9月金九历年行情历史技术理论数据
沪综指十年六破"流动性魔咒" 金九银十行情可期！月末、季末通常会带来流动性“魔咒”；拖累沪综指走势。数据统计；近十年来6次上涨，5次下跌。其牛市阶段有较大幅度上涨，熊市中则是下跌。在两次牛熊市中间2009至2013年，除2011年下跌外，其余年份均获得上涨，尤其2010年加息、2013年流动性偏紧背景下依然录得上涨。“上市公司中报行情，9月份将迎来中秋、国庆这两个重要节日，是一年中最重要的消费旺季之一，俗话称的‘金九银十’，市场的乐观情绪会提升，弱势调整格局有望逆转。
2018年9月A股市场在诸多“黑天鹅”贸易战升级+九月美加息不利因素影响下！八月多项政策措施实施+上半年宏观经济数据；9月份确实在货币调控政策上进一步放松，对大盘的支撑将起到关键性。9月也是最铭感月份！上半年诸多“黑天鹅”事件，让投资者在股市风起云涌中迷茫、困惑、失望；以至于八月的贸易战升级股市再创新低2653点绝望！史数据显示：28年中九月翻身的概率80%以上；熊市到底：七翻身在牛市行情会连续几连阳的疯狂拉升！而在牛市到顶后七翻身转熊的暴跌也疯狂！
上证指数历年九月份涨跌幅数据；以供参考！
1991年 + 1.40% / 1992年 -14.69% / 1993年
-0.60% / 1994年 +
0.74%；
1995年 - 0.20%
/ 1996年 +
8.10% / 1997年 -10.13% / 1998年 +
8.06%；
1999年 -
3.47% / 2000年 - 5.49%
/ 2001年 -
3.78% / 2002年 -
5.10%；
2003年 - 3.86%
/ 2004年 +
4.07% /
2005年 - 0.62% / 2006年 +
5.65%；
2007年 +
6.39% / 2008年 -
4.32% / 2009年 +
4.19% / 2010年
+ 0.64%；
2011年 - 8.11% / 2012年 + 1.89%
/ 2013年 + 3.64% / 2014年 + 6.62%；
2015年 -
4.78% / 2016年 -
2.62% / 2017年 - 0.35% / 2018年？
中国股市开市1991年以来：27年中上证指数8月份共上涨12次、下跌15次；其中9月涨幅最高的一次出现在（1996年+8.10%/1998年+8.06%）；而跌幅最大的一次出现在1992年9月-14.69%；1997年-10.13%；（5.19行情牛市1.2.3.4.5.6.7.8.连阳9月次大顶国有股减持与全流通）(5178行情去杠杆股灾2015年四连阴6.7.8.9月次大底！
沪深300指数（自2005年1月4日成立）13年与上证指数表现类似：自正式推出以来历年9月有8次上涨、5次下跌。其中涨幅最高的一次同样出现在2009年+6.17%；
从2005年以来跌幅最大的一次出现股灾时期2011年-9.32%、
2005年 -
1.13% / 2006年 +
4.82%； 2007年 +
5.36% / 2008年 -
6.19% /
2009年 +
6.17% / 2010年 +
1.12%； 2011年 - 9.32% / 2012年
+ 4.00% /
2013年 +
4.11% / 2014年 +
4.82%； 2015年 -
4.86% / 2016年 -
2.24% /
2017年 +
0.38% / 2018年？
历年九月份多数形成次顶：27年来12次形成顶部1992年、1993年、1994年、1995年、1999年、2000年、2002年、2004年、2007年、2012年、2013年、2017年
2001年17年以来九月顶部头为六次2001年-3.78%、2004年+4.07%、2007年+6.39%、2011年-8.11%；2013年+3.64%；2017年-0.35%!
历年九月份绝大多数形成底部；27年来14次形成大底1991、1996、1997、1998、2003、2005、2006、2008、2009、2010、2012、2014、2015、2016年）；
2001年17年以来九月区域底部十次：2003年-3.86%、2005年-0.62%；2006年+5.65%；2008年-4.32%；2009年+4.19%；2010年+0.64%；2012年+1.89%；2014年+6.62%；20015年-4.78%；2016年-2.62%；
27年中九月上涨的为12个年份；1991年+1.40%；1994年+0.74%；1996年8.10%；1998年+8.06%；2004年+4.07%、2006年+5.65%；2007年+6.39%；2009年+4.19%；2010年+0.64%；2012年+1.89%；2013年+3.64%；2014年+6.62%；
27年中九月下跌12个年份为1992年-14.69%；1993年-0.60%；1995年-0.20%；1997年-10.13%；1999年-3.47%；2000年-5.49%；2001年-3.78%；2002年-5.10%；2003年-3.86%；2005年-0.62%；2008年-4.32%；2011年-8.11%；2015年-4.78%；2016年-2.62%；2017年-0.35%；
27年中九月连续3年上涨1次：2012年+1.89%、2013年+3.64%、2014年 + 6.62%；
连续两年上涨2次；2006年+5.65%\2007年+6.39%；2009年+4.19%\2010年+0.64%；
27年中9月连续三年五年跌各1次；2015年-4.78%.2016年-2.62%、2017年-0.35%；
1999年-3.47%、2000年-5.49%、2001年-3.78%；2002年-5.10%；2003年-3.86%；
连续两年下跌3次：1992年-14.69%/1993年-0.60%；
2002年-5.10%/2003年-3.86%；2005年-0.62%/2008年-4.32%;
这些年份中也包括连续几年熊市在内。九月是半年报公布结束期；更是多项政策落实实施期：也是美加息众多“黑天鹅”政策去杠杆+监管趋严趋向明朗，引入退市机制实施期：上市公司全年业绩状况预期较为确定，应为行情好和坏一个共同因素。
{五穷六绝七翻身行情后的八月诸多黑天鹅}：金九让A股27年9月12次上涨-15次下跌；涨跌月份40%-60%以上都在牛熊市的顶和底部：2007年以来11年6涨5跌比例60以上上涨：九月多项政策措施期行情趋势超八成在次顶部和次底部；说明“金九”行情希望期待；统计数据有效性；市场运行规律性很强！
与以往历次底部区域较为接近。一直以来A股都上演着从低谷到高峰的周期性波动，自2000年以来A股市盈率共有6次降至18倍以下，分别是在2005-2006年、2008-2009年、2010年、2011-2014年、2015年及2016年；除2011-2014年长期磨底外其它5次均在7个月以内收复失地，可见A股还是有其韧性的。自2000年以来的18年时间里，A股累计只有5年的时间里整体性PE位于18倍以下，其余的13年时间里整体性PE都是大于18倍的。当A股整体性PE降至18倍时，不是处于筑底就是处于反弹阶段。
1992年9月-14.69%；顶部扭转；7、8、9、10月-四连阴；11月底部扭转收大阳；
1994年9月+0.74%；顶部大上影线反转3.4.5.6.7五连阴8月底部暴涨9月冲高回落
1995年9月-0.20%；六绝一阴7.8两阳9月次顶；9-10-11-12-1五连阴；
1996年9月+8.10%；9月破黄金坑径口9-10-11三连阳12月新高翻转收上影中阴线
1997年9月-10.13%；低部翻转；5.6.7月三连阴8月终结三连阴反弹9月低部中阴
1998年9月+8.06%；底部反弹；6.7.8月三连阴9月终结三连阴反弹；
1999年9月-3.47%；519行情第一波次顶；9.10.11.12月四连阴1月大阳转牛市
2000年9月-5.49%；519行情次顶；1-2-3-4-5-6-7七连阳8月顶十字星9月中阴线
2001年9月-3.78%；614大顶七翻身断头铡刀7.8.9.10月四连阴国有股减持全流通
2002年9月-5.10%；股灾次顶转；七翻身8反弹9.10.11.12四连阴1月底大阳线终结；
2003年9月-3.86%；小双底右底；六绝七翻身6.7.8.9.10五连阴11月反转五连阳；
2004年9月+4.07%；熊市次顶4.5.6.7.8五连阴9月熊市120均线中续反弹十字星；
2005年9月-0.62%；熊牛大底；六绝七翻身双红十字星8月反弹9月十字星10月大底；
2006年9月+8.65%；圆弧底径口牛市第一波七翻绿8.9.10.11.12.1.2.3.4.5十连阳
2007年9月+6.39%；牛市最后疯狂7.8.9.10月四连阳11月断头铡刀终结牛市暴跌！
2008年9月-4.32%；股灾底5.6.7.8十字星9探底针10月再探底11月大底扭转九连阳
2009年9月+4.19%股灾反弹第一波底1-7七连阳8月顶9断头铡刀大阴线9-12四连阳；
2010年9月+0.64%；底部翻转真正意义4魔咒5穷6绝三连阴7翻身7-10四连阳次顶
2011年9月-8.11%；次顶反转；4.5.6.7.8.9月六连阴10月终结六连阴反弹横盘震荡；
2012年9月+1.89%；熊市次底部；5.6.7.8月四连阴9月终结十字星构筑历史性大底！
2013年9月+3.64%；历史大底；真正意义5穷6绝大阴线7翻身789三连阳历史大底；
2014年9月+6.62%；牛市启动3.4双绿十字星56789101112八连阳开启5.178大牛市
2015年9月-4.78%；股灾崩盘1底六绝七翻6.7.8.9月四连阴股灾后10.11.12三连阳
2016年9月-2.62%；维稳慢牛四咒五穷678三连阳8顶九调1011两连阳次顶12月回调
2017年9月-0.35%；维稳慢牛678月三连阳9月次顶101112四连阴1月长阳两年高
2018年9月？
股灾大底234三连阴5中续十字星6大阴线7中续十字星8中阴线熊市120均线能否支撑翻身9月？？
从2010年至2017年近八年来：A股走势历史数据：
2010年9月底部（最低2573-最高2704）反弹+16.88点-涨幅+0.64%：
2011年9月下跌中（最低2348-最高2584）下跌-208点-跌幅-8.11%。
2012年9月底部区域下跌（最低1999-最高2145）上涨+38点-涨幅+1.89%。
2013年9月阶段反弹后回调（最高2270-最低2078）上涨+76点-涨幅+3.64%。
2014年9月牛市初期最低2217-最高2366）上涨+146点-涨幅+6.62%。
2015年9月（7.8.9月崩盘后2983-3256）触底反弹收跌-153点-跌幅-4.78%.
2016年9月慢牛上涨中的调整（低2969-高3105）回调-80.79点-跌幅-2.62%。
2017年9月维稳慢牛高位678三连阳短期头部（低3332-高3391）跌幅-0.35%
2018年9月贸易战升级熊市新低？？？
“流动性魔咒”再起：2018年2月29日以来监管趋严令+去杠杆资金持续趋紧。各品种已经连续7个月全线下跌。六月正式入MSCI指数、7月贸易战意大利股汇双蹦多国金融危机；8月贸易战升级+金融多项政策措施利好；九月贸易战再升级+美加息危机，人民币几个月贬值6.23-6.96；美元指数大幅飘升1月25日88.25六个半月涨至96.99创一年新高；这表明央行货币政策态度发生明显变化，并没有进一步收紧流动性的意图。”鉴于整体经济状况和央行货币政策并未发生重大变化，此阶段国债到期多次逆回购操作；各种因素导致，而非长期趋势，央行逆回购和对冲国债、地方债发行等。在股市印象中，月末季末通常会给A股带来流动性“魔咒”，对市场带来抽血效应，甚至引发市场对货币政策走向的疑虑，从而拖累指数下行。
中国证券统计数据显示：自2007年以来，A股经历了两轮牛熊市周期。在此期间，沪综指9月是6次上涨，5次下跌。其中牛市阶段2007年9月和2014年9月有5%-6%的幅度上涨，熊市阶段2008年9月和2015年9月跌幅逾4%，这是大势造成的结果。在两次牛熊市中间的2009年至2013年，除了2011年下跌外，其余年份均获得上涨，尤其是2010年加息周期以及2013年流动性偏紧的环境下依然录得0.64%和3.64%的涨幅。
震荡中枢不断抬升，源于企业盈利水平改善。对比上证综指和企业净利累计同比增速可以发现，两者走势长期趋同，特别是在企业盈利水平进入回升期后上证综指随之上涨。1990年以来A股市场共经历过五轮这样的业绩回升期，分别为1996年12月到1997年12月、1999年3月到1999年12月、2006年6月到2007年3月、2009年6月到2010年3月、2016年中期至今，对应A股净利累计同比回升区间分别为-1.4%到13.6%、0.8%到29.6%、7.4%到80.7%、-15.0%到61.4%、1.9%到16.3%，ROE(TTM)为9.4%到9.7%、7.3%到8.1%、5.5%到6.7%、10.3%到13.8%、12.7%到13.4%，同期上证综指涨幅为36%、19%、194%、31%、15%。数据说明本轮上证综指涨幅远远低于前几轮业绩回升期的市场表现，这或许意味着金九行情后市股指有望翻转向上拓展。
历史数据显示：过去十年9月沪综指涨多跌少；这主要有以下几方面的原因：一是：市场先期进行了一轮调整，即“五穷六绝”之后，“七翻身”的反弹行情一直延续到9月份甚至10月份；二是：每年基本上都有上市公司中报行情，一般情况下，中报行情会提前炒作，在8月底上市公司披露完中报后，A股市场所有上市公司都会按照业绩、估值、成长、送配等因素重位进行定位定价，中报行情会延续到9月份；三是：9月份将迎来中秋、国庆这两个重要的节日，是一年当中最重要的消费旺季之一，俗话称的“金九银十”，市场的乐观情绪会提升，市场资金会寻找一些食品饮料、交通旅游、并购重组等方面的投资机会。不能就此完全否定流动性给市场带来的扰动。2013年6月和12月两度经历钱荒，同业拆借利率创历史新高，银行业流动性不足。沪综指当年6月和12月分别下跌-13.97%和-4.71%。
以史为鉴；洞悉未来：季末“流动性魔咒”发展到一定程度的确会对A股市场会造成一定的扰动：主要体现以下几个方面：一是：季末流动性紧张，多多少少会反映出央行的货币政策的走向，会引发市场对货币政策偏紧的猜想；二是：由于季末考核与资金跨月、跨季等因素，有可能造成市场流动性收紧，市场拆借利率大幅飙升，形成诸如2013年6月下旬“钱荒”现象，给市场造成一定的恐慌；三是：贸易战对市场资金面会形成一定的抽血作用，特别是一些机构资金的头寸会出现紧张，对市场形成一定的抽血压力；四是；市场短期拆借利率影响较大，造成资金成本的大幅提升引发市场担忧。
从9月流动性供给的角度看：9月份财政存款可能会额外释放出2000亿元左右的流动性，容量较小。而同业存单有存在着较大的滚动续发压力，流动性的压力会比较大。如果央行对财政存款支出速度过于乐观，而进一步收紧流动性，那么利率将有很大上行风险，R007和同业存单发行利率有可能会超过前期高点。如果央行货币政策和财政协调较好，维持流动性保持在相对合理的水平，或者去杠杆有明显进展，那么利率上行压力可能会对得到缓解。尽管9月同业存单到期量高达2.3万亿元，还有季末MPA考核和美联储有可能宣布“再加息”；如今央行货币政策总体定调为“不松不紧”，加上人民币近期大幅贬值多项政策措施利好；不会造成市场上流动性大幅紧张现象。
估值低企 仍是秋收好时节：今年上半年A股走势极为惊魂。市场结构性反弹行情遭遇30日均线就快速杀跌。从目前公布数据看；已披露中报3543家上市公司上半年净利润同比增长17.92%，70%的上市公司中报净利润出现增长。以往的亏损大户钢铁、煤炭、有色、化工等强周期行业盈利出现大幅回升，上市银行上半年净利润也稳步增长，明显好于以往，这就基本上奠定了A股市场的基础。对比全球主要市场，中国股市的估值已经很有竞争力了：截至8月17日，上证综指的市盈率为12倍，沪深300的市盈率为11倍，上证50的市盈率仅为9.6倍，上证180的市盈率仅为10倍，创业板指为36倍。日本日经225的市盈率为16倍，德国DAX的市盈率为14倍，英国富时100的市盈率为17倍，美国道琼斯和标准普尔的市盈率为23倍，纳斯达克的市盈率为55倍。明显处在较低位置，这一波行情基本上以“贸易战+升级+美加息+金融危机股债汇崩盘”为主导熊市行情，下半年供给侧+金融改革措施不断深入背景下，主流投资逻辑会进一步推进，上证指数维稳3000点是值得预期的，目前已跌入了2653点-2900点的新箱体，后市在上证50带动下，能否翻转向上拓展
空间。双节的来临，给市场带来一定的投资机会，预期应较为乐观。
“近期市场亏钱现象较为显著：主题投资非常弱势，随着金融改革措施、引进外资、15只基金发行结束、首只养老目标基金发行、险资+养老金已进入操作、大肆抄底买进！未来市场将熊转牛翻转震荡向上，可相对乐观。”未来市场的走势取决于能否吸引增量资金进场，从交易金额来看，8月最后一周频频1000亿元的交易额地量的出现；目前仍是存量博弈的格局。随着市场突破重要阻力位2800点，未来吸引场外资金入场。
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(2018-09-02 01:56:22) 
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