2011年中国股市十大预言（5）

           ⊙ 证券日报十大预言研究组 ⊙ 董少鹏主持并执笔

   七、上市公司解禁股“累积效应”显现，交易规模进一步扩大。

    2010年，共有1229家上市公司的合计4246.64亿股限售股解禁。据统计， 2010年1月1日至12月16日，427家公司合计61.7亿股被重要股东净减持，市值约787亿元。

2011年全年涉及限售股解禁的上市公司共有808家，合计解禁股数为1705.09亿股，为2010 年的40.28%；解禁市值为22142.17亿元，为2010 年的41.56%。

    从环比数据看，2011年解禁股数和解禁市值均下降六成，压力减小。但是，3年来解禁股累积释放效应可能会更加突出，形成现实压力。就是说，一些在2009年和2010年解禁后并未实质上上市交易的股份可能会逐步上市交易，与2011年当年解禁股的抛压形成共振，其效应不可低估。

    从法律规定上说，股东按照规则抛售解禁股，同时进行信息披露，是其履行权利和义务的常规操作。从市场角度看，调整经济结构、调整财务结构，都可以通过抛售解禁股来进行。从税收规定来看，由于限售股和非限售股存在个人所得税征税与否的差异，只要不涉及对公司的控制权，根据获利原则，及时抛售限售股是合乎逻辑的。

    八、存量发行可望启动。

    2011年可望启动IPO存量发行。

    所谓存量发行是指上市公司原股东在公开发行程序中,出售自己所持股票。我国长期以来，没有将境外成熟的存量发行制度引进来，客观上刺激了高市盈率的形成。

    推出存量发行制度,可以解决一二级市场价格分割的问题。遏制新股上市被爆炒,促使发行价趋于合理。

    九、B股市场解决方案可望成型。

    搁置已久的B股市场解决方案可望在2011年成型。预计采取“回购”或者“换股”(即将B股转换为A股)的可能性大,也有可能采取“回购”与“换股”结合的方式进行。

    十、“十二五”概念炒作将现高潮。

    2011年是“十二五”规划的开局之年,涉及行业、区域以及重大项目的相关规划将陆续亮相,而之前已经出台的细分政策正在进入实施阶段。围绕“十二五规划”的概念炒作将此起彼伏，七大战略新兴产业将是核心主题。

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