张卫星的发迹及四次破产 黄金爆仓经历
被评为2008十大囧人囧事之一的，就是张卫星黄金爆仓，第四次破产。
张卫星发迹及四次破产爆仓经历；张卫星这个名字在国内资本市场可谓是尽人皆知，当初正是他的极力建言才推动了中国股市的股改进程。其实，从1995年到现在，张卫星就已经在业内“混”出了几个叫得响亮的雅号，比如“民间经济学家”、“股改第一人”、“黄金推销员”等等，而他把这些统统概括为“金融多动症”。
2006年，张卫星和几个朋友合伙创办了高德黄金，创办的初衷很简单：投资黄金。经过两年多的发展，借助于黄金牛市的增长，公司取得了很好的发展，同时，也给投资者创造了一些很好的投资品种。比如，该公司的金条和金币，在北京市场销售量位居三甲。近1年，仅在北京，高德黄金就卖出1吨多黄金，金币和金条也卖出了几万盎司，并且也给投资者带来了很可观的收益。于是，张卫星得到了一个新的雅号“黄金推销员”。张卫星对黄金的浓厚兴趣产生于2001年，因为当时根据各方面统计数据和图表分析来看，黄金将迎来一波大的牛市。但在那时，国家还未向个人开放黄金交易市场，黄金投资渠道十分狭窄，投资黄金非常困难。当时个人只能购买一些生肖金条，但这些金条不能回购，而且流通性也差，而黄金衍生品的投资，比如黄金期货
等等在中国几乎是没有的。但即使如此，张卫星也相信自己的判断：黄金投资是有前途的，并且，随着黄金牛市的到来，黄金市场将有一个爆炸性的增长，因为他看到，黄金作为一种古老和悠久的投资品种，其衍生品在国际市场上是非常发达的，海外的黄金投资品种非常丰富多彩。
张卫星坦言，他曾经犯过错误，并称这和他的个人性格有关。张卫星小的时候就有多动症，大了就有些飘忽不定，1995年，他曾经在中关村卖过电脑，后来又搞股改，之后又搞黄金，表现为金融市场上的“多动症”。其个人经历也比较复杂，横跨的领域比较多，从股票的投资，到咨询业，再到黄金公司的管理者，也投资过期货，也许就是在这样一种躁动和不安中，他一次又一次地捕捉到股票市场、期货市场上的投资机会。因为经验不足，在大赚一把之后，又赔得精光，他的经历可谓如同过山车。
回忆起2005年，张卫星说，那是刻骨铭心的一年，他在股票和期货市场一共赔掉了2800多万元(相当于400万美元)。就在那年，他说：“我曾经历过一次爆仓损失以后，又以10万元进行期货投资，仅过了3个月，就赚到140万元利润，我当时很高兴，还买了奥迪汽车，谁知还没等我清账，3天后就发生了爆仓，所赚到的利润全赔掉了。连续经历了几次这样的失败后，我总结出了许多经验和教训，这其中有贪婪、过度的赌博、来自社会和家庭的压力等等。最终，在2006年，我找到了自己的定位：黄金投资和管理”。
张卫星偶然间读了一本介绍美国成功的对冲基金经理的书，书上说；当一名对冲基金经理到达一定境界时，赚钱已经成为家常便饭，但在他成功之前，一般需交大约400万美元的学费，是给市场的，这和他在股票、期货投资中所付出的代价几乎一模一样。他感慨：在这个过程中，你所学到的东西是很难用语言讲出来的，必须靠自己去经历，因为千小心万小心，总有一个陷阱在等你，让你去交这笔学费。这个陷阱是五花八门的，只有当你的经历到达一定程度后，你的天分加嗅觉和经验，才能保证你在市场上立足。“投资生涯如履薄冰，因为不知道明天还会遇到什么样的陷阱.坎坷、考验。”
企业发展得这么好，张卫星不无得意地说：“就我个人的投资生涯而言，我的自我评价是：取得了阶段性的成功。因为我已经成功地将大学里所学的经济学知识转化为实践。我从当初的分析和研究黄金，到后来的投资黄金，最终我搞出一个黄金企业来，如今，我们的企业正以团队的方式在经营黄金的生意。而作为一个黄金投资者，不论是自有资金的投资，还是代理客户资金的投资，从2006年到2007年，我们的收益率达到300%。我们的公司也取得了快速的发展，从当初很小的资金积累，到现在，已经可以满足我们按照自己的想法去做一些事情了。”
也曾经有朋友开玩笑说，张卫星适合做职业经理人了，但他却说：“我了解我自己，我更擅长于做研究、分析和决策，而领导和管理一个企业，对于我来说，却不是强项。”对于张卫星来说，做黄金分析和决策，就如同他当年全身心地搞股改，做到“两耳不闻窗外事”。而现在做企业却不一样，事务非常繁杂，可以说“麻雀虽小，五脏俱全”，需要他从全局来掌控，还要根据市场的发展不断地应变。张卫星强调，他的企业内部结构很繁杂，同时又是有序的，包括金条的生产、销售、网上交易、头寸管理以及自营的投资等等。同时，因为还要紧盯国际行情，所以几乎是24小时全天候运转。张卫星很自信地告诉记者：“根据我的分析，黄金还可以给我们提供3-5年以上的投资机会。”他清醒地认识到，这是机遇，更是挑战，因为未来市场规模会越来越大，而管理的资金规模会越来越大，这对于一个公司驾驭市场和资金的能力将是一个挑战，因为市场上的风险往往是难以预料的。
张卫星说“应对这样的挑战，我们不仅要复制成功的经验，更要警醒自己，不要重犯曾经犯过的错误。”张卫星用“万死一生”来形容他在投资这条路上所付出的艰辛。然而，他又是幸运的，因为他在输过许多次以后还有机会再爬起来，而许多人也不缺少天分，但在输掉一次之后却没有机会再爬起来。他说：“我曾经破产过三次，三起三落，最终成就了我，也锻造了我的性格和承受力。我总是这样鼓励自己：从美国哈佛大学MBA班走出来的学生，他们当中的成功率也不超过2%。”
张卫星告诉记者，他的公司目前每天的投资收益都有上千万元，仅昨晚的利润就达到2000多万元。但依然有风险。任何人想做投资家，或者经营衍生品，都要做到谨慎、再谨慎，要考虑有没有输得起的本钱和时间，以及再爬起来的能力和机会等等，这一切都太重要了。
但到2008年高德黄金总经理张卫星承认，由于判断失误导致了投资亏损，出现爆仓。2008年8月间，张卫星名下所有公司一共亏损1.8亿元，其中高德黄金损失3500万元。这是明面上的帐目，做为明星操盘手私下的能量谁也说不清，伴随着张卫星爆仓，400多名投资者损失惨重，其中不乏个人投资者。他介绍：自己做黄金已有很多年，按照经验，每年的6、7、8月份到来年2月份之间都是牛市，一般情况下是在6、7、8这3个月左右建好仓位，还有订现货金，一直等到春节之前销售旺季和牛市时收获，这一次也不例外。这次可能犯了经验主义的错误，遭遇了黄金市场上20多年来最大的一次暴跌，使得投资比例和资金准备都经受不住了。往年大概的波动幅度在百分之十几到百分之二十几，但这次的波动幅度将近30%，使得原有的经验和风险控制都被打破了，所以造成了损失。“高德黄金通”
客户被迫平仓，并非张卫星投机爆仓造成的惟一后果。最新证据表明，在高德黄金（全称“北京高德黄金颐合金银制品有限公司”）以“现货延迟交易业务”为名吸收的期货客户资金外，张卫星更以私募方式成立了一个投机基金，规模为人民币1000万元，自2008年6月成立短短两个月间，其账面亏损已达67.9%。
紧急清仓；8月28日中午，张卫星把自己关在办公室里，外面，仅有两名工作人员在陪着他。面对前来质询的客户，张卫星说自己已经连续工作3天3夜。38岁的他显得苍老憔悴，足足老了10岁。张卫星对客户直言不讳：我彻底崩盘了，在这场赌局中，我输了。这个周末，也就是明天（8月29日），高德黄金将进入关门审查程序。
黄金期货交易诞生于2008年1月16日星期三；黄金能够对抗通胀，但在2008年全球通胀水平达到30年来新高时，在当时，短短两个星期内，“股市明星”张卫星炒金爆仓，明星产品高德黄金通也已暂停，而成立仅2年的北京高德黄金颐合金银制品有限公司也面临关门局面。张卫星坐庄炒金爆仓
400余投资者损失逾千万；2008年7月15日，国际金价自坚定988元美金后近一个月内急跌超过200美元，自8月15日起才从772.80美元低点反弹。8月20日起，高德公司开始以包括政策市场风险在内的种种理由，要求其“高德黄金通”客户平仓出局，这意味着众多客户的巨额账面浮亏将成为实际损失。8月28日，高德黄金大股东、总裁、长期高调唱多黄金的国内投资界知名人士张卫星对外承认，他在境内外的黄金期货交易中损失数千万元，已爆仓出局。张卫星对保证，高德黄金将如数清退客户的账面余额，并返还交易佣金。他表示，截至目前，400多名客户的平仓清退工作已接近尾声，只剩下十多名客户尚未达成协议。
2008年7月15日，国际黄金现货价格达到每盎司988.20美元，从7月开始单边做多的张卫星意气风发，他说，自己做黄金衍生品，下100次单子，正确的就有99次，然而他并未料到，这个遁去的“1”将让他陷入人生的第四次低谷。
2008年7月16日黄金价格从高位下跌，并未引起张卫星的警惕，他仍然一如既往地坚持做多策略，随后的一个月里，国际金价雪崩式暴跌，到了8月15日金价已跌破800美元关口，甚至一度滑落至773美元，张卫星在黄金衍生品交易中损失数千万元，终于爆仓出局。“我们当时注意到7、8、9月份是美国还款到期日，将有一大批金融票据需要兑换，美国经济到时候会出大问题，所以我义无反顾地做多黄金。”张卫星说，“我当时的想法是，美国经济垮了，美元贬值，那么黄金作为避险的工具一定会涨起来。”“谁知道经济危机来了，我反而是被打垮的第一个人。”张卫星自嘲的说，“现在想来，应该是美国股市崩盘导致了大量的金融票据的结算，很多机构需要卖出股票、商品期货等金融资产换成美元，以应付结算，这个时候市场对于美元有着非正常的需求，导致了美元的异常反弹，黄金下跌。”谈起爆仓中吸取的教训，张卫星苦笑说，“过去很长时间对黄金的预测成功，让自己对黄金市场麻痹了，此外未能注意到风险控制。”
“张卫星长期看多黄金没有错，但关键是他短期操作死守多头思维。”一位市场人士如此点评张卫星的爆仓事件。
张卫星爆仓的教训：买实物黄金是正道，8月27日傍晚，张卫星给一个朋友打电话；语气比较平静，话也不多：“我告诉你一个不好的消息，我爆仓了，个人和公司损失都很大。我也曾想是不是跑掉，但还是决定坦然面对后果。”这是一个男人该做的事。来日方长，未来仍然有机会。
7月23日，---鉴于美国政府、国会和美联储对金融市场已经不按原来的游戏规则玩牌，强行取消对股市金融股的无股票做空机制，大力打击大宗商品中的市场投机，强行将美元、美国国家利益和金融市场走势捆绑，因此，最近黄金价格上涨过程中可能出现反复,总之,小心点不是坏事.做期货的朋友应该加大保证金的比例，黄金股可适当减仓，保存收益成果。”这个时间的黄金价格大约是940美元/盎司。此后13个交易日回落到850美元左右，这个回落没有出乎我的意料。在850的重大关口，可上可下之间，当时我的判断重新上涨的可能大过继续下跌，当然这是我的私下判断，没有形成公开的文字。但其后金价继续下跌到775美元，的确有点出乎了我的意料。775美元，这是一个前期踏空的黄金多头做梦都想不到的建仓良机。正当我百思不得其解的时候，8月15日，一则媒体报道给出了答案，中国有关部门向国务院提议（此提议最近被驳回），增收黄金企业生产加工增值税17%。这无疑客观上给了美元势力及国际打压黄金阵营一个极佳的超级武器——用自己的炮弹将中国的黄金保证金多头给轰平了。因为东亚，特别是中国投资者是黄金的主力多头，增加17%的增值税等于变相削平了黄金持有者17%的投资收益，美元势力必定以此为契机大力做空国际金价，彻底清洗黄金期货和现货保证金交易的多头。
这一轮清洗的惨烈是可以想象的，张卫星爆仓了，心中的遗憾和伤痛是很深的。作为一个中国知名的黄金多头，他实际上就注定了是要孤身对抗整个美元势力，这种力量极为庞大，足以影响到绝大多数国家的金融和经济政策。同时做保证金交易，事实上，你的一举一动都在对手（做市商）的掌控之中，被清洗，在相当程度上是必然的——你不在震荡中被洗掉，别人怎么在震荡中暴富？
黄金王威严坐在至高无上的宝座上，欧元、美元作为两个最重要的大臣温顺地站在两边。但千万不要低估这一过程的复杂性，千万不要低估这期间黄金遭遇打击的惨状。如果投资者漠视这一点，资本市场上经常发生的一幕很可能发生在你身上：那个一直唱多大牛市的人，在大牛市真正降临之前，已经输光了他所有的本钱。”不幸的是，如今这个预言应验在了股市牛人--张卫星的身上。卫星之失，除了国际美元势力刻意打压之外，另一个重要的原因是他的性格使然。
张卫星是一个极具敏感，思想犀利，眼光卓越的“金融分析天才”，即使此次遭遇爆仓之失，也丝毫不损其“天才”之誉。在推动股权分置改革中发挥了作用；他作为最早意识到美元危机日见深重，黄金将迎来大牛市者之一，他对于金融市场本质力量的洞察令人惊讶，对现在投资股市和黄金有很大的启发，他以全部身家之失，再一次为涉足国际金融战争交了宝贵的学费。
什么叫炒股强平-炒金爆仓？
爆仓是指在某些特殊条件下，投资者保证金账户中的客户权益为负值的情形。在市场行情发生较大变化时，如果投资者保证金账户中资金的绝大部分都被交易保证金占用，而且交易方向又与市场走势相反时，由于保证金交易的杠杆效应，就很容易出现爆仓。正常情况下，在逐日清算制度及强制平仓制度下，爆仓是不会发生的。然而在有些特殊情况下，比如在行情发生跳空变化时，持仓头寸较多且逆方向的帐户就很可能会爆仓。
炒股-炒金新手频现爆仓出局是何故：新手进入市场一定要尽可能地生存的久远一点，才可以慢慢步入稳定盈利行列。可是大多数新手都逃脱不了爆仓的魔咒，对于新手爆仓的原因，主要就是以下五点：1、重仓;2、逆势;3、下单从不设置止损;4、操作频繁;5、不良心态。
1，谈到重仓，是想快速赢利。他不明白要赚到钱，是从别人的仓里赚到自己的仓里，把别人口袋里的钱通过交易技巧赚进自己的口袋。他始终不明白：重仓就是坟墓！
2，逆势就是喜欢猜测顶和底。或许是不知道如何判断趋势。外汇汇率只有永恒的利益。没有顶部和底部。
3，不设止损。投资者始终不明白设止损的意义。始终认为自己在看盘不要紧。因为他没有经历过，爆发性的行情和多空搏杀的行情。止损就是在保护自己的仓，维护仓生存的本义。唯有爆仓者，才知止损的要义。
4，操作频繁。没有行情也做单。附链接一天下几十单。频繁的操作，增加了成本。一上电脑、手一但接触鼠标就想下单，赌性十足，不能控制自己。属于冲动型交易者。
5，不良心态。多少股市投资者-炒金者在买股票-炒金的时候都存在着多种不良心态。心存贪念-幻想着尽快获利赚一票。有着从众心理，又认定别人肯定没自己聪明。喜欢以偏概全，又偏爱追赶热点潮流。不良心态的存在，又怎么能不爆仓亏损呢。
避免爆仓法宝：学会生存，积累资金，积累经验，积累过程!
经验一：合理控制仓位。这是第一位的，因为只有合理控制了仓位，你才有稳定盈利的机会，不然，你的帐户纵然有过赢利，到最后也会一败涂地。
经验二：进场之前就设置止损。股票下跌-3%-10%-期货美金一般2-7为宜，或在支撑点下方，阻力点上方。不设置止损等于你每做一单就可能导致帐户大幅亏损或死亡。
经验三：心态控制。要知道一个成功的操作者正确率未必达到50%，但是这不足50%的盈利机会要把亏损赚回来之外，还赚了一番。
经验四：趋势做单。有些投资者整天在想这个市场跌了这么多，应该是个底了，于是就多单进场，或者在想涨了这么多，应该是头了，于是进卖单。往往市场都会让这些人失望，因为市场不是想当然，市场是有它的规律的。进单之前先看市场是偏多偏空，在小的回调后趋势进场做单。追涨杀跌不可行，讲究技巧才重要。
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(2008-09-24 08:45:57)