西班牙的人力和财富，在反对新教徒的战争中，在反对强悍的土耳其人的数次战役中，在反对皇室家族特别是法国人的竞争的斗争中，被查理五世和菲利普二世耗尽。

西班牙的战略有大问题，这与英国不同。英国战略是：置身于大陆事务的外围，只在势力均衡受到严重威胁的情况下才进行干涉。这种战略使英国人能全力以赴地保护、发展自己的殖民地。而西班牙和法国一样，将注意力集中于欧洲大陆，并不断卷入欧洲战争。结果是，英国人建立起一个世界范围的庞大帝国，而西班牙人先后失去了对自己帝国的经济控制和政治控制。

另外，导致伊比利亚国家衰落的原因还在于它们经济上一向依赖西北欧。它们不能利用自己新赢得的帝国所提供的经济良机；这些帝国同母国一样，受到西北欧国家的控制，成为它们的殖民地和半殖民地。

伊比利亚国家的经济从属性，同中世纪后期欧洲经济中心从地中海盆地整个地转移到北方有很大关系的。原因在于，北欧的生产力不断加速发展，使得波罗的海-北海地区新的大宗贸易（谷物木材鱼和粗布），能超越地中海传统的奢侈品贸易（香料丝绸香水珠宝）。随着欧洲经济发展和生活水平提高，迎合一般平民的大宗贸易增长速度远远高于迎合少数富人的奢侈品贸易。

北方贸易由汉萨同盟控制，16世纪荷兰人的商船队，将控制范围扩展到大西洋沿海一带，逐退了汉萨同盟。伊比利亚国家和意大利一样，从发达的状态衰落为落后的社会。

约1560年前后，工业发展停止，随机开始了长期的衰落。

有悖于常理的是，衰落的一个原因在于大批金银财宝源源流入国内，引起了急速的通货膨胀。与物价和工资膨胀一样重要的是西班牙贵族即伊达戈对国民经济和国民准则的破坏性影响。这种破坏性影响在经济的各部门——对牧羊业而非农业所显示的偏爱里，在对勤劳的犹太人和穆斯林的驱逐，议会对商业和工业利益所持的否定态度。16世纪上半世纪中，西班牙突然繁荣的经济最终衰退了。

今天的海湾产油国的情况与当年美洲金银流向伊比利亚半岛国家所带来的效应相类似。