今天，曾是我“老部下”的一位私募基金经理来看我。去年他从我这里辞职，与朋友组建了一家小型私募基金，规模1000万。他找我聊，是想跟我探讨一下价值投资方面的一些问题。
“你们这些私募，怎么都说要价值投资了？是不是想‘秀’一下？”我半开玩笑地问他。不料他感慨万千，向我诉说了他遭遇这次暴跌的经历。在上调印花税政策出台之前，他运作的基金业绩不凡。从1000万元起步，基金规模已达2500万元，其中本金是1000万元，赢利达1500万元。在今年
的这段时间内他亲自操盘，做了几只投机性极强的ST题材股，1000万元启动资金成功翻了一倍多（鉴于他依然还有仓位，他没有向我透露这些股票）。“真是舒服，天天涨停，资金没几天就翻倍了！”他无不得意地说。但是好景不长，印花税政策的“突袭”，让他猝不及防。“上调印花税之后的5个交易日，我整整亏了500万元。”说起这些他仍然心有余悸。“没什么，你还赚1000万，利润减少三分之一罢了！”我这么说。“你不知道，更加糟糕的是，这波反弹中，不少ST股票出现连续跌停。”他补充说。我说，这就是投机的风险，他也承认这一点，但是他说他当时认为“大机会必定伴随着高风险”，于是他又去参与了权证炒作，结果他在认沽权证上最终又亏了78万，在认购权证上赚了230万。“做权证也很悬，一般不要说小股民，就是操盘手也不见得有多大胜算。我幸好做过铜期货，才在权证上反败为胜。”他说这番话，我觉得确实是发自内心的。
“后来，我抄底了一些价值股，利用他们的反弹复位，挽回了200多万的损失，现在资金又回到大跌前的水平了。”所以，这次他来找我，就是想了解一下如何价值投资。“涨时重势，跌时重质。”他虽然不会立即转变思路，接受价值投资理念，但是，他也向我表示，在他的投机操作中，今后会考虑将有投资价值的股票加入组合，以增强整个私募基金的运作稳健性。
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