2007年4月13日，600137ST长控复盘上市的第一天，在无涨停板限制的情况下，股价从7.18上冲至85元回落到68.16收盘，以当天涨幅达949%的历史新高而闻名，再次创造了乌鸡变凤凰的新故事。为何ST股会这么牛？

    按笔者的观察，有以下几点原因：

1、由股改加汇改造就的牛市，促使资金流动性过于充沛，同时为机构实施投机培育了土壤。

2、凡出现牛市之前的股市都经过了大肆的压缩，连机构主力赚钱的想法也被压缩了好多年，一旦放开就会报复性上涨，以报被迫压缩之恨。

3、在管理层“可创造性地股改”的政策鼓动下，机构主力的赚钱思想被进一步解放。归结为一点，机构主力是中国股市的投机的主要力量。机构主力不改投机为投资，那么这个股市永远是投机的市场。虽然境外资金力量正在逐渐壮大，但“强龙难斗地头蛇”，如果光凭着巴菲特的投资思路，到中国股市掘金恐怕也会“水土不服”。中国股市要想真正与国际接轨，没有10年的磨合，不下定决心彻底铲除投机的土壤，恐怕难以做到！目前，虽然中国股市在朝规范化的目标努力，但近20年生成的投机文化不会自生自灭，这种萌发于内因的投机，必须经过多年的投资理念的薰陶下才能逐渐地扭转过来，说不定还得靠下一代机构来改变如今投机的市场。因此，在投机还有生存条件的情况下，ST就有活力、就有机构追随炒作。自称为学者、以“创世界纪录的两年半时间”连拿金融学硕士和博士学位的郎咸平，现任香港中文大学财务学讲座教授和长江商学院金融学讲座教授。有一次，郎咸平在清华大学演讲时说：“股市有风险，入市须谨慎”，这句话是不正确的，股市只有短期风险，而长期没有风险。你投资于股市，作为上市公司应该给你回报，这是天经地义的。但是，目前中国股市的上市公司能经常用分配来回报股东的并不多，而多数上市公司只知圈钱，像000002万科A那样从未发生过违规事件的上市公司太少了，股民投资于万科A就觉得放心，因为它每年都有利好让给投资的股民，不但保证而且不断地强化了它在市场上的融资功能。现在，万科A的总股本已经扩张到43.6亿。试问，光靠投机发财的ST公司，哪个可以与万科比？所以说，ST上市公司并不属于聪明的。但对短期想发财的股民，以投资的心态炒ST却是最好的选择。对ST板块在管理上规定，如果连续三年亏损，将终止上市的手段加以惩罚。此规定原来是制服于投机分子的，可是“上有对政策，下有对策”，投机人总有投机的办法，他们熟读游戏规则，让上市公司在第三年业绩大转变，搞所谓的重组，这重组说穿了就是来回腾挪，只要双方签订协议，并对双方都有利就能成功。因为重组可合也可分，合作双方可谓心照不宣。再不行，可以占用上市公司的资金参与金融，业绩马上就提升了。不是好多白马也是这样炒的吗？市场牛了，参与金融的题材股也就多了。

    机构炒ST的好处不少：

1、主力易控盘。只要基本面做一次假，让市场极度恐慌，筹码全部出逃。如果你不想走，再用二级市场上的K线走势配合一下，不怕你不逃。

2、易出题材。ST的业绩本来就很差，中要把握好做差两年，做好一年的节奏，财务报表上巧妙地把业绩编到一年里，题材就出来了，业绩同比增长几百几千的，不足为奇。

3、具有壳资源优势。ST公司之所以吃香，因为具备上市公司的条件门槛还很高，想借壳参与市场的机构就多了起来，想与ST公司进行合作的也大有人在。总之，归根到底，是市场上还生存着一大批投机者，中国股市是投机市的性质没有发生根本性的变化。新股民对ST认识不深，包括不少老股民也从来不做ST股，因为他们经常接受的是ST风险大，不可碰的风险教育。确实ST短期上风险很大，其实认清了ST的本来面目，你就不用怕了。在这个市场上没有好坏股票之分，因为股市远没规范，到了规范股市之后再提股票的好坏不迟，目前仍可大胆参与ST股票。有人会说，万一关进三板怎么办？其实三板照样在交易。有的一周一次、有的一周三次，有的也是每天交易，而且涨多跌少。如果你是长线投资者，万一得了一个PT的股票尽管放宽心，过了三年五载它会重新上市，而且一旦上市反而让你获得巨大的财富。从三板市场重回二级市场也是机构努力的目标。因为在三板或是带上ST帽子，对机构来说，涨停板控制在5%并不会满足，他们一定会争取10%的权利。所以，你有一个三板的股票，还是强制你实行长线操作的好办法。当然在选择上尽量选有出头之日的股票，你要相信机构主力的能力，敢炒ST的机构主力，都是绝对有办法的人，他们不会放过任何有利的机会，他们一定会重返二级市场。再说，中国股市诞生以来，还没有发生过真正意义上的终止上市的股票。挽救一个公司，救活一批老百姓，是我党的基本政策，特别是在“以人为本”的今天，稳定是压倒一切的头等大事。成为上市公司，它在制度上肯定比没上市的公司规范，这是肯定的。之所以ST了，有着复杂的原因，其中也有政策上对行业的影响，现在实行新会计法，有的ST就翻身了。不少以前是ST的股票，今天成为有实力的上市公司为数不少。如东方航空、金融街、郑州煤电、大龙地产、S佳通、锦州港、浙江医药、昌九生化、铜峰电子、洞庭水殖、荣华实业、亚星化学、浙江龙盛、宁波韵升、太行水泥、光明乳业、金丰投资、嘉宝集团、原水股份、大小飞乐、天地源、海博股份、兰州民百、通宝能源等，太多了，老的股票多数带过帽子。他们股价最低的时候才1元多点，等脱帽后又威风了。以后可能它们还会上帽子，到时你不要太惊奇。完全是市场上的投机所为。 “乌鸡变凤凰”的故事还会有几年风光，谁也不知道，这要看中国股市规范的速度如何而定。最近，国际上也有一种声音，说中国对股票实行身份论的做法不科学。以后会不会真的消灭了ST或PT的股票？这又取决于管理层对股市的管理程度。如果你是长线投资者，见到ST你又有什么理由不持有它？在绝对的低价买入，持有它三四年，当它改变身份时抛掉，你赚的可能比持有一个白马股还掉油。现在ST的股越来越少了，ST股是市场犯错的象征，有的根本不是ST，而是做假产生的。如果你不信，看看大唐电信最近也成了ST就是最好的写照！在什么价位介入ST族？这是个根本问题，简单的回答，就是在1、2元的时候勇于介入。如今ST族连3元以下的也很难找到了，因为发现ST价值的人为数不少。他们称ST为黑色的金矿，是用最少的时间发财的最好途径。俗话说：“马无夜草不肥，人无横财不发”。不以投资的思路炒ST，用太规范的投资理念在目前的中国股市中炒白马，你想大发，除非原来你就拥有雄厚的资金，对资金缺乏的股民来说，炒ST绝对是一条捷径。在股市中，你不用想尽办法找题材、寻利好，其实低价就是最大的利好。ST就是最低的价，是发展空间最大的一族。今天它们是乌鸡，不久的将来它们就是凤凰。从06年到现在，让我们进一步明白，市场永远不会只炒一个热点，当大家都介入涨高的工行、中行等金融股以后，主力却悄悄地转移到中低价股里来了。今年一些低价股同样炒得热火朝天，因为主力炒作总是在低价股中起步的。现在已经炒高的000538云南白药，在10年前才2元多。000869张裕A，在4年前只有9元。002007华兰生物在2年前才7元多点。如果在历史的低位，你敢于买进就是最大的赢家，如此投资才是真正的高抛低吸。现在大家都知道不要炒短线，要炒长线。既然抱定了炒长线，为何不敢对ST满仓杀进，等待若干年后享受财富的效应？但是，股民总是克服不了短期见利的弱点，你如果能克服这个弱点，你就学像了巴菲特。巴菲特从来就不买他认为已经炒高的股票，总是在市场犯错误的时候大胆介入。 ST的走势会不理大盘，独树一帜，市场越是不稳定，ST越是风光万千，而且ST族是大盘调整期最安全的港湾，因为你是长线持有，不管它短期如何震荡，如果你在意短期的风险，就不要介入ST股。炒ST股必须是志在长远。你不要看ST股好像喜怒无常，一会涨一会跌，你只要揣摸一下主力的心思就明白他想要干什么？我们都知道，股价会上下波动是主力所为，不论白马股还是ST股，主力要炒它们，主要方向只有一个，那就是向上，短期的震荡、洗盘，都是主力骗取筹码的手段。只有在高位时，主力的运作目的才是派发。搞清了这个实质后，你可以放心在低位介入。有的股民总说，我从来不碰ST股和问题股，其实你思路错了，ST这是介入的良机。有的股民还认为600497驰宏锌锗、600519贵州葇台、600415小商品城等高价股还要涨，对这我不否认，但它要再涨必须有个前提，那就是摊薄，还得沉寂一段时间，等死过之后，有新庄来了才有戏。如果说在短期内还会大涨，我可不信。低价股与高价股哪种上涨的空间更大，这是不言自明的。我想主力不会白白浪费时间等待高价股从死后再到复生这一漫长的过程，他们一定会兑现完之后介入目前还是低价的个股。炒高一个股容易，难的是将所有的筹码派发出去。因此，主力会把最后一个大利好让给股民去享受。要炒作ST股，不要看它的业绩，只要关心它的技术走势就行了。当它出现第一涨停板立即介入，到第一个跌停板出来，然后再从第一个涨停板进去，这样多次波段运作，你会享受到赚钱的快乐。对主力来说，跌停板上主力是为了抢筹码，涨停板是主力拉高的过程，可以不理它。当打开涨停开始慢慢交易的时候，是主力派发的时候。如果你介入之后，不巧正是主力正要打压的时候，你不要惊慌，你得忍受暂时的亏损，为了以后的盈利你必须忍受，切不可丢掉了筹码，主要有庄在操纵，你就有赚钱的希望。庄家为什么要打压？目的只有两个。一是还想要更多的筹码。二是不愿让股民拿到低廉的价位。除此两点，没有其他目的。庄家洗筹越认真，说明越想往上做，如果不是这样，庄家你可以走，为何一定要占领这只个股呢？从ST股与三板股比较来看，当然是ST股的质地暂时较好，毕竟它们没有进三板，进了三板的股票想恢复上市，恢复上市的ST股票想脱帽，争取10%的涨跌停权利。有了这些主力想努力的目标就行了，你只要关注上市公司亏损是第几年就行了。当ST股被股民过多参与了，主力的办法就是想自愿关进三板，从而争取高度控盘。一般来说，要终止上市了，肯定大多数股民都会走，如果你独具慧眼的，并有长线持有信心的，完全可加仓介入，等它四五年，它一定会让你赚得盆满钵满。以上是我对ST族的认识，信不信由你，说不说由我。 2007年5月6日

                                        ——转载自笑傲股海之BLOG