很久没说宏观的东西了，说说最近热热闹闹的债转股，顾名思义，就是债务转换为股东权益，实际上是债务负债表的转移，从企业、政府转移给了银行、股市，其实90年代开始我们就有实施了债转股，不同的是当时由政府成立的资管公司接手，最终由于房地产和汽车行业的发展，以及加入wto去产能，以及后来股市的上涨共同解决了银行的不良贷款和企业高负债。现在实施债转股，实际上是缓解了危机的发生，给结构性改革争取时间，周末看篇文章，重工业大省辽宁省GCP从09年的14%下降到2015年的3%，东北三省经济出现了断崖式下降。可见目前经济下行的趋势还是没有改变，所以在这次迫不得已使用债转股的措施中，能真正选择质地好点的标的，反思国有企业的顽疾，不要把这次机会再次当作特权，继续不思进取的老路，要有壮士断腕的决心，不然这次的脏水只能由股市来稀释，并且只有这条路，并且危机还不能解除。

说说股市，技术上上证指数已经突破了下跌趋势线，深成指，中小板，创业板均维持在趋势线附近，在连续2个交易日站在趋势线之上后，再次回调到趋势之上，周五还曾一度跌破，在目前这个位置，特大规模的资金考虑到资金进出的问题，可能会等趋势明朗一点，或者有部分资金会考虑目前是政策底，政策底以后或会再次下跌形成市场底，到那时候才更安全。所以目前从成交量看，基本上是存量资金的博弈，但是考虑到债转股实施的逻辑，以及60分钟K线上继续维持着上上升趋势，并且下降趋势线并未有效跌破，个人还是谨慎中偏乐观，认为反弹并未结束，考虑到4月中下旬公募基金公布季报，从目前公募基金贝塔值看，仓位应该不低，到那时候市场或出现转折点，注意20周线压力。