6月股市主基调：“慢牛”与否不取决于管理层

　　央广网北京6月1日消息（记者吕红桥）据经济之声《天下财经》报道，今天是A股本周第一个交易日，同时也是6月份的第一个交易日。站在这两个“开头”之前，相信股民们多少都有点激动。尤其是经历了5月末的剧烈震荡，不少人都难免坐立不安，急于把握6月份的A股走势。那么，股市的震荡是否会持续？牛市格局是否会反转？创业板还能不能继续追高？天下财经梳理出几个关键词，在回答这些问题的同时，也勾勒出6月A股的大致走向。

　　最让人忐忑的关键词：调整
　　说到调整，5月最后两个交易日A股的表现还让人心有余悸。先是5月28号，沪指暴跌6.5%，两市超过500只股票跌停。紧接着5月29号，大盘又出现了6%左右的剧烈震荡。那么，这样的格局会延续到6月吗？申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明的看法具有一定的代表性，那就是：调整会持续，但不会如此剧烈。
　　桂浩明：在前期大调整之后，它可能会相对收敛。毕竟大幅波动之后，不可能像前面那样波动剧烈，振幅不可能那么高。所以总体上来说，我觉得六月份会以震荡为主。
　　而之所以会维持震荡格局，这主要是看利好和利空消息的对比。目前来看，央行周末发布《中国金融稳定报告》显示，稳健的货币政策主基调并没有改变，资金面并不值得担心。而一大利空消息则是来自新股申购，本周，以“巨无霸”中国核电领衔的23只新股申购将密集来袭。业内人士普遍预计，本轮新股冻结资金将达天量，远超前几轮IPO。
　　另外，在上周五的发布会上，证监会对五月末的股市暴跌毫无反应，这也被视作利空消息之一。不过，证券日报常务副总编董少鹏却认为，对证监会的反应，不应该过度解读。
　　董少鹏：上周五证监会对于暴跌没有给予回应，市场有解读认为管理层认可了这种调整，我想这种猜测有一定的道理。但是我还是强调，市场有它内在的规律，监管者不应该给予直接的干预。

　　最令人生畏的关键词：“魔咒”
　　5月底A股跳水之后，不少历史数据都被翻出来做对比。顺带着6月份的历史数据也被扒了出来，不比不知道，一比还真吓一跳。
　　有统计说，近10年来的行情中，六月是比较危险的月份。具体来看，2009年货币政策宽松的时候，当年6月的股市出现过大涨。然而除此之外，其余年份都是跌多涨少，有的年份跌幅还特别大。比如，2008年6月，大盘的跌幅就超过了20%。
　　如何看待这个所谓的6月“魔咒”呢？董少鹏认为，从历史数据来分析，6月的股市之所以容易低迷，这其实是有客观原因的。
　　董少鹏：六月份相对前期，包括货币的投放，包括财政的支持，会有一个趋弱的变化，耦合上其它的市场因素，有可能市场出现相对弱一点的表现。但这也不是绝对的，还要综合来看各种因素的匹配。
　　当然，也有不同的看法，桂浩明就认为，6月“魔咒”就是个伪命题。
　  桂浩明：这种统计没有任何意义，因为每个自然月份和股市没有自然的联系。因为股市并不取决于一月份或者两月份，而是更多取决于基本面。

　　最让人期待的关键词：慢牛
　　事实证明，一时的疯牛快涨虽然很过瘾，但毕竟不可持续，只有慢牛才最理性和稳健。那么，在决策层的力挺和股民的热切期盼下，A股六月能否回归慢牛态势呢？财经评论员叶檀认为，慢牛的逻辑并没有改变。
　　叶檀：六月份的话，小幅震荡和调整会进入一个新常态，整个市场很难再出现疯狂上涨的情形。但是整体而言，从趋势上来说，这轮调整震荡过后，可能还是一个缓步上升的走势，这个趋势没有变。
　　慢牛的出现得益于两方面，一是资金面。除了刚才说到的稳健货币政策所提供的流动性，过去一周里，中国股票基金还从海外吸收了超过40亿美元的资金，比前一次峰值的两倍还要高。另外，泛亚洲和全球新兴市场基金对中国股市的配置比例，也已上升到创纪录的高点。
　　慢牛的出现还源于政策面的作用。监管层在不断的完善制度建设，推进注册制、沪港通、打击违规交易等，这种市场化的监管方式也使得股市的发展更加理性。
　　当然，慢牛也并不意味着稳赚不赔，英大证券研究所所长李大霄这回又拿出了一串数字，来提醒投资者，要警惕创业板的风险。
　　李大霄：创业板现在1块钱只能买到8分3厘钱的净资产。另外，创业板整体的市盈率是130倍，静态的股息回报期要超过6个世纪。所以，购买创业板是非常不划算的一个交易。