内忧外患  考验前期低点

玖福投资组合

    五月沪市大盘以下跌9.7%结束，六月的首个交易日继续回落，大盘低开14个点后，在周一收盘点位附近窄幅整理，午后再度走出加速下行行情，尾盘略有回稳。上证指数收在2568点，下跌了23个点，跌幅为0.92%，全天成交有所萎缩，日线拉出阴十字星。
    连续三个交易日的持续下跌，显示反弹的力度比预期的要弱。目前深市复合头肩底形态比较严峻，昨日最低点达到9970点，而深成指9905点是左肩位置，如果后市跌破该点位，则可能还将有新低点出现。而上证指数已经开始考验前期低点的支撑了。能否守住，关键看政策的动向。
    近期，政策左右摇摆、举棋不定，是导致大盘疲弱的最重要因素。温总理说要谨防经济二次探底，同时防止通货膨胀仍为工作的重心，不知政策如何可以做到二者兼顾？防止二次探底必须保证充足的流动性，而防通胀又必须收缩流动性。昨日公布的中国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%，比上月回落1.8个百分点。由于PMI是重要的先行性经济指标，其对经济的指导意义强于一般指标，它的回落释放出经济疲软的信号。再刚结束的央行公开市场操作显示，150亿元1年期央票利率意外上行8个基点，至2.0096%，一举打破连续17周的持稳态势，导致市场对于央行加息的忧虑再度升温。有关房产税消息的进一步传闻，继续对地产产生强大压制。另外，主板公司休息一月再上会，宁波港拟发25亿股募133亿；更值得关注的是，市场强烈预期，农业银行A股首发申请上会时间点也将出现在本周，A股的募资额或将达到150亿美元。能够想到的利空都集中在目前阶段释放，导致大盘雪上加霜，上证综指和深证成指在全球55个重点市场股票指数中，分别居跌幅第五和第二名。
    目前，“希腊债务危机将拖累整个欧洲经济增长”的声音蔓延市场，欧元区已有希腊、葡萄牙、西班牙三个国家被调低主权信用评级，最近法国也拉响了信用评级下调的警报。从美元兑欧元的汇率走势看，欧元继续疲软，导致国际大宗商品期货市场依然难以摆脱低迷的态势。周一美股因美阵亡战士纪念日休市，但从截至19：30正在交易中的期指走势看，道指期指下跌124点，纳指期指下跌23点；欧洲三大股指早盘跌幅在2%左右。这对本来就疲弱的A股将造成较大压力。
    在内忧外患背景下，A个延续筑底行情。尽管形势严峻，但我们要牢记：行情往往在绝望中产生。