周三 晴朗 右肩调整尚属合理

早晨起了个大清早，参加了中金公司的金融与地产行业研讨会。看淡保险，银行中性偏弱，地产没有想象的悲观。

向今天这样的走势，好像在很早之前就已经预想到了。因此，像我从来不喜欢做短线的人，也过了把短线的隐，但是想完全预测到短期波动的高低点，那几乎就是不可能的。因此，只能大体做一个判断。

战略性做空就是彻底的离场，直到市场对你有足够的吸引力，战略性做多就是要考虑资产配置和资金布局。而现在既不能战略性离场，也不能战略性布局，所以，只能是短线操作，我觉得这并不影响价值投资的精神。并且即使做短线，也不能离开价值投资的灵魂。那么灵魂是什么呢？那就是上市公司本身的品质。

说到品质，那么投资者的品质是什么？主要体现在四个方面。自身资产配置的比例，可以承受浮亏的程度，可以忍受不盈利的时间以及每年的预期收益率。这四个方面可以考量投资者的本质。能处理好这4个方面关系的人，都是投资品质非常优秀的人。

目前，市面上有一种理财产品，是保底的。我觉得这个不好，不利于培养投资者正确的价值观念。投资是有风险的，不能培养他们投资无风险的概念，否而，就去存银行好了。风险是为了获取更高的收益所付出的代价。没有不承担风险而只想获取更高收益的。

经过3000多点的下跌，现在已经没有人看不上10%的收益，也没有人觉得一年60%的收益太低，底线已经放到只要不亏或者比大盘亏的少就可以了，这都是很正常的反应。而我觉得，这种反应不能随着行情的波动而改变，而应该成为理财观念而被广泛接受。很多学习巴菲特。但是巴菲特管理的资产是没有时间限制的，没有说只给巴菲特一年的时间，让他给你盈利，还必须让他保证必须盈利百分之多少，而且还不能亏。如果这样的资金给巴菲特，他不比我们高明多少，甚至还不如我们。

所以，我是从来不主张借钱或者贷款买股票的。更不主张把所有的资金都拿来做股票，甚至是自己的身价性命。有的人连买菜的钱都要到股市里面去取，这样的资产配置，还没有做已经决定了要失败了。这两天，我虽然尝试着做了点短线，而且有收获，但是，我深深知道，这不是长胜之道，而且永远要做到退比脑子快，更不能把短线做成长线。当然，长期持有，还不到时候，因为战略性布局还不到时候。如果真要是战略型布局，首先上市公司的诚信建设和证券市场的法律制度建设要完善，而且，股市预期要变得真正扭转。而从时间上，我想可能要到2010年以后了。