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[转载]美国保证金计算(ib)

(2015-10-29 08:10:42)
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分类: 金融投资

证券保证金举例

以下表格显示了一个涉及证券的典型交易事件序列例子,以及它们如何影响Regulation T(Reg T)保证金账户。[1]

第1天:在保证金账户中存入$10,000.00现金。
在存款后,账户价值看上去如下:
现金= $10,000.00  
证券市场价值= $0.00 无持有头寸
含贷款价值的权益(ELV)= $10,000.00 总现金价值+股票价值+债券价值+基金价值+欧洲和亚洲期权价值
IB初始保证金(IM)= $0.00 IM=25%X 股票价值
维持保证金(MM)= $0.00 MM=25%X 股票价值 
可用资金= $10,000.00 ELV-IM
剩余流动性 $10,000.00 ELV-MM

第1天:日末SMA计算
Reg T保证金= $0.00 RegT保证金=50%X 股票价值
SMA= $10,000.00 (SMA前一天 +/- 日内的现金变化
+/- 今日的交易Reg T初始保证金)

(含借贷价值权益 - Reg T保证金)
取两者中大者
SMA>=0 SMA要求被满足,无清算

第2天:客户以$40.00/股买入500股XYZ股票。总金额=$20,000.00。在交易之后,账户价值显示如下:
现金= ($10,000.00)  
证券市场价值= $20,000.00  
含贷款价值的权益= $10,000.00  
IB初始保证金= $5,000.00 IM=25%X 股票价值
维持保证金= $5,000.00 MM=25%X 股票价值
可用资金= $5,000.00 ELV-IM
可用资金在交易时为>=0,因此交易被提交。
剩余流动性 $5,000.00 ELV-MM

第2天:日末SMA计算
Reg T保证金= $10,000.00 RegT保证金=50% X 股票价值
SMA= $0.00 ($10,000.00-$0.00-$10,000.00)
或 ($10,000.00-$10,000.00)
取较大值
SMA>=0 SMA要求被满足,无清算

第3天:XYZ的价格上涨至45.00/股。账户价值现在显示如下:
现金= ($10,000.00)  
证券市场价值= $22,500.00  
含贷款价值的权益= $12,500.00  
IB 初始保证金= $5,625.00 IM=25%X 股票价值
维持保证金= $5,625.00 MM=25%X 股票价值
可用资金= $6,875.00 ELV-IM
剩余流动性 $6,875.00 ELV-MM
剩余流动性>=0,因此无清算发生。

第3天:XYZ的价格跌至$35.00/股。账户价值显示如下:
现金= ($10,000.00)  
证券市场价值= $17,500.00  
含贷款价值的权益= $7,500.00  
IB 初始保证金= $4,375.00 IM=25%X 股票价值
维持保证金= $4,375.00 MM=25%X 股票价值
可用资金= $3,125.00 ELV-IM
剩余流动性 $3,125.00 ELV-MM

第3天:日末SMA计算
Reg T保证金= $8,750.00 RegT保证金=50% X 股票价值
SMA= $0.00 ($0.00+/-$0.00+$0.00)

($7,500.00 – $8,750.00)
取较大值
SMA>=0 SMA要求被满足,无清算

第4天:客户以$45.00/股卖出500股XYZ。总金额=$22,500.00。在交易之后,账户价值显示如下:
现金= $12,500.00  
证券市场价值= $0.00 头寸不再被持有。
含贷款价值的权益= $12,500.00  
IB 初始保证金= $0.00 IM=25%X 股票价值
维持保证金= $0.00 MM=25%X 股票价值
可用资金= $12,500.00 ELV-IM
剩余流动性 $12,500.00 ELV-MM

第4天:日末SMA计算
Reg T保证金= $0.00 RegT保证金=50% X 股票价值
SMA= $12,500.00 ($0.00+/-$0.00+$11,250.00)
或者
($12,500.00-$0.00)
取较大值
SMA>=0 SMA要求被满足,无清算

第5天:客户尝试以$101.00/股买入500股ABC股票。总金额为=$50,500.00。账户价值在尝试交易时将显示如下:
现金= $12,500.00  
证券市场价值= $0.00  
含贷款价值的权益= $12,500.00  
IB 初始保证金= $12,625.00 IM=25%X 股票价值
维持保证金= $12,625.00 MM=25%X 股票价值
可用资金= ($125.00) ELV-IM
剩余流动性 ($125.00) ELV-MM
可用资金< =0, 因此交易被拒绝。

第5天:第5天稍后,客户买入一些股票。
客户以$100.00/股买入300股ABC股票。总金额=$30,000.00。在交易之后,账户价值显示如下:
现金= ($17,500.00)  
证券市场价值= $30,000.00  
含贷款价值的权益= $12,500.00  
IB 初始保证金= $7,500.00 IM=25%X 股票价值
维持保证金= $7,500.00 MM=25%X 股票价值
可用资金= $5,000.00 ELV-IM
剩余流动性 $5,000.00 ELV-MM

第5日:日末SMA计算
Reg T保证金= $15,000.00 RegT保证金=50% X 股票价值
SMA= -$2,500.00 ($12,500+/-$0.00+$15,000.00)
或者
($12,500.00-$15,000.00)
取较大者
SMA=($2,500.00)其< 0 股票被清算。

第5天:考虑另一种第5天的情形,ABC股票价格下跌。
ABC股票的价格跌至$75.00/股。账户价值将显示如下:
现金= ($17,500.00)  
证券市场价值= $22,500.00  
含贷款价值的权益= $5,000.00  
IB 初始保证金= $5,625.00 IM=25%X 股票价值
维持保证金= $5,625.00 MM=25%X 股票价值
可用资金= ($625.00) ELV-IM
剩余流动性 ($625.00) ELV-MM
剩余流动性 <0, 因此股票将被清算。

 

例:商品保证金举例

以下表格显示了一个涉及商品的典型交易序列例子。尽管我们的全能账户自动地在账户的证券和商品部分之间转移资金,为简化以下的举例,我们将假设账户中的现金保留在账户的商品部分中。

行动 现金 保证金要求 净清算价值
1. 存入$5,000.00 + $5,000.00   $5,000.00
2. 买进1份ES期货合约 $5,000.00 $2,813.00 $5,000.00
$850.00 X 50 (乘数)
ES初始保证金要求 = $2,813.00
3. 日末: ES价格上涨至$860.00 $5,500.00 $2813.00 $5,500.00
收益$10.00 X 50 = $500.00
净清算价值 > $2,813.00 无清算。
4. 第二天: ES价格下跌至$810.00 $3,000.00 $4,500.00 $3,000.00
损失$50.00 X 50 = $2,500.00
净清算价值 < $4,500.00 隔夜维持保证金 清算发生。

 

例:如何在我们开始清算头寸之前决定最后股票价格?

例如,假设一个客户用保证金以$10.00/股买入2,000股ABC股票。本例中的贷款金额为$10,000.00,计算如下:[1]

1. 客户存入$10,000至Reg T保证金账户。
现金= $10,000.00  
证券市场价值= $0.00  
含贷款价值的权益= $10,000.00  
维持保证金= $0.00 MM 25%X 股票价值
剩余流动性 $10,000.00 ELV-MM

2. 客户买入$20,000.00的ABC股票(2,000股价格为$10.00/股)
现金= ($10,000.00)  
证券市场价值= $20,000.00  
含贷款价值的权益= $10,000.00  
维持保证金= $5,000.00 MM 25%X 股票价值
剩余流动性 $5,000.00 ELV-MM

3. ABC的价格开始下跌。
在我们开始清算头寸之前决定ABC的最后股票价格:
$10,000.00×1.4285= 14,285
14,285/20,000= 7.1425
因此,当ABC股票价格跌至低于$7.1425/股时,我们将开始清算头寸。

 

例: 我们清算多少股票?

在以下例子中,客户买入股票,但之后股票价格降低到使盈余流动余额低于零以下,提示要进行清算。

1. 客户存入$10,000至Reg T保证金账户。
现金= $10,000.00  
证券市场价值= $0.00  
含贷款价值的权益(ELV) = $10,000.00  
维持保证金(MM) = $0.00 MM = 25%X股票价值
剩余流动资金 $10,000.00 ELV - MM

2. 客户买入价值$20,000.00的ABC股票(2,000股,$10.00/股)
现金 = ($10,000.00)  
证券市场价值= $20,000.00  
含贷款价值的权益= $10,000.00  
维持保证金= $5,000.00 MM = 25%X股票价值
剩余流动资金 $5,000.00 ELV - MM

3. ABC股票价值降到$6.00/股
现金 = ($10,000.00)  
证券市场价值 = $12,000.00  
含贷款价值的权益= $2,000.00  
维持保证金 = $3,000.00 MM = 25%X股票价值
剩余流动资金 -$1,000.00 ELV - MM
现剩余流动资金为< 0, 头寸将被清算,以使剩余流动资金回到最低不低于0。

4. 使用以上的计算确定清算数量:
清算数量 = $1,000.00 X 4
  = $4,000.00

5. 清算后,客户的账户余额情况如下:
现金 = ($6,000.00) 原始的$10,000.00贷款-清算数量
证券市场价值 = $8,000.00 $12,000.00市场价值-清算数量
含贷款价值的权益 = $2,000.00  
维持保证金= $2,000.00 MM = 25%X股票价值
剩余流动资金 $0.00 ELV - MM
请注意,这只是使剩余流动资金余额回到零。存入多于此数量的资金将能够开新的头寸及/或保有防止进一步清算的余地。

注:
  1. 以上举例使用25%的初始和维持金保证金。这个百分比仅为演示数说明而用,并不一定代表目前盈透证券的保证金率。

ib的保证金政策非常严肃,隔夜保证金是50%,非常严格,不是很多证券公司给的30%.

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