周二周边市场的大跌让人心有余悸；但昨日的A股表现并不算太差。沪指盘中一度上涨20余点，尽管回落，收盘还是微涨。这已经不错了，毕竟从今年的A股来看，多是跟跌不跟涨的姿态。

        实际上，在近期周边股市的恐慌性下跌过程中，A股表现相对独立。A股之所以出现如此走势，我想可能与三个因素有关吧。一是A股先于周边下跌，而且严重超跌；二是近期有关地产调控继续加码的可能性不大。昨日，针对有媒体报道上海6月试点房产税的消息，上海市住房保障和房屋管理局官员就表示，目前没有公布任何关于上海运行房产税的消息、计划和时间表。三是周边市场经过前期的恐慌性杀跌后，短期内再度大跌的概率也在降低。昨日，恒生国企指数，以及欧洲股市均出现反弹走势，周边市场或度过恐慌期。因此，大盘仍然处于反弹范畴内，短期内再创新低的可能性不大。

        既然大盘仍处反弹周期内，那么反弹的力度、周期、方式可能才是大家更为关注的。从反弹的周期来看，即使是2008年的大熊市，在下跌的过程中也出现过几次像样的反弹，一般持续的时间大概为一到两周。从这个角度而言，至少本周内，大盘处于反弹周期的概率是偏大的。

        从反弹的力度来看，反弹的力度趋弱，连续反弹两日后，昨日市场大幅缩量，显示市场追涨意愿陡降，如果没有量能的配合，反弹高度将受到很大的制约。反弹就很可能以横盘方式展开，再选择方向。对于反弹较弱的原因，我想可能与参与市场的资金对宏观经济未来走势看不清楚有关。此外，在期指推出后，吸引了大量的活跃性资金，从而分流了股市里的资金也制约随反弹的深化，个股出现分化的概率也是很大的。因此，在操作上，对于我之前提到过的“三无”概念股就要坚决执行逢高卖出的策略，因为此类票可能在反弹之后，再度创出新低，在期指时代，“千年套”的风险需要高度重视。

        百万资金操作：无操作计划。

        股票池操作：无操作计划。

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        本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。  （张道达）