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    电广传媒(000917)公司主营分为三大块, 一块是广告,这是目前公司主营收入的主要来源,预计全年广告收入规模在22亿左右,历年来的主营收入占比都在75-80%之间,但收入未来增速不及有线网络部分, 所以占比会逐渐下滑;另一个问题是广告收入还在增长,但毛利率一直不高,在年初重新划分了和湖南电视台比例,上市公司比例为15%,剩下的部分作为上市公司的经营成本,这样的比例对盈利贡献不大,未来的资产整合后必然重新划分分配比例,这是一个未来可能的变量,而且对盈利能力会影响较大;
    目前公司的经营的三大块, 目前各业务关联不强,有利有弊,有利的是创投业务取得的收益会对数字化有帮助, 去年和今年实现的股权投资收益已经实现了对有线业务的反哺, 但另一方面,公司的主体业务不够清晰,目前增长最清晰的是有线网络业务, 包括创投业务在转型为基金管理者后,也已经比较清晰,而收入规模最大的是广告业务,广告业务又是有较大的关联交易的成分,因此我们认为实际上目前不清晰的就是广告业务,而其和有线网络运营是可以实现衔接的,内容是有线运营商未来扩展的基础, 而内容目前是湖南电视的优势,因此如果实现有效的资产整合,不仅仅是较大幅度的改善会计利润,而且会使两部分业务形成衔接,无论是本地整合还是外地收购(这是公司的远期规划)都是会形成优势,因此从经营展望的层面看,我们认为在其余两块业务已经渐渐形成清晰脉络的情况下, 未来广告业务的整合会是整体经营战略方面完整的最重要一步.

    中兴通讯(000063)公司此次中标中国移动巴基斯坦子公司1亿美元GSM基础建设二期扩充合同, 再次说明公司海外业务仍在快速增长. 此合同的客户方为中国移动在巴基斯坦的子公司, 该项目稳定性良好,预计将于明年开始陆续执行,从而对公司2009年海外业务收入的增长提供支撑.
    考虑到核心网及业务平台共2.63亿的签单后,公司C网1期签单总额约为16亿元(其中基站部分12.7亿, 业务网部分6100万,核心网部分为2.58亿元,业务平台部分约为534万元),其市场份额从金额上仍保持了第一的市场占有率,符合我们的预期.

    罗平锌电(002114)公司在锌锭生产上的电力成本具备明显的优势. 公司自供电生产吨锌的电力成本比同类上市公司低超过千元.但自身原材料自给率为1/3,低于同类上市公司.
    公司具有年产锌锭60,000吨,锗3 吨,硫酸7,500 吨,镉300 吨,铅渣800 吨,铟2.5 吨,超精细锌粉12,000 吨及年均发电量2.4亿度的综合生产能力.其中锌锭占2006 年主营业务收入的86.79%,主营业务利润率74.57%,因此锌锭价格的波动对于公司业绩的敏感性很大.6 万吨/年电锌技改项目已在2006 年5 月初步达到生产规模.新增产能的80%今年有望达产,公司的产能进一步扩大.
    该工艺流程不但提高了锌的回收率,而且比传统工艺流程进一步缩短,吨锌生产成本比常规湿法炼锌降低约2000元,将在今年逐步运用于冶炼中,预计到08 年底,公司80%以上的锌锭将通过运用此法冶炼.公司技术和电力的优势将使公司的综合竞争力大幅提升.