昨日大盘果然开始了震荡。上证指数全天冲高到2149点之后逐波回落，收盘跌破2100点，不少一度大涨的个股都由涨变跌，留下了长长的上影线。

    相信对于这根放量阴线，每个投资者都会很关心，是不是反弹结束了？之前我已经提出了震荡的观点，这个判断暂时不变，由于本周成交量的配合，最差情况下反弹也不会这么快结束，一定会有再次向上的动作，除非市场反复震荡，成交不断萎缩，反弹才会告一段落。

    而从盘面来看，人气并未被明显破坏，即使是多数个股下跌，跌幅也并不大，也没有跌停的股票；而两市依然有20多只涨停个股，所以对于空头的轰炸并不值得过于担忧。

    昨天下跌还有两个利空传闻作为导火索，一是传闻创业板即将获批，二是传闻新股发行即将开闸。我认为以目前的流动性，消化这些利空其实都不是问题，只是给市场找个降温的借口罢了。从流动性的角度观察，目前市场还是处在第一阶段，即机构资金从谨慎转为乐观，公募基金开始加仓，因此我们看到近期机构席位频繁上榜，看到金融股等大盘股也开始启动，而这还不算高潮，我预计市场赚钱效应出现后，市场流动性会进入第二阶段，股票型基金的发行会出现转机，与此同时，囤积在货币型基金和债券式基金的资金还会转入股票型基金，从而再现2007年“5·30”之后的基金推动型行情。

    而就在前天，我还接到了几个准备买股票的朋友的咨询电话，相信昨天股市一调，大家的热情又下降了。这恰恰说明不少场外资金虽然蠢蠢欲动，但还没有最后出手，处于心动还未行动的阶段，因此现在还不是最危险的时刻。

    百万资金操作：继续持仓。

    股票池操作：继续持仓。

    道达邮箱：daoda@263.net本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。 张