缺月挂疏桐，漏断人初静。谁见幽人独往来？缥缈孤鸿影。 　　惊起却回头，有恨无人省。拣尽寒枝不肯栖，寂寞沙洲冷。

此词作于宋神宗元丰三年（1080年）春，苏轼贬官黄州不久。1079年，苏轼在“乌台诗案”中下狱，几乎杀头。年底出狱，贬为黄州团练副使。元丰三年二月苏轼到黄州，寓居定惠院。大狱之后，惊魂初定。然词人虽身处逆境，寂寞孤独，也不苟合流俗，坚持操守。此词便是诗人在这种情形下写成的。

“缺月挂疏桐，漏断人初静”一句写景，一弯残缺的月亮，斜斜的挂在只有几片稀疏叶子的梧桐上，此时已经夜深人静，寂寥的旷野里，只有残月与疏桐两个破败的象征体在默默无语，冷漠、凄凉。“谁见幽人独往来？缥缈孤鸿影”一句中“幽人”指幽囚之人，此处则引申为幽居、幽雅之人。有谁能见到幽雅的人孤独地来，又孤单地去。这是什么人？原来是一位“志当存高远”的有志之士，在朋夜下独自地徘徊，影子忽而拉长，忽而拉近。

下阕以“惊起却回头，有恨无人省”开头，一只孤鸿在寒夜下被什么响声惊动，猛地抬头回看，酣梦已完全消逝得无影无踪，它心中的怨苦，别人又如何觉察的到呢？作者在这里自比孤鸿，虽然遭受千种辛酸，万种磨难，然而他又高傲、不与世俗为伍的精神却永远不会在脑际中消逝，以至于“拣尽寒枝不肯栖”。作者在这里，借用“良禽择木而栖”的传说，曲折地表达出自己的忧愤之情，空有满腹经纶，却无处施展，怎能不令人伤痛呢？