预期中的绝地反击果然应声来临，而这个反弹正来自于资金面极度枯竭后的放宽。央行在两周内多管齐下，紧急向市场净投放近7000亿元资金，明显缓解了资金“旱情”。

    于是，A股应声反弹，不过经过连续暴跌之后，中小盘个股反弹力度超过大盘股。盘中观察，有三大特点值得持续跟踪：一是热点有一定持续性。这主要是前期一直逆市上涨的高铁、重工、船舶、水利等板块，这些受益于行业持续高成长和高景气，后市仍有上涨的空间和动能；二是小盘股的超跌反弹。经过连续暴跌，很多中小盘个股短线跌幅超过30%，不少个股已经跌到了投资价值区间，在杀跌动能衰竭后率先反弹。但这种反弹的持续性还有待观察；三是成交量继续萎缩。周二沪市成交766亿元，已经进入地量区域，周三更是萎缩到681亿元，低于1月18日的688亿元，创出了本轮下跌行情的新低。虽然离2300点附近的地量447亿元还有一定距离，但是已经接近十一上涨行情前的地量669亿元。这一方面表明股指的反弹并没有得到市场的增量资金的认同，这势必制约着股指的反弹高度；同时也体现出市场的节日情结，观望占据了主导；但另一方面，缩量反弹也显示市场做空能量已经得到比较有效的释放，股指暂无大跌之虞，并且预示着行情调整可能进入尾声阶段。

    综合判断，我预计短线股指有望持续震荡反弹的格局，短线压力位在前期成交密集区2750附近。

    海明执笔