日前财政部和国家税务总局商国家发展改革委、商务部、海关总署发布了《财政部国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》对超过200种的商品作了出口退税限制。对于这次政策调整。我仅对高能耗类商品谈谈几个粗浅的观点。

1、通过这项措施，控制初加工、高能耗、资源类产品的国内出口，可以达到节能降耗的目的。当前我国出口结构中，高能耗的资源类产品比重不低，这不单单消耗国内的各方面资源，还增加了环保的压力，并不符合产业政策。

2、 因为之前有出口退税取消的预期，许多钢铁和有色产品的出口反而有所加剧，部分公司甚至是加班生产，为了赶出口最后的一班车。按照目前国内的产能和稳定增速 的需求量，快速的出口已经导致了原材料价格的上涨。特别是资源类产品，他们对价格的传导作用虽然缓慢，但刚性却相当的大，制造企业为了缓解成本上涨的压 力，势必将出厂的价格逐渐提高，最终这些成本上涨将由国内消费者买单，而因为有出口退税的因素，国内出口的价格相对便宜，国外的采购商所处的国家并不会受 此影响。因此，取消这类产品的出口退税，有利于平抑通货膨胀的压力

3、 取消这类产品的退税，会降低有色和钢铁企业的利润水平，从而减小这类企业的固定资产投资的压力。目前我国这些产业的产能已经扩张的比较大，如果仅仅以内需 为基础已经处于产能局部过剩的状态，但高利润的情况导致许多固定资产投资仍然投于有色等领域，造成低水平重复建设。这些投资虽然通过行政手段很难干预成 功，但通过退税取消的经济手段，降低产业的利润率，则可以很大程度降低投资冲动。也就是说，通过经济手段影响到一些本来就应该调整的产业政策方向。

4、控制贸易顺差的形成，这是比较明显和直接的效果，出口减小直接会降低不断扩大的外汇储备压力，进而减小人民币升值的压力。

    对 于这次税收政策的调整，从长远看，我个人认为是一种利润转移的过程。资源类上市公司利润率将在国内供给增加的情况下逐步下降，而因为价格传导因素显得相对 缓慢，制造类企业将在一段时间内获取较高的利润（因为终端消费价格存在一定的刚性，原材料价格下降），最终，消费者受益，通货膨胀压力得以缓解。重点，我 们可以关注制造类企业的上市公司。

更多精彩内容可以登陆价值投资网：www.guiyin.com.cn