玖福投资

    上周五美国股市收盘涨跌不一，道指经过两个交易日的小幅震荡后再度上涨49.11点，连续第八周收高并创下30个月收盘新高，而纳指收盘却下跌14.75点，这是连续第三个交易日下跌。这种变化表明近期大盘股走势明显强于小盘股。

    周一尽管指数跌势似乎并不大，但是从个股看，两市只有4只个股涨停，却有30余只个股跌停，8成个股下挫，跌幅超过5%的个股已经多达数百家，这在今年的调整行情中是首次。仔细观察，跌停的个股主要集中在中小板和创业板个股上，尤其是前期涨幅过大的品种上。显然，前期我一直提醒的炒高的小盘股的风险已经降临。

    与此同时，大盘蓝筹股尤其是“601”板块却整体上涨，像前两天我重点提到的大秦铁路、中国联通、中海集运都出现持续大涨，一直低位徘徊的四川长虹也开始回升，而像601军团的中国建筑、广深铁路、中国中冶、中国中铁等仍在保持升势，这不仅体现出大盘蓝筹股的显山露水，更重要的是二八转换的脚步正在加快。

    与过去几年内大盘股快速扩容状况不同，未来几年，中小盘股将成为市场扩容的主力。而无论从估值分化程度，还是机构资金的仓位配置分化程度来看，“弃大盘抓小盘”这一投资模式已经在去年底接近其极限水平。这极大地积累了小盘股的风险。炒高的股价加上新股IPO的高潮，小盘股已经不存在稀缺性，大多数已经失去溢价的理由，于是，小盘的回归是必然的。1月17日我就提醒大家：“中小板和创业板指数在这种背景下正在构筑中期头部，主力资金正在从其中的个股中撤出，后市其巨大的杀伤力还没有真正显露。”周一大面积跌停的个股已经露出狰狞面目。

    目前来看，二八转换还有一个较长的过程，抓大放小是总的投资策略。