今天的股指和我昨天的预期一致，出现了回稳反弹。主要是由于中石油一季度业绩虽下降三成，但好于预期。这在很大程度上稳定了市场人气。午盘上证指数报收于3522 点，涨幅1.36%，成交463.6亿，较前几日出现大幅萎缩。

    由于国内外成品油价格“倒挂“，加之低温雨雪冰冻灾害等不利因素影响，一季度中石油业绩下降近三成。尽管一季业绩下降，股价也跌跌不休，但以保险公司为主的机构仍选择大举建仓。按中国企业会计准则，中国石油一季度实现净利润265.2亿元，相比去年同期下降28.6%，每股收益为0.14元，净资产收益率3.8%。

    中国石油股价一季度仍是跌跌不休，累计跌幅达到44.38%。但机构逆市仍大举建仓，尤其以保险公司表现最为积极。对比十大流通股股东名单，中国人寿在去年大举减仓后今年一季度又大举增仓，买入超过6000万股，去年还不见踪影的中国平安也买入合计超过5000万股。去年末持股1262.66万股的还是第三大流通股股东的博时裕富已经被赶出十大股东名单，除了中国人寿和中国平安两大巨头外，上证50基金持有2161万股，嘉实沪深300基金持有1916万股，排在第十位的中船重工财务有限责任公司持股量都接近1600万股。

    目前来看，机构对于中石油还是明显有所分歧。而中石油接下来的走势对于大盘能否持续反弹也至关重要。

    消息面上，随着1季报公布即将落幕，初步的数据统计显示尽管石油、电力股业绩有所下滑，上市公司业绩同比增速还是达到了50%左右。不过我们需要认识到，外需减弱。经济减速、通胀高企的宏观环境和紧缩的货币政策对企业盈利的影响是逐季体现的，按季度来看，上市公司盈利逐季下滑难以避免。另一个值得关注的消息是发改委协调电煤紧张方案将上报国务院。这一消息除利好电力板块外，政府价格管制政策的走向同样值得关注。

    操作策略上。目前可以继续持仓等待反弹。一季报良好、超跌的蓝筹股和成长性好的中小盘股都有一定的表现机会。