投资者研究股票一般都看F10，可是如果你去看四环生物的F10，一定会云里雾里。看其10大股东，只有2010年6月30日的，第一大股东是江阴市振新毛纺织厂 ，持有 12828.31万股，占总股本比的12.46%，股份性质为限售A股 ，增减情况为未变。而最上面则显示2010年9月30日十大流通股东情况，第一大流通股东为江阴市振新毛纺织厂，持有7818.31万股，占流通股比的7.59%，增减情况为新进。

    如果你不用心，还以为第一大股东在去年第三季度增持了7818.31万股流通股而另外仍然持有 12828.31万股限售股呢。而用心一看，事实完全不是如此。该股于2010年7月28日实现全流通，限售股全部解禁。在去年下半年，第一大股东江阴市振新毛纺织厂多次减持，其中于2010年8月31日通过集中竞价交易方式减持公司股份10万股，占公司总股本比例为0.01%；于2010年9月8日-2010年9月15日通过大宗交易方式减持公司股份2900万股，占公司总股本比例为2.82%。2010年9月16日通过大宗交易减持2100万股，占总股本2.04%。减持后尚持有公司股份7,818.31万股，占总股本7.59%。第三季度财务报告未公布十大股东情况只公告了十大流通股东情况，因为全流通，实质十大流通股东就是十大股东，因此，其中江阴市振新毛纺织厂三季报持股即为该数。

    此后，江阴市振新毛纺织厂又两次减持，截止去年11月4日，仅持有公司股份6,000.31万股，只占公司总股本比例5.83%。四季度减持的股份被谁买去，要等年报公布后才能知晓。而公司第一大股东江阴市振新毛纺织厂在股改时曾特别承诺所持有的原四环生物非流通股股份自获得上市流通权之日起，在二十四个月内不上市交易或者转让。现在违反承诺，在获得上市流通权后不到4个月时间里就急不可耐地大幅减持，抛掉所持股份的一半多。为的是什么？很有可能是尽快腾笼换鸟。以控股股东如此低比例的持股，已经非常容易被举牌。况且江阴市振新毛纺织厂 实在也无多少优质资产可以用于重组，最多能从大股东的名字上增增删删，制造一个笑话来注入。

    那么，四环生物距被举牌的日子恐怕已经不远了。谁举牌才是关键。该股在限售股解禁后的去年7月-11月5个月时间里，创出835%的累积换手率，到底会换出一个什么故事呢？让我们拭目以待。