2008年真是一个多事之秋。我们刚刚从大雪灾和大股灾的阴影中摆脱出来，几十年不遇的大震灾又突然袭来。再加上昨天央行迅速出招应对高通胀，再次上调存款准备金率，使得市场短期面临着较为沉重的压力。上证指数今天早晨大幅跳空低开，不过随后有部分买盘进场推动大盘产生了一轮快速上涨行情，不过由于基本面确实不太乐观，市场没有大幅上涨的充分理由，因此10：30分之后大盘再度跳水。上证指数午盘报收于3533 点，下跌93点，沪市半日成交713 亿，较昨日有所放大。

从今天的盘面来看，受宏观调控影响较大的金融和地产仍然表现糟糕，而我近期一直推荐的医药、钢铁板块，还有水泥板块表现较好。他们都是受益于灾后重建的利好刺激。对于这些板块可以短、中期关注。

消息面上，汶川7.8 级地震目前已造成万人死亡，约1/3 房屋倒塌，受此影响今日川渝66 家上市公司停牌，由于救灾工作刚刚启动，实际伤亡人数可能远超1 万人，因此，这一事件或将对市场未来的几个交易日都产生一定的负面影响。

宏观数据上，4 月份8.5%的CPI 同比涨幅和其他进出口数据等出台，食品价格回落幅度(环比仅下滑了0.1%)低于预期，中长期通胀形势更为严峻，相应的央行昨晚宣布存款准备金率上调0.5 个百分点，而中金公司预计今年央行还将加息1 次，不过值得注意的是，从昨日市场盘中表现看，市场将这些数据的公布理解为短期利空释放，央行上调存款准备金的措施应该总体上也符合主流投资者的预期，因此，鉴于目前依然较为旺盛的做多信心，央行的这一政策调控对市场带来的负面影响应该有限。

中期来看，通胀形势严峻，央行货币政策可能进一步从紧，而高通胀对企业带来的成本持续上升的压力之外，需求放缓对企业盈利的负面影响将在未来1-3 个季度内逐渐显现出来，因此，我们依然对于市场的中期表现还需保持一份谨慎；而短期看，市场做多信心仍在，汶川地震或使得市场近几个交易日进一步调整，但经过几个交易日的调整后市场重拾反弹走势的可能依然存在。

投资建议上，鉴于多项短期不利因素，依然建议投资者控制仓位以回避风险。在板块配置上，包括我近期重点倾向的煤炭、黄金、医药、高端饮料等上游、强势消费品等板块依然是首选板块。对于较为激进的投资者，由于市场做多信心和讲政治的氛围尚在，指数有望在3500 点整数关口构成支撑，投资者不妨在市场的波动中寻求交易性机会。对于中期反弹行情依然保持谨慎乐观态度。