回应网友：为什么说5000点是“真实顶部”？

（经过新浪网技术部门努力，此文终于能够全文显示了。）

    11月22日，我在《5000点是“真实顶部”，不要轻信“还有一波行情”》一文中提出，“当前大盘调整实属正常，虽然下跌1000余点，但尚未到位”；“上证综指原本就值5000点左右（即使中国石油加盟之后也是如此），既然现在尚处在“真实顶部”，在调整势头形成之后，继续下探是十分自然的”。

    一些网友在网上留言或者通过电子邮件提出疑问：1、5000点这个“顶部”在多长的时间段内有效？为什么你又说2008年仍然有行情？2008年究竟有没有行情？2、现在上证综指重新回到了5000点以上，“眼看就要上试5200点关口”了，你的5000点顶部论不是毫无道理吗？3、既然你认为5000点是顶部，为什么又说“而一旦股指期货时间表正式公布，股市大盘也就真正见底了”呢？怎么看空这么不坚决呢？股指期货正“冲刺”而来！  4、现在利好频传——基金将重新开始申购，20只基金发行申请正在证监会案头等待批准，全国人大成思危副委员长说“快牛要转为慢牛”、“至少奥运会前不会是熊市”，你为什么认为5000点是顶部呢？

    我很乐意回答这些疑问。

    第一，上证综指5000点区域是当前股市的“真实顶部”，是基于宏观政策面、上市公司经营基本面以及一般估值理论得出的。如果超过5000点区域就有过分炒作之嫌。从三季度上市公司利润的三成为投资收益这一事实来看，5000点以上的炒作严重程度已无需多论！

    我所说的5000点顶部，至少管3个月，即从11月22日算起，到2008年2月22日止。

    在2008年2月22日前，5000点区域是“真实顶部”，至于在2008年2月22日之后的某个时间段，大盘越过5000点，涨到6000点，并非没有可能。

    第二，5000点顶部是个区域，如果市场实际运行略为超出60个点左右，应属于可以接受的误差。至于要冲到5200点，则属于炒作重新泛滥。

    尽管5200点看似很容易攻克，并且一些主力可能正在跃跃欲试，但我认为最近上冲5200点是不理智的。

    我之所以说5000点是“真实顶部”，就是针对6000点这一“假顶部”的。机构硬把上证综指抬高到6000点以上，其实没有得到多数投资者的呼应，也是缺乏业绩支持的。

    现在一些机构说什么2008年上市公司业绩仍将大增，其实没有依据。所以，2008年的行情也将受到很大的局限。

    第三，5000点是“真实顶部”，并不意味着股指要一直跌下去，总是有个尽头的。我分析，到4500点也就接近底部了，如果市场出现恐慌，跌到4000点也是可能的。

    5000点是“真实顶部”，是说风险可控的区域在5000点以下，不是说股市永远不会涨，也不是跌跌不休。因此，一旦股指期货消息出台，最低点就可能确立。

    同时，我说“一旦股指期货时间表正式公布，股市大盘也就真正见底了”，也不是马上就要大反攻，没有这个意思。大盘拉升的时间段，最大的可能，仍然在2008年2月22日之后。

    第四，我对官员讲话、市场传言、政府动态有独立的判断，不认为政府“在有意吹暖风”。

    成思危副委员长有他的看法，也是很好的愿望，但大盘一旦涨势确立，不一定慢得下来。这就如同总理不希望暴涨暴跌，但大盘依然暴涨暴跌一样。对新一轮股市暴跌的六点反思

    政府既无必要，也没有冲动要“有意吹暖风”，并且，政府的暖风早就吹得过头了。政府的缺失，恰恰是没有在“增强风险的可预见性”、“依法规范交易秩序”下足功夫，最终导致了又一次暴涨暴跌。何况，这次暴涨暴跌与我国政治周期有一定关系。现在，政治周期完成过渡了，就要特意吹暖风吗？不会。

    在此，我再次将《5000点是“真实顶部”，不要轻信“还有一波行情”》的两段文字摘出，供网友体味：

   “不少投资者问我：‘如果真的跌到4500点，股市不就死掉了吗？’我的回答是：不会，3500点时没有死掉，4500点断然不会死掉。恰恰相反，4500点的市场充满生机，也充满信任感。”

    “我要特别声明：做出以上分析（即5000点是“真实顶部”）并不代表我看淡中国股市，我对中国股市的深情如故，对中国股市的前景坚定看多。只是，我更希望中国股市稳健发展，扎实前行。”

    中国股市当然是有希望的，牛市继续延续的可能性是很大的。但是，如果炒风过盛，违法违规过盛，则必须放慢脚步。如果放慢脚步还不行，则只有付出更大的代价。这是谁都不希望看到的。