示，“MSCI把中国A股纳入其中是大势所趋，这次没有纳入的原因是长期以来，国际资本市场相关的机构对中国股市，有一个互相认知、一定程度上相互博弈的过程，这次是对我们中国停复牌制度继续提出质疑，尽管我们做了很大的改进，他核心的诉求就是希望中国的资本市场按照他们的标准，更加透明，上市公司的监管更加有力和到位。”

　　董少鹏认为，作为一个发展中的市场，我们在监管的透明度、市场的规范化程度，包括上市公司的治理规范化程度，都已经取得了重大的进展。现在中国是全球第二大经济体，中国股市是全球第二大市值的股市，MSCI不把中国A股纳入其中，是不完整的，同时全球的机构投资者包括个人投资者，投资中国股市的愿望也是强烈的，因此目前的不能纳入，还是双方进一步磨合的过程，在不远的将来是会纳入的。

　　“不管是纳入还是不纳入，都不能简单的理解为中国股市是小弟弟，MSCI等国际机构是老大哥，只有小弟听大哥的，不能这么看待，一定是双方互联互通，互相了解。外国的机构和外国的投资者进入到中国的股市，不管用什么样的方式，我们会向他们学习相关的管理和一些理念，同时他们通过进入中国，也要了解中国，学习中国的一些管理方面的经验和做法，所以是双方互动才能够实现一个真正的全球资本市场的互联互通，而不能说我们现在不加入就证明我们有很大的短板，我认为是相互的认知，相互的认同。”董少鹏说。

   （中国经济网记者项佳丽）

视频1 http://cen.ce.cn/wcjzt/jbjs/jbjstp/dsp/index.shtml

视频2   http://cen.ce.cn/more/201606/16/t20160616_12898949.shtml