黄燕铭：优秀研究员的标准从未改变

新财富杂志陆家嘴午餐 2016-11-28

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文：张伟靖

在2016年接连不断的舆论风波洗礼下，国泰君安证券研究所所长、新财富研究杰出领袖黄燕铭，用新财富本土最佳研究团队和最具影响力研究机构第一名两个重量级的团体大奖，证明了国泰君安研究所的实力和自己的领导能力。对此，黄燕铭表示，自己的定位，依然是“认认真真地钻研研究技术，认认真真地培养人才，打造一个优秀的研究团队”，“择天下英才而教之”。

2016年，在宏观任泽平、策略乔永远两大首席分析师出走的情况下，国泰君安证券研究所依然包揽了新财富本土最佳研究团队和最具影响力研究机构第一名两个重量级团体大奖。国泰君安研究所所长、新财富研究杰出领袖黄燕铭似乎有十足的底气笑得很灿烂。

“认认真真地钻研研究技术，认认真真地培养人才，打造一个优秀的研究团队。”这是黄燕铭对自己的定位，也正是在这一理念指引下，国泰君安评判研究所分析师在本届评选中共获得5个研究领域的第一名、6个第二名、5个第三名。

对于一些中小券商凭借更为激进的体制创新招揽人才的举动，黄燕铭表示：“没有一样东西可以影响我的内心世界。于内心而言，我更愿意去找一个年轻的有潜力的小朋友，帮助他培养他，让一个默默无闻的小朋友在我手上培养成新财富第一名比从别的地方去挖一个第一名再让他保持，我要快乐得多。”

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择：优秀研究人才的五大标准

从事证券研究工作20余年，黄燕铭曾在不同场合多次表达他判断优秀研究人才的五大标准，而且多年一贯，从未跟随市场风向而变。

这五大标准中，性格被排在了首位，要兼容并蓄，具有营销的能力、独到的思维能力、理科生特有的逻辑推理能力以及文科生感知他人内心的能力；其次是知识结构，包括经济学、管理学、会计学、哲学、数学、英语等学科知识，达到融会贯通的理解程度；第三，做人做事的价值观；第四，良好的口头与书面沟通表达能力；第五，较高的身体素质条件，能够抗得住高强度高压力的卖方工作。

而今，卖方研究员整体正在由70后、80初向85后、90后传承，黄燕铭认为，与70后、80初的研究员沟通更通畅一些，而85后、90后的年轻一代因与领导年龄落差大，在沟通时存在敬畏心理，所以在管理方式上，会对其“少批评、多鼓励”。

与传统认知不同，在敬业精神方面，85后、90后的新生一代并不弱于他们的前辈，“我接触的85后、90后，相当一批人抱着远大的职业理想，看看证券分析师行业那么多年轻人为未来努力拼搏，我们这个国家、民族的未来还有伟大的希望”。

教：学习标准化模型后，再将其打破

对于新生研究员的培养，经过多年的实践，各家研究所基本上都已经形成了相对完善的体系，通过标准化的人才招聘和培养体制，在一定程度上实现研究员的工业化生产。

“人员招聘的时候，我们会对其做笔试、性格测试、合规意识测试等一系列能力测试，这已经是标准化的工作流程。在培训方面，所有的年轻人进来，我们都要给他一套标准化的课程，包括怎样做宏观研究，怎样做策略研究，怎样做行业公司研究，怎样做模型，怎样做股票估值，这些在学科当中都是非常标准化的东西。”

但是，黄燕铭认为，标准是死的，“证券研究不是要建立一套框架，让大家用这套框架去思考问题，真正要训练的是更后面的一步，要拿起榔头把之前建立的思维框架全部砸掉。模型是用来训练思维的，之后，如果拿着模型去投资是要出问题的。研究员一方面要教他们学习做模型，另外一方面要教他们破解模型，达到一个更高的境界去做研究和投资，后面一个过程是要靠师傅带徒弟的方法，工业化的方式是无法生产的。”

作者：张伟靖

来源：新财富杂志