上周加息传闻屡次袭击股市，而央行相关人士对此传闻的态度暧昧，并未完全澄清，说明新年初市场流动性过剩的局面已经引起中央高度重视，不排除加息等调控手段提前出台的可能。由于传闻预期没有兑现，加息这把剑一直悬在股民头上，加上上周五中国银行拟发400亿元A股可转债再融资方案亮相，这让周五刚刚有点起色的银行股再度陷入跌势。

  这就是我们目前面临的基本面，加息有加息的理由，不加息则有不加息的理由。其实，我倒是希望加息早点兑现。

  从历史上看，其实一个消息都有它的两面性。而在大盘持续大涨时，机构需要出货时，将利好无限夸大，引得散户纷纷追涨，结果被套在山顶。当大盘持续下跌，机构则将同一个消息说成是重大利空，散户大多也是鹦鹉学舌、人云亦云，于是就拼命地杀跌，结果正中机构的圈套。

  从持续降息到第一次加息，表明已经进入加息周期，而进入加息周期的前提是经济景气上升，公司业绩也同样处于上升通道，而业绩的提升恰恰是股价上升的前提，也是推动牛市的根本因素。同时，加息一般对银行股会提高息差，直接构成利好，而银行股目前是市场权重最大的一个板块，它的回升即意味着大盘的上涨。所以，即使加息也只是短线影响，相反长期向好的因素将逐步发挥，2007年就是最典型的例子。所以晚加不如早加，早一天让市场悬着的心放下。

  周一上证指数虽然下跌了34点，但我觉得表现已经相当不错。这是在道指上周三下跌122点，上周四大跌213点，上周五更是暴跌216点，连续三个交易日持续暴跌551点、跌幅超过5%，周边市场全线大跌的背景下，表现已经相当抗跌。同时美元指数的大幅反弹，也导致大宗商品期货市场出现全线下跌，黄金及有色金属股压力骤增。好在之前A股大盘已经先期调整，黄金和有色金属股之前也有较大的回落，所以表现相对较稳，甚至我们看到黄金股下午还出现较大幅度的回升行情。

  上证指数收盘3094点，不仅跌穿了3100点整数关，而且收在半年线之下，这在技术上看是非常难看的。但我们发现，昨日在下跌过程中成交量却出现了快速萎缩，沪市全天成交980亿，已经在千亿之下，表明做空动能已经得到较大幅度地释放。尽管目前还没有出现明确的见底信号，但从上一波下跌的量能变化观察，在沪市成交量连续两三个交易日在千亿以下时，大盘可能出现阶段性见底行情。

  从技术上看，大盘短线还有一定的向下空间，但是空间并不会很大，目前大箱体震荡的大格局并没有发生改变。目前经过连续杀跌后已经逐步接近大箱体的偏低区域，从风险收益比衡量，应该说收益开始大于风险。显然现在这个位置已经没有必要恐慌，更没有必要割肉了。当然目前最重要的还是个股，在严重分化的背景下，个股差异很大，但是如果你手中持有的是“洼地”股，还有什么可怕的？