上周还在谈保卫2245点，昨天结果连2145点也没有守住。如果说上周五是几大利空打压，多方没能守住防线属于情有可原，昨天却是两大利好齐出，结果还是一个“跌”字，就把人给跌懵了。
    昨天的两大利好之一是可交换债券政策的推出，但是我上周末已说了，这是治标不治本的政策，不能解决大小非问题。二是美国政府拯救“两房”，号称美国政府最大的一次救市，全球股市都出现了大幅的报复性反弹，只有中国股市独自下跌。
    为何中国股市表现如此疲软？因为除了大小非的矛盾，宏观经济的不确定，还有一个隐形杀手没有引起市场的关注，那就是数量超过大小非的新股限售股。
    这些限售股不少都是一年解禁，不仅抛压来得比大小非更迅速，总量也远超过大小非，而且现在新股发行不断，这种限售股还在大幅增加，市场在没有彻底解决老问题的时候，却还在不断制造新问题，这种市场谁敢用大笔资金来接盘呢？一旦管理层意识到新股的问题也很严重，那么新股定价机制和锁定期的改革将刻不容缓，而对于已经上市新股是不是也要采取类似可交换债的方式来缓冲呢？这显然又是考验管理层智慧的时候了。
    个人认为，要在短时间解决这些棘手的问题，除非管理层安装了三头六臂，否则市场只能以自己的方式来解决问题，例如过去的高价增发，市场是以跌破增发价套牢机构来教育大家。所以市场有自己的规律，远非个人意志能转移的，这也是目前看似非理性下跌的深刻背景。
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