本周市场对大盘国企股的关注迅速升温，除中国石化和中国石油全周表现神勇外，中国联通所在的电信行业重组开启了市场对央企整合的想象。作为稳定市场的核心，业内认为，央企整合带来的投资机会值得持续关注。
央企整合逐渐升温
5月份以来，关于央企整合的行业消息不断出现。5月9日，长江电力停牌，15日公告称，公司控股股东拟将主营业务整体上市；5月23日，铁通并入中移动，拉开了电信重组的帷幕，24日工业和信息化部、国家发改委、财政部发布《关于深化电信体制改革的通告》，行业重组的面纱揭开。5月28日，有报道称中航一集团和二集团整合的方案已经上报有关部门等待批准。
业内人士认为，上述信息显示，央企整合的节奏近期明显加快，由于涉及到众多相关上市公司，随着整合进程展开，对A股市场的刺激还可能延续。
整合提升投资价值
央企整合受到市场欢迎的主要原因是通过整合能够给相关央企上市公司的价值带来提升。兴业证券认为，央企上市公司由国有控股，“大非”不会轻易抛，“小非”压力也比较小，再加上央企一定程度上被赋予了稳定资本市场的额外使命，因此在限售股减持对市场带来比较大压力的现阶段，这些公司反而成为避风港。
其次由于08、09年经济增长放缓，制约A股业绩内生式增长，央企整合加速，则可以带来外延式增长的投资机会，最终起到抵御经济增长的不确定性的作用。
三大行业机会较多
通常情况下，大家认为国家应该对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力，主要包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。业兴证券认为，扶持优势央企，实现强强合作是国资委整合央企的重要思路，这类央企主要分布在电力电网、军工、石油石化等国有经济要求处于绝对控制地位的行业。因此这三大行业的投资机会值得特别关注。
电力电网
电力行业已经接近历史最低谷，2008年一季度，26家火电为主企业中有12家出现亏损，穷则思变，电力行业外延式投资机会显现。一是通过拓展产业链，这是高煤价时代电企的多元化选择，例如参与水电项目的开发、煤电一体化；二是集团资产注入：央企集团实力雄厚，资产注入预期明确。重点关注：长江电力、国电电力、国投电力。
石油石化
石化行业的整合主要通过上市公司私有化来进行，目前进程渐近尾声。从行业趋势来看，上半年石油石化行业经历最困难时期，下半年政策变数或带来投资机会。未来可能的政策一是下半年可能调高特别收益金起征点，其次是可能小幅提高成品油零售价。重点关注：中石化、中石油。
军工行业
近期对于中航一集团和二集团整合的预期比较高。目前中国航空工业第一集团下属的上市公司有力源液压、西飞国际、贵航股份和中航精机。中国航空工业第二集团旗下上市公司更多，有成发科技、哈飞股份、洪都航空、ST宇航、昌河股份、东安动力、飞亚达A、深南光A、深天马、成飞集成。建议重点关注和飞机相关的上市公司，例如西飞国际、贵航股份、洪都航空。
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