加载中…通威逆周期投资的“狠人”
(2023-04-22 07:48:40)
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财经股票 |
分类： 原创评论 |
4月10和11日，不少光伏专业公众号都发表了一篇文章，题目各有差异，内容一字不差，冷静点的题目是《通威的80GW组件产能如何消化？》，热烈点的题目是《通威80GW组件产能来势汹汹！》。老红明白了，这是通威在大喊一声：光伏组件龙头企业，我来了！
都知道当前光伏组件严重供大于求，企业间杀得眼红，通威偏偏要在这个时候要加入竞争，而且是不加掩饰地瞄着组件龙头老大的地位而来。在老红看来，这打法未免有点太“狠”了，自信且带着不容置疑。
老红所以说“偏偏要这个时候要加入竞争”，是因为一场残酷的光伏产业整合即将到来，通威完全可以再等等，等到组件企业间的拼杀，杀到残阳如血、精疲力竭，那时通威再像2013年收购赛维合肥光伏资产一样，“收拾金瓯一片”该多好。此时出手，就像冷兵器时代，双方的混战只是刚刚开始，对方的旌旗尚未松动，就忍不住挥军杀下坡来。在股票投资市场上，这就叫不选“右边买进”，偏选“左边买进”。
老红猛然意识到，这是通威逆周期投资的一贯做法呀！只是这次更狠、更自信。都是逆周期投资，通威以前是等别人破产，而这次是逼别人破产，可谓逆周期投资的“狠人”。
在光伏产业，通威至少有过两次大的逆周期投资历史。
一次是2013年的“逆周期”投资硅片。2011年，欧洲美国等地光伏补贴大幅下降，带来全球光伏需求市场骤跌，也带来2013年全球光伏全行业亏损，和接踵而来的企业破产。记得那时老红写了《光伏复苏期还没到，战略投资机会正在到来》，呼吁资本：现在是中国光伏资产价格最低的时候，是战略投资光伏产业的最佳时期。可那时，资本对光伏产业是唯恐躲之而不及，只有“国开行”一家在逆风中苦苦支撑。也就是在那时，一个在光伏产业名不见经传的企业站了出来，以7.8亿现金+20多亿债务的成本，收购了当时全球设备最新、单体规模最大的赛维合肥电池片资产，创造了一个成功的逆周期投资的经典案例。这个企业就是通威，通威也因此正式跨入光伏产业；
一次是2019年的“逆周期”扩产硅料。2018年的“531”，中国大幅降低光伏补贴，同样带来光伏需求市场的骤跌，产业一时惊慌、部分企业濒临破产。此时投资硅料这种光伏加工链中技术含量高、资金门槛更高的行为，确定是大多数企业不敢为的。可就在这时，一个企业偏偏要为，持续、大举地扩产硅料，这个企业又是通威。“2018年10月31日，全球单体规模最大产线内蒙古通威高纯晶硅项目投产；
不难看出，就是这两次成功的逆周期投资，奠定了通威今天的江湖地位。
老红所以说“瞄着组件龙头老大的地位而来”，是因为关注通威10年，至少看明白了一件事儿，那就是通威做事儿，从来是不做则已，做则第一，而且都能做到。通威做水产饲料生产，做到了全球第一；通威做硅片生产，做到了全球第一；通威做硅料生产，同样做到了全球第一。现在通威要做组件了，如果他要争第一，老红很好奇谁能拦得住他？
拦住通威有点难。所以会有这样的感觉，是因为关注通威太久。2017年老红写了《舒服的通威》：“在（光伏）已有的辉煌中，有的企业是被这一机会所驱动，通威却好像是一直在等待这一机会”；2018年写了《通威
动物凶猛》：“通威掩饰不住他对光伏霸业的坚定追求”；2019年写了《通威不等你》：“通威的高速扩张，如果是发生在2009—2011年，或是发生在2015——2018年的‘531’之前，老红不会奇怪，因为那两个时期光伏企业无不疯狂扩张”，而通威和别人不一样，总是逆周期扩张，并且总是在这时候超越别人；2022年写了《2022年
不得不说，资金推动型、市场空间不断增长的光伏产业，增加了逆周期投资的成功概率，而敢于、善于逆周期投资，则对想要称霸的光伏企业真的很重要。
前两天，在一个光伏会议上，一位通威的朋友发言时说：“我们通威：不领先不扩产，越领先越扩产。在组件技术路线上，成年人不做选择题”。这分明是战前叫阵，真是狠人一枚呀！
参考资料：
《通威80GW组件产能来势汹汹！》
《38家瓜分国电投11.3GW组件、逆变器集采项目》
《光伏复苏期还没到，战略投资机会正在到来》
《叫好国开行支持光伏》
《舒服的通威》
《刘汉元的三个时刻》
红炜
2023.4.11.
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