1、综述：经济数据利好纳指升1.1%

    北京时间9月3日凌晨消息，周四美国股市收高。在周五重要的非农就业数据公布之前，好于预期的房市、申请失业救济以及零售数据缓解了市场对于就业市场的担心情绪。

　　今天盘中大多数时间内主要股指维持较小涨幅，但临近收盘时投资者突然抢购股票，推动大盘涨幅扩大。

　　　美东时间9月2日16:00(北京时间9月3日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨50.48点，收于10,319.95点，涨幅0.49%；纳斯达克综合指数上涨23.17点，收于2,200.01点，涨幅1.06%；标准普尔500指数上涨9.81点，收于1,090.10点，涨幅0.91%。

　　标普500指数中的非必需消费品板块涨幅领先，原因是零售商宣布在重要的8月返校销售期的业绩大多超出预期。零售商当中，Nordstrom(JWN)、Limited Brands(LTD)以及J.C. Penney(JCP)等涨幅领先。

    2、9月3日四大证券报头版头条内容精华摘要

    中国证券报

　　银行资产质量首度“亮黄灯”

　　目前，我国商业银行的贷款采用的都是五级风险分类法，即正常类、关注类、次级类、可疑类和损失类，后三类属于有问题的贷款，即不良贷款。[全文]

　　整体抗跌 组合布局彰显基金后市信心

　　60家基金公司2010半年报已经披露完毕，在上半年A股市场大幅下跌26.82%的背景下，基金整体跑赢了大势，体现出明显的抗跌优势。 [全文]

　　统计局将在部分城市进行空置房调查

　　国家统计局局长马建堂9月1日表示，房价统计改革目前已经有了初步方案，准备于10月前后公开征求意见，并争取明年初正式实施。 [全文]

    3、8月份大量资金流入中小板

    8月份，市场震荡过程中资金净流出922亿元，但大量资金加速流入中小板、创业板。而随着9月定向增发限售股的解禁高峰来临，股市资金继续供小于求，资金缺口环比呈扩大趋势。

　　Wind数据显示，8月份沪深两市资金净流出922亿元，而7月份资金净流入195亿元。分行业来看，8月份资金流入率最高的行业是商业贸易、有色金属、食品饮料、餐饮旅游、交运设备；资金流出率最高的行业是交通运输、采掘、房地产、金融服务、信息服务等。个股资金流向显示，8月资金流入率最高的是安源股份(16.52,1.50,9.99%)、建投能源(7.01,0.28,4.16%)、海格通信(48.95,-1.49,-2.95%)等(见附表)。

　　此外，8月资金大幅流出金融、地产等大盘股的同时，加速流入中小盘股票。沪深300(2921.393,37.35,1.30%)板块8月份净流出397亿元，而7月份该板块是净流入314亿元。中小板8月份净流出67亿元，而7月份净流出125亿元；创业板8月份净流出5亿元，而7月份净流出26亿元。

    4、海通证券：估值回升行情延续

    对于未来阶段行情，我们有如下观点：一，维持市场总体趋势将延续估值回升行情的判断，截至9月1日收盘，沪深300(2921.393,37.35,1.30%)指数以TTM方式计算的加权平均PE值仅约为14.7倍，其中银行板块最新加权平均PE值仅不足10倍，此估值水平已较大程度提前反映了我国经济正经历小周期调整这一重要不利因素；二，只要我国经济本轮小周期调整演变为大周期调整的可能性不大，则以银行股为代表的强周期性股票目前估值水平就具备较高的安全边际；其三，无论从绝对收益、还是相对收益率的角度看，我们都更偏好大市值股票，而建议提防小市值股票可能面临的估值修正风险。

    5、9月减持规模或更大

    在今年6月A股市场持续下挫的背景中，上市公司遭遇重要股东减持约1.4亿股股份，涉及金额不足20亿元。而在7月和8月的连续反弹后，股东套现大幅上升。

　　上海财汇统计显示，今年8月约有35家上市公司遭遇了重要股东的减持，涉及股份数约为3.64亿股，环比增幅翻番。如果按照截止日期的收盘价估算，这3.64亿股股票的市值达到40.51亿元，环比上涨四成多。

　　不少分析师表示，套现减持大增主要是源于这些股东对市场回调风险的担忧在升温。“股指虽然还有继续上涨趋势，但多数个股股价已经创下历史新高了，调整的风险也比较大，因此，会诱导上市公司股东或大小非乘机减持，选择落袋为安。”华泰联合证券市场分析人士表示。

    6、IPO重启第一单保荐人被罚疑陷举报门 

    2009年7月，IPO重启第一单桂林三金(002275，收盘价24.89元)登陆深圳中小板。然而一年过后，当时参与这个项目的保荐人，前招商证券周凯，却接到了证监会一纸罚单，因其在担任保荐代表人期间，未充分勤勉尽责，被处以12个月内不受理推荐的重罚。

　　本周，关于周凯被证监会“停赛”一年的消息，在投行圈掀起不小的波澜。据证监会发布的公告称，招商证券保荐代表人周凯在保荐桂林三金首发并上市项目时，未参与现场尽职调查，未勤勉尽责地履行相关义务，违反了《证券发行上市保荐业务管理办法》第四条的规定。根据规定，对周凯采取12个月暂不受理与行政许可有关的文件的监督管理措施。从证监会公布的保荐机构名单和保荐代表人员名单来看，招商证券的保荐代表人名单中已经没有周凯的名字。这表明，周凯已经离开招商证券。

　　据一位知情人士透露，像周凯这种因为未去项目现场监督检查，而被证监会处罚的情况，很可能是其得罪了某些人，而遭到举报所致。该人士介绍，做一个IPO项目，时间可能很长，以桂林三金为例，周凯于2007年6月就开始参与，到桂林三金2009年7月上市近两年时间。而在如此长的时间内，周凯仅对招股说明书、申报文件等材料进行了书面审核，而不去现场，这的确非常罕见。而证监会如果要做出最终处罚，必须要有其长达两年时间“不在场”的证据，如果没有人举报，是很难调查清楚的。
    7、西南证券：9月大盘将临方向选择 

    西南证券日前发布报告认为，指数运行在9月份存在变数：如向上突破2700 点，则进入最后的拉升，依然是小盘股疯涨；如向下跌破2600点，则进入短期调整，热点可能借此转到低估的大盘股。

　　8月份的月K 线为“十字星”，整体运行在7 月份收盘价附近，价格重心几乎没有变化，同时月内波动幅度很窄。西南证券分析师闫莉认为，这种既没有高度也没有幅度的运行，是一种典型的无趋势横盘，由此给未来运行的判断造成了困难，因此需对未来有可能出现的几种变化做好准备。

　　首先看上证指数。按照闫莉的分析，指数在7 月份周期低点的时间窗内出现止跌回升，理论上未来一段时间不会再创新低，即使谨慎推算，弹升行情也能够维持到年底。按照经典的道式理论，上涨趋势的基本要素是低点的上移与高点的上移，既然至少是几个月的中级弹升，应该在周线上留有明显的低点上移痕迹，但指数一直没有回落探出第二低点，以便与7 月初的2319 点构成低点抬高之势，那么未来有两种可能：一种是第二低点的时间推迟出现，但受到整个弹升行情的时间限制，不会推迟太久，短期即应该发生；另一种是整体弹升行情比预期的弱，达不到中级弹升，其间不出现调整，而是一步到位。
    8、中小板综指再创历史新高专家提醒警惕雪崩式回调

    前一日的宽幅震荡并没有阻止中小板综指的前进步伐。昨日中小板综指盘中再度刺破6700点大关，收盘时虽然未能守住6700点大关但仍收报6698.25点，较前一日上涨1.8%。虽然收盘点位和盘中高点6714.19点都创出历史新高，但分析人士称，中小板股票近乎疯狂的上涨后累计的泡沫已经很多、很大，投资者应理性注意投资风险。

　　昨日，受外围股市大涨的刺激，中小板综指小幅高开，开盘报6618.2点，随后就展开了波澜壮阔的上涨行情，午后的一波拉升使中小板综指一度刺破6700点整数关口，摸高至6714.19点，但临近收盘涨幅有所收窄，最终收报6698.25点，上涨1.8%，成交量为531.5亿元。该收盘点位不仅打破了中小板综指刚刚于8月31日创造的高点，而且还刷新了中小板综指的最高纪录。