指数
昨天采取了震荡的走势，多空微妙的平衡在两位数的涨停板个股映衬下，显得市场的跷跷板仍然倾向于牛市。场外源源不断地资金和上市公司中报预喜的预期很大程
度上为市场的上涨提供了充足的动力，事实上我们也曾经一度因为市场的快速反弹，乐观的预计市场将可能把4500点踩到脚下。不过，今天的一些媒体报道，让
我们对管理层相对股市的态度有了进一步的认识，当然，这是建立在猜测的基础上。
我们可以观察一下4000点上方政策的一些动向：5月14日，上证指数突破4000点刚刚过了第3个交易日，证监会发布《关于进一步加强投资者教育、强化
市场监管有关工作的通知》；5月20日，指数重上4000点，第二日，人民银行打出调控组合拳，存贷款利率利差出现不同步增长的情况；5月29日，上证将
4300点踩到脚下，30日，国家税务局宣布上调印花税至千分之3个点。在近期的反弹中我们也能通过媒体的披露信息看出部分端倪。在本月13日的快速上涨
后，管理层在第二天公布对杭萧钢构这家公司相关操作人员的刑事查处，这是这波牛市启动后第一起涉及到蹲班房的操纵事件；在昨天的快速上涨之后，银监会公布
查处了为两家挪用贷款炒股央企提供资金方便的八家商业银行。与此同时，相关的管理层在近期给基金管理公司的高层开交流会的时候，再三强调了价值投资的重要
性，并对一些动摇地基金给与了一定的忠告。
政府的行动似乎在说明，指数不能再往上走太多，因为市场具有安全边际的上市公司已经不多。我们结合管理层对市场频频发表的观点、相应的动作和管理层一再强
调的价值投资理念，再结合市场目前的状况，可以发现，4000点上方确实存在较大的泡沫。之前虽然通过印花税调整出现了一定的恢复，但指数反弹的过程中，
蓝筹股急先锋的上涨，在提高市场重心的同时，因为相应安全边际出现了下降，也减小了市场健康的回旋余地。具有绝对安全边际的上市公司几乎绝迹，而许多上市
公司的07年动态市盈率也在一个相对的高位，站在价值投资的角度，此时是一个风险较大的区域。指数如果继续快速往上挺进，那很可能就是最后的盛宴了。
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