央企并购重组大戏轮番上演 中航系整合加速

　　相关公司今日召开新闻发布会宣布重大重组事宜 　

　　作为支撑国民经济的重要力量及国有资产的主要载体，央企承担着社会和历史的重任。如何将央企做大做强，确立其在行业中的优势地位，保证其在关系到国计民生重点行业的绝对控制地位，是新形势下摆在政府面前的重要任务。

　　目前，离国资委确定的央企重组最后期越来越近，新一轮央企重组正在紧锣密鼓地展开。近期，央企上市公司发布重组公告的案例陡然升温，华侨城、国投电力(10.58,0.00,0.00%)、中金黄金(62.68,0.00,0.00%)、一致药业(24.12,0.00,0.00%)等多家公司的重组、注资方案浮出水面。同时，ST东航(6.02,0.00,0.00%)、*ST上航(6.51,0.00,0.00%)、*ST中房等多家公司因涉及重组事宜而宣布停牌。央企重组力度之大，密度之高十分罕见，这也意味着央企重组进入了新一轮高峰期。

　　外延式扩张的吸引力

　　资产重组历来是资本市场上永恒的题材。由于央企的优质资产资源极其丰富，一旦将这些资产注入上市公司，将使公司基本面发生天翻地覆的变化。这种外延式的扩张比内生式的增长具有更强大的吸引力。特别是随着股改的顺利实施，中国股市进入了全流通时代，给央企重组搭建了市场化的广阔舞台。

　　本周，因股权划转至具有上海国资背景的仪电集团的广电信息(6.36,0.00,0.00%)、广电电子(6.37,0.00,0.00%)复牌后连拉涨停。多家央企公司因资产重组停牌的消息，也进一步打开了市场的想象空间，中纺投资(11.14,0.00,0.00%)、林海股份(8.17,0.00,0.00%)等低价央企股拔地而起。随着央企重组工作的提速，由此带来的赚钱效应正在不断扩散，市场热点逐渐向所有重组概念股蔓延。可以预期的是，为实现央企资源的最优配置，在规定期限内完成国有资产布局的战略任务，央企并购重组的大戏将轮番上演。

　　把握两条投资主线

　　央企重组已经如火如荼地大面积展开，相关个股一飞冲天，让一些投资者不免因错过机会而感到些遗憾。笔者看来，其实这大可不必。事实上，从公司基本面出发，研究所属行业发展方向，分析国家有关国有资产管理政策，重点选择那些单一大股东持股比例较大的个股，完全可以做到提前布局，把握到央企重组带来的市场机会。

　　按照国有资产有进有退合理布局的要求，国资委所属央企将保持对军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等关系到国家安全和国民经济命脉的7大行业的绝对控制力，一批对行业发展有较强影响力和带动力的重要骨干企业，甚至是世界一流企业必将由此产生，这些行业将成为日后并购重组的多发地带，需要重点关注。当然，央企重组的范围不仅限于这些行业，那些目前虽然由央企控股，但国有资产可能选择战略退出的行业和公司，卖壳产生的机会也不容小视。因此，实际控制人是央企的个股都值得密切关注。

　　一方面，整体上市预期强烈的白马股，如中化国际(11.57,0.00,0.00%)、五矿发展(20.18,0.00,0.00%)、天坛生物(30.43,0.00,0.00%)、铁龙物流(8.68,0.00,0.00%)等发展方向基本确定，重组只是时间问题；另一方面，大股东为央企或已经变更为央企，但目前尚未有实质性的注入资产动作，目前股价偏低的个股，其成长空间更为可观。比如，中钢吉炭、南风化工(5.83,0.00,0.00%)、中国服装(6.03,0.00,0.00%)等。而具有相同大股东背景的央企，集团内资产整合、对壳资源进行出售转让等多种重组模式均值得期待。比如，中国电子信息产业集团旗下的上海贝岭(7.15,0.00,0.00%)、中电广通(8.08,0.00,0.00%)、长城信息(9.12,0.00,0.00%)；同样具有中农化集团背景的大成股份(7.89,0.00,0.00%)、沙隆达、河池化工(8.80,0.00,0.00%)等。总之，在以主题投资为主要特征的2009年行情中，央企重组、并购、注资这一投资主题将大放异彩。