说到消费升级主线，我们不能不提及商业零售业。从2003
年起，零售业就进入了一轮景气周期，随着国内消费水平的快速提高，社会消费品零售额也稳步增长，2004、2005、2006
年增长率分别达到13.3%、12.9%和13.7%，2007年前4月增长率超过15%达到15.1%，并呈现加速增长的势头。经济增长方式有向消费一级增大转变的趋势，其中的一些龙头企业将超额分享商品零售行业的增长。
巴菲特提倡买股票就要像买企业一样。其实从价值投资角度来看，投资者买商业零售股可以想象投资于上市公司的一个商铺，并且在未来的几年内希望可以以高价转手出售，如果以这样的心态去看待和选择商业零售股票，投资者将可能获得较高收益。
目前支撑零售企业快速增长的主要因素有3点：一是行业景气度持续新高。城市化进程加快、居民消费升级和促进内需政策力度加大等因素，将使得“十一五”时期零售行业的景气度高于“十五”时期。二是人民币升值促进上市公司经营业绩增长。在人民币升值背景下，商业类公司的重估价值伴随着商业地产的增值而提升，并成为重组并购和市场投资估值越来越重要的依据。在经营业绩上，商业地产升值，将推动商业地产租金价格上调，从而直接提高相关企业的盈利能力。三是制度变革成为上市公司发展持续推动力。股权分置改革完成之后，伴随着流动性增加、股权激励的实施、按市值考核并与分配政策挂钩，大股东、管理层与流通股东利益不一致的问题找到了有效解决途径，民营企业并购做大上市公司动力充沛，多方利益的一致性将驱动商业上市公司持续发展。我们认为，在未来的3-5年内，上面的3大利好因素都将得到保持。
具体到2007年，伴随着并购重组的演绎，零售行业的市场集中度将逐步提高，相关上市公司的资产质量将会进一步优化，投资者可以将投资重点转向零售类个股中具备战略重组、奥运概念和持续成长性的龙头公司。投资者可关注小商品城、新世界、百联股份、苏宁电器、豫园商城、重庆百货、北京城乡等一批龙头企业。
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