今日，沪深两市早盘双双高开，高开后继续震荡上行，在权重股全力拉抬下，沪指成功收复4300点整数关口，最高摸至4342.25点，午间收盘报4337.44点，涨2.34％。小非解禁上市的招商银行不跌反涨，带动金融股集体飙升，成为早盘上涨的强劲动力。总体上看，早盘两市股指运行呈现震荡走高格局，走势较为稳健，成交量同比放大不明显。

     虽然近期，开闸新基金，设立券商理财专柜，就再融资讲话，政府的暖风不断，甚至传言单边征收股票交易印花税，但我们始终没看到最实质的政策出台，新基金和理财专柜对市场带来的新资金最快也要到3月中下旬。而7.1％的CPI和6.1％的PPI的着实让人担忧。而且考虑到PPI向CPI的传导，及雪灾对物价影响的进一步释放，预计2、3月份物价仍将保持高位运行态势。之前政府将2008年全年通胀调控目标设定为4.8%，3月初的全国人大会议上将正式公布全年CPI增速调控目标，预计近期政府紧缩政策松动的可能性很小。

     另外，我们注意到，1月份共有84家上市公司发布了117次减持公告，累计减持的股份占到1月份全部解禁非流通股股数的24.79%；远高于2007年全年7.50%的水平，减持力度明显加剧。再加上近期不断公布的增发事项，使得市场对于资金的压力产生恐惧。我们认为，这还是目前市场面临的最大难题。

     令人欣慰的是，07年年报业绩仍符合市场预期。有关机构统计显示，截至2月25日，总共160家上市公司披露了2007年度报告，占沪深两市全部公司总数的10.22%。160家上市公司共创造净利润328.99亿元，较去年同期增长了139.17%，加权每股收益为0.5062元，同比增长93.12%。我们认为，年报业绩的陆续公布将对市场逐步起到支撑的作用。

     我们认为，目前来看，由于前期连续下跌和政策的暖风影响，短期有反弹的要求，但由于利空影响仍需要进一步消化，市场仍在还在寻找支撑位置，反转行情，我们还需要耐心地等待。